食品饮料行业周思考（第40周）：双节人均消费好于预期，茅台国际化再进一步

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本周食品饮料行业周报总结如下：

1. 双节期间，人流修复至2019年水平，人均消费好于预期。全国旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元（此前预测为7825亿元），按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。出行人次较节前预期稍弱，但人均消费912元（此前预测为873元）好于预期。
2. 餐饮修复带动食品饮料需求向好。假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%，商务部重点监测零售企业粮油食品、饮料、金银珠宝、通信器材销售额同比增长10%以上，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成，重庆、杭州、武汉同比分别增长30.3%、19.3%和16.3%，团圆家宴、亲朋聚餐、婚庆喜宴等成为餐饮消费热点。
3. 白酒方面，各品牌情况如下：茅台飞天系列：部分经销商十月份已打款未发货，渠道反馈九月份配额在10个点左右，预计十月份配额在8个点左右且近期会进行提货；非标系列：经销商反馈1935批价回落较为严重，预计主要是经销商节前出货较低，同时近期低价配额占比较多；生肖酒批价与飞天走势接近，精品批价较为稳定，预计主要系厂商对价格进行管控。五粮液：渠道反馈，目前苏南以及四川部分经销商提前完成全年回款任务，河南等地经销商打款进度在95%左右，苏南市场反馈目前发货进度80-90%之间，四川市场发货进度接近80%。四川市场反馈目前普五批价略有下滑，基本在940-945元之间，库存水平在1个月左右，任务量方面预计会有10%左右的调整，与前期厂商价格管控相关。泸州老窖：苏南地区反馈目前回款进度在90%左右，发货进度在80%左右，略慢于预期。