PVC期货及期权周报：需求端回落 PVC走势承压

摘要： 作者：能源化工研究重心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月8日星期日 节前PVC期货承压下行，重心不断走低，跌破6150一线支撑，走势转弱。国内PVC现货市场气氛低迷，业者心态谨慎，观望情绪渐浓。PVC现货市场各地区主流价格弱势松动，低价货源较前期增加。与期货相比，PVC现货市场处于贴水状态，点价货源优势不明显，现货实际成交偏冷清。上游原料电石市场走弱，乌海、宁夏地区电石出厂价格下调50元/吨，陕西个别采购价格下调50元/吨。电石货源供应整体充裕，受到运输车辆减少的影响，厂家存在降价现象。下游PVC企业开工稳定，电石到货基本正常，采购价多数维稳。随着PVC企业检修启动，电石需求端将有所弱化，价格存在松动可能。PVC厂家仍面临一定成本压力，当前暂无挺价意向。西北主产区企业报价偏少，部分小幅下调，节后保证出货为主。PVC生产企业交付前期订单为主，销售量明显减少，可售库存大幅回升，叠加发货情况放缓，厂区库存大幅增加。新增检修装置不多，前期检修企业陆续恢复运行，PVC行业开工水平继续提升，达到81.67%。后期有三家企业存在检修计划，预计损失产量将有所增加。下游制品企业放假，对PVC刚性需求下滑。节后下游入市采购积极性不高，部分小单补货，主动询盘匮乏，多谨慎观望。贸易商降价让利出货，整体放量不足。需求旺季效应不及预期，下游工厂开工基本与前期持平。受到假期的影响，下游提货减少，PVC华东及华南地区社会库存再度回升，增加至39.42万吨，接近40万吨，高于去年同期水平7.06%。成本端松动，货源供应平稳，而需求端缩减，PVC市场面临压力不减，海外宏观压制，国际油价受挫下行，形成一定拖累，PVC期价或延续调整态势，下方支撑关注6000-6050附近 目录 一、行情回顾.............................................................................. 1二、现货市场.............................................................................. 1三、上游原材料............................................................................ 2四、装置开工.............................................................................. 3五、社会库存.............................................................................. 4六、价差、基差............................................................................ 5七、相关性分析............................................................................ 5八、相关股票.............................................................................. 6九、后期走势预测.......................................................................... 7十、PVC期权市场........................................................................... 7 5型电石料报价：华东主流现汇自提5950-6030元/吨，华南主流现汇自提6030-6120元/吨，河北现汇送到5930-5970元/吨，山东现汇送到5980-6020元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下跌，下游小单刚需补货。贸易商多数一口价报盘，部分封盘不报，一口价报盘较节前下跌，市场存在看跌情绪，加之下游节前已经适量备货，下游谨慎观望，询盘及采购积极性不高，小单补货，贸易商实单让利。 华南地区：PVC市场价格小幅下行，一口价报盘较节前部分小幅下调，实单集中在偏低区间，部分有商谈空间。下游制品企业采购积极性不高，部分小单刚需补货，现货市场交投气氛偏淡。 华北地区：PVC市场价格偏弱整理，点价基差无报盘，市场多一口报价为主。因节日期间原油外盘大跌，导致国内市场看跌情绪增加。部分生产企业以及贸易商让利出货，但因下游观望气氛浓厚，整体成交气氛偏淡。 图3-2电石市场价 图3-1电石到货价 资料来源：Wind，方正中期研究院 上游原料电石市场走弱，区域走势存在差异，乌海、宁夏地区电石出厂价格下调50元/吨，陕西个别采购价格下调50元/吨。电石企业部分开工偏低，货源供应整体充裕，出货情况不一，受到运输车辆减少的影响，厂家存在降价现象。下游PVC企业开工稳定，电石到货基本正常，待卸车数量较节前略减少，采购价多数维稳。随着PVC企业检修启动，电石需求端将有所弱化，价格存在松动可能。 PVC行业开工水平继续提升，新增检修装置减少，前期检修企业陆续恢复运行。统计数据显示，PVC整体开工率为81.67%，环比提升2.01个百分点。其中，电石法PVC开工率为80.38%，环比提升0.55个百分点；乙烯法PVC开工率为85.54%，环比提升6.37个百分点。后期有三家企业存在检修计划，预计损失产量将有所增加。 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 受到假期的影响，PVC生产企业开工正常，下游多数放假，提货明显减少，库存再度回升。截至10月7日，华东地区库存为34.79万吨，较前期增加6.42%，同比上涨9.20%，华南地区库存为4.63万吨，较前期增加25.14%，同比减少6.65%。华东及华南地区社会库存止跌回升，增加至39.42万吨，接近40万吨，环比增加8.33%,高于去年同期水平7.06%。需求端缩减，PVC市场面临压力不减。 截至上周五收盘，2401合约与2405合约的价差是-55，近月合约走势转弱。期货弱势松动，华东地区现货价格与主力合约2401相比处于贴水状态，基差为-72。 七、仓单变化 八、相关股票 国际油价受挫下行，形成一定拖累，加之PVC基本面偏弱，期价或延续调整态势，下方支撑关注6000-6050附近。 十、PVC期权市场 PVC期货走势承压，卖出行权价在6400以上的虚值看涨期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。