深度研究：汽车半导体引领，三大业务协同发展

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闻泰科技是一家以汽车半导体业务为龙头的公司，拥有从芯片设计、晶圆制造、封装测试、半导体设备到部件、光学模组、电子产品ODM等研发制造于一体的全产业链布局。公司半导体业务充分发挥汽车和工业领域的产品和技术领先优势，规模已跃居全球功率分立器件半导体公司第5位。新能源汽车推动公司业务增长，同时产品集成、光学业务也有望在车载互联网终端、车载摄像头模组等领域得到更多应用。公司ODM业务成功扭亏，有望持续向好。公司作为ODM行业龙头之一，在手机品牌厂商转向ODM模式的行业趋势下受益于马太效应，订单方面手机业务承接三星等重要订单，深度绑定客户，非手机业务多点开花，收入结构持续优化，同时公司在嘉兴、黄石、昆明等地扩产顺利。预计公司2022年、2023年、2024年、2025年的营业收入分别为58078.70百万元、65083.04百万元、76416.25百万元、89982.75百万元，归母净利润分别为1459.77百万元、2686.14百万元、3362.80百万元、4833.63百万元。