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2023年9月29日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►永旺信貸(900.HK-HK$5.58)-FY2/24上半年業績亮眼 憑藉消費市場復蘇和有效的促銷活動，永旺信貸(ACSA)2023年上半年中期收入創下歷史新高，達7.83億港元，同比增長37%。信用卡業務及私人貸款收入均錄得強勁增長，分別同比增長40%及33%，達到6.24億港元及1.48億港元。淨利潤同比增長8.3%至1.91億港元。NPM微降至24%，主要是由於支援後臺數位化和新系統的人力增加。公司宣派中期股息每股24港仙，去年同期為22港仙。 儘管借貸成本較高，淨息差保持18%。利息收入總額攀升至6.58億港元，同比增長37%。由於銀行借款增加及利率上升，利息支出則同比增長190%至4,670萬港元。上半年的平均融資成本約為3.9%，而FY23為3.5%。淨利息收入同比飆升31.8%至6.11億港元，淨息差維持在18%。 積極開展促銷活動，滿足客戶融資需求。期內，ASCA推出多項針對年輕客群的優惠活動，如“密密碌密密賞”、“海洋公園xAEON信用卡-emoji®夏水禮2023”等。此外，WAKUWAKU卡受到市場歡迎，推出第一年就發行了8.1萬張新卡。鑒於出境遊需求快速增長，ASCA針對日本、澳門和中國大陸等熱門目的地的海外消費提供了更多現金回贈活動。因此，預付款及應收賬款總額同比增長10.3%，創64億港元的歷史新高。 我們的觀點：鑒於以下因素，ASCA預計未來將實現穩定的有機增長：1）消費市場復蘇；2）信用卡和個人貸款業務的大規模推廣活動；3）持續加強客戶關係管理，通過多種管道培養客戶參與度。該股現價為6倍FY2/23的市盈率，12個月滾動股息收益率為8%。預計短期內派息率將維持在目前50%左右的水準。（研究部） 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui) 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.com 電話(852) 2283 7307(852) 2283 7306 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2023滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處 聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam