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9月PMI指数公布,制造业PMI为50.2%,非制造业PMI为51.7%,制造业PMI重返扩张区间,需求修复有所分化。制造业PMI的生产端贡献较大,从业人员指数结束6个月的下行,就业压力有所缓解。外需修复快于内需,产成品库存延续去化。需求改善持续推动上游价格回暖,终端价格连续2个月处于扩张区间。大型企业产需延续扩张,中小企业需求收缩。非制造业PMI止跌回升,建筑业景气延续转好。服务业需求仍较低迷,扩张动能有待改善。经济企稳向上的信号更加明确,但需求修复有所分化、服务业扩张动能仍不强。经济有望加快修复、内生动能不断增强。