新能源汽车高压熔断器

新能源汽车高压熔断器行业分类 根据汽车的主要功能和辅助功能，其高压熔断器的保护范围也分为主回路和辅助回路，主回路由于涉及到汽 车的主要运行功能其熔断器可容纳电流大于辅助回路熔断器（空调等）。 按保护路径分类 发展前景十分广阔的“朝阳产业” 上升空间大，行业周期长 在双碳背景的大环境影响下，新能源汽车的消费群体正愈发广泛，市场渗透率不断提高，对其高压熔断器 这一部件的需求量也呈正相关影响，销量正持续走高，高压熔断器虽然目前处于供过于求的状态，但由于国内外环保、安全政策的支持，以及燃油车油价的上涨，外加新能源行业包括但不限于高压熔断器产业技 术的日益成熟、日渐适用，据数据预测显示：到2027年，国内新能源汽车市场规模可达到18.5亿元，相比2022年的12.1亿元增长6.4亿元。因此，不久的将来本行业产品销量极有可能持续快速扩大，供求平衡指日 可待，发展前景未来可期。 高速发展期 随着人们对新能源产品需求量的不断扩张，此行业得到重视并高速发展，市场规模不断扩大，制造技 术不断提高，产品种类日益丰富，中国也有了自己的品牌（CHNHACE、民熔、LIRO等）并不断创新发展 此行业处于快速发展阶段，影响逐渐广泛，越来越多的企业步入此行业 产业链上游说明 近年来，上游原材料成本开始上涨：银材料价格今年2个月（3、4月份）涨幅超过20%，由4,874元/ 千克涨至5,866元/千克；铜材料今年价格与去年同期相比，周平均价格由56,965元/吨涨至68,847.5 元/吨，整体涨幅同样超过20%，此环节成本较高，整体行业熔断器原材料成本占比超过70%，此环节会加大整体产业链的成本压力，受成本压力影响新能源汽车产成品（回升至40.26%）及其他业务 毛利率回升相较明显，在此压力下，未来此类企业可能会寻找替代材料用以降低成本。上游地位高，上游产品在本行业产品中占比达到30.72%，起到至关重要的作用，但上游产品的下游企业不局限于 熔断器一个行业，这将带动整个产业链进入竞争状态，必须不断创新保持优势，抢占更多的上游资源。为稳固其毛利率，以中熔、特拉斯等企业为首的中下游产业公司一方面采用直销为主的方式，快 速地响应客户需求，用以达到稳定己方市场份额和竞争优势的目的；另一方面进一步激励企业不断创新，提升独有的技术水平，形成或扩大原有规模效益，一定程度上帮助中国熔断器行业扩大市场份 额，增强品牌优势。 中 产业链中游 品牌端 高压熔断器制造商 中游厂商 好利来（中国）电子科技股份有限公司 西安中熔电气股份有限公司 西安赛诺克新能源科技有限公司 查看全部 产业链中游说明 当前，在新能源汽车得到推广的情况下，高压熔断器行业也进入朝阳行业，中国高压熔断器的需求大 省集中在东南沿海地带，江苏省需求量最大，已到达12.7%，可见，熔断器行业在中国发达地区持有市场占有率更高，发展更快。好利科技与中熔电气两家企业已进入国际市占率前10，中熔电气已持有 新能源汽车行业高压熔断器市场国际市占率20%，国内市场占有率超过40%，这两家公司均采取大批量的规模效应取得竞争优势；重视研发投入与研发、技术人才的培养（同比增加71.34%），全面提 升科研硬实力，创造更多的专利数量，打造独属于企业的核心技术优势；此外，这些企业始终保持危机意识，确保现金流稳健运行、公司稳步扩张，避免出现资金链危机。盈利现状：以中熔电气为例， 2020与2018年相比在经销商数量保持稳定的情况下，产品销售额大幅度提高，由3,915.13万元提升 产业链下游 渠道端及终端客户 新能源汽车生产商 渠道端 比亚迪丰田电动车科技有限公司 特斯拉（深圳）新能源有限公司 浙江吉利远程新能源商用车集团有限公司 查看全部 产业链下游说明 为保证电路节能及互不干扰，整体上分为主回路和辅助回路两大类高压熔断器，由于新能源行业整体成品依靠电路的需要需高压熔断器保证安全，因此主要消费于新能源汽车制造企业（40.2%）和新能 源风光发电及储能（42.2%）这两大企业业主，越是头部的客户越重视产品的额定电压、可靠性和性能，且随着科学技术的进步和生产水平的提高，最先进、最安全、最能与之融合的高压熔断器成为痛 点需求。应用场景分析：高压熔断器作为维护整体设备及使用者安全的重要组成部分，广泛应用于新 能源业务，并且此项业务应用已经提升至85%，电子类熔断器应用于新能源汽车的低压保护，而作为核心重点发展的电力类熔断器（持续走高至目前97.69%）应用于新能源汽车主辅两回路的高压保 护，同时也将成为未来的重点发展趋势。 2022年中国新能源汽车高压熔断器的市场规模已达到12.1亿元，汽车销量达到688.7万辆，在市场规模保持稳定的前提下，假定新能源汽车的市场渗透率为30%，即2027年新能源汽车的销量将达到885.39万辆，假定熔 断器的单车价格增长率为5%，2027年单车熔断器价格约为220.41元，预计2027年中国高压熔断器市场规模约 为18.5亿元。 1、国际国内政策对此行业的支持使市场规模增加：（1）近年来颁布对新能源行业的支持性政策超过600条 （2）2022年10月中国又新增26条设备使用安全的条文规定，且有明确政策《新能源汽车安全监管政策和电动客车安全技术条件》国家愈发重视新能源汽车的健康安全发展，可见大环境对安全的重视程度愈发提高，而安装 高压熔断器的主要目的就是保障安全性，这代表高压熔断器将被广泛应用。2、消费群体观念转变，越来越多的人愿意为新能源产品买单：（1）据统计，国内新能源汽车市场渗透率已接近30%，节能环保观念逐渐深入人 心；（2）新能源汽车价格差距较大，在10万以下到40万以上不等，更方便消费者自己掌控价格，并且从其附件费用电费与燃料的角度来看，机动车是新能源汽车的5倍左右，而且新能源汽车的保养成本也更低。越来越多的 消费者在综合考虑后愿意选择新能源产品，这也将带动高压熔断器的销售，未来新能源汽车很大可能取代机动车 占据日常交通出行的主导地位。 考虑到高压熔断器绝大部分将运用到新能源汽车中，因此以新能源汽车销量参考高压熔断器销量，综合考量 销量，价格以及市场占有率三方面因素得出规模预测。考虑到目前电力熔断器被广泛应用，占整个行业95%（中熔为例），营业收入更是高达98%，因此，抛掉少量的电子熔断器和激励熔断器后，将电力熔断器的市场渗透率 当做95%计算。行业未来发展前景可期：（1）由数据预测，未来此行业将进入高速发展期，足够容纳众多新进入者。（2）未来高压熔断器价格也会稳步提升，且随着研发力度的加大，不断通过技术手段创造规模效益，本 行业产品利润也将随之走高。 新能源汽车高压熔断器行业规模2017-2027（含预测） 4星评级 新能源汽车高压熔断器行业规模 新能源汽车高压熔断器政策梳理 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 《财政部税务总局工业和信息化部 关于延续和优化新能源汽车车辆购 2024-01- 置税减免政策的公告（财政部税务 财政部税务总局工业和信息化部 总局工业和信息化部公告2023年 第10号）》 颁布减免税政策促进新能源汽车消费：规定期间免税；“换电模式”——不同电池的新能源汽车开具不同 政策内容 发票；加强规范管理 国家整体大环境是提出节能减排，为响应国家号召，高压熔断器行业也需尽可能的节能减排；高压熔断器 政策解读 新能源汽车高压熔断器竞争格局 新能源汽车高压熔断器行业在新能源整体大环境不断发展的推动下前景十分广泛，龙头效益明显。例如中熔 电气公司在新能源汽车行业的电力熔断器市场拿到的国际市场份额已超过20%，市场占有率挤进全球前10；国内市占率达到40%，位居第一，在中国有着强有力的龙头作用，凭借其领先地位的技术水平和品牌效益，成功带动 国内熔断器行业良性竞争，优势不断扩大。此外，中国高压熔断器行业的市场份额在国际市场中处于上升趋势， 可竞争资源充分。 由于政策环境以及人们对环保政策的积极响应，同时机动汽车燃油价格的持续走高（中国92汽油已由7.2-7.3元/升涨至7.85元/升，95汽油已进入8元时代并迈进至8.42元/升），使得新能源汽车及其零部件产业得到支 持。考虑到一方面此行业刚发展不久，上涨空间超过20%，市场尚未饱和，新进入的竞争者有前景；另一方面资 本市场的投资者顺应政策更利于其在经济和商誉两方面获益，此行业更容易拿到投资，进而发展。 从未来趋势看，燃油资源会更加珍贵，可用年限预计仅剩50年安全期，且近几年石油持续减产，石油大国减 产量已从每日减产100万桶达到366万桶，由此预测燃油价格将持续走高，新能源行业可能会不断发展成为交通主行业。此外，当前新能源及其高压熔断器都属于朝阳产业，虽目前由几家龙头企业占据主导地位，但此行业其 他企业极有几率在未来的行业洗牌中改变现状，同时不排除出现更低成本更安全的新能源形成错位竞争，为保持 竞争优势，行业内企业需保持创新学习的习惯。 [12 上市公司速览 西安中熔电气股份有限公司 (301031) 好利来(中国)电子科技股份有限公司 (002729) 经营范围 查看更多 一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子专用材… 财务数据分析 2023/8/18 15:20 头豹科技创新网 每股公积金(元) 2.0825 1.558 1.7326 1.7326 7.0271 7.0271 7.0271 存货周转天数 151.3559 146.8069 166.1436 145.4487 128.3102 111.7422 126.841 131 141 158 (天) 4,787.68万 5,616.32万 7,620.35万 营业总收入(元) 1.35亿 1.58亿 1.91亿 2.26亿 3.85亿 7.55亿 2.32亿 每股未分配利润(元) 0.8771 0.581 0.4827 0.9155 1.9209 2.5345 4.1073 4.5983 稀释每股收益(元) 0.365 0.7249 0.7821 1.1142 2.3206 0.4909 1,224.92万 1,594.96万 3,167.87万 3,769.08万 5,538.53万 8,047.67万 3253.87万 归属净利润(元) 559.96万 791.91万 1.54亿