【黑色金属周报】：库存持续去化 螺纹震荡向上概率偏大

2023年9月第4周 【黑色金属周报】 库存持续去化螺纹震荡向上概率偏大 螺纹钢 ◼供给：上周247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40个百分点，同比增加1.66个百分点；高炉炼铁产能利用率93.03%，环比增加0.38个百分点，同比增加3.95个百分点。全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为73.81%，环比减少1.76个百分点，同比增加11.74个百分点；平均产能利用率为53.04%，环比减少0.26个百分点，同比增加0.23个百分点。不过，上周钢材供应小幅反弹，但仍维持低位，上周螺纹钢产量回升8万吨至255万吨。 ◼需求:上周螺纹周度表观消费继续回升，环比增加7万吨至285万吨。不过，大多省市官宣执行“认房不用认贷”政策措施，且一二线城市不断取消限购政策，银行开始实施降低存量房贷利率，房地产投资需求有望企稳反弹； ◼库存：上周螺纹钢社库下降25万吨至512万吨，厂库降4万吨至178万吨，总库存下降29万吨至690万吨，已持续六周去库。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com ◼利润：上周长流程钢厂盈利率42.86%，环比下降0.00个百分点，同比下降4.33个百分点。 ◼总结：就后市供需来看，供给层面总体维持低位，且不排除后市仍受粗钢平控政策落地的影响。需求层面，认房不认贷、存量房贷利率下调快速落地推进，限购政策亦不断在各地取消，房地产市场信心有望企稳修复，后续弹升概率增加，投资需求大概率将开始修复进程。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 供需格局修复，钢价震荡向上概率偏大。 风险提示 粗钢平控、房地产政策落实不及预期。 铁矿石 ◼供给：据Mysteel统计，最新一周澳巴发货环比增加79万吨至2598万吨，其中澳大利亚发货降低40万吨，澳洲发往中国的量增加53万吨至1573万吨，巴西发运增加119万吨。中国47港到港总量2341万吨，环⽐减少492万吨；45港到港2200万吨，环⽐减少503万吨。后续到港量将持续增加。 ◼需求：上周日均铁水产量环比增1.01万吨至248.85万吨，创年内新高。日均疏港量环比增15.3万吨至339.1万吨。上周255家样本钢厂进口铁矿日耗环比增0.8万吨至301.5万吨，库存消费比环比增加2.1天至31.47天。 ◼库存：上周全国45港库存环比下降273万吨至11593万吨，为同期中等偏低水平。247家钢厂厂内进口矿库存环比增加654万吨至9486万吨，为节前钢厂补库。64家样本钢厂进口矿平均可用天数为20天，环比增加2天。 ◼总结：上周铁矿发运增加但到港减少，矿价高位震荡。展望后市，粗钢平控政策仍可能继续落地。供给层面，尽管短期扰动因素较多，但整体预期稳中趋增。此外，国家发展改革委、证监会今日再度加强铁矿石价格形势分析和市场监管，强调不得片面解读有关政策，不得选择性引用数据，不得故意渲染涨价氛围。 策略观点 预期震荡偏弱，关注逢高沽空机会；螺矿比向上修复。 风险提示 粗钢平控政策不确定；铁矿生产及运输受自然突发事件影响。 螺纹钢数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系