黑色金属周报2023年9月第3周：库存加速去化 螺纹震荡向上概率偏大

2023年9月第3周 【黑色金属周报】 库存加速去化螺纹震荡向上概率偏大 螺纹钢 ◼供给：上周247家钢厂高炉开工率84.07%，环比上周下降0.32%，同比去年增加1.66%，炼铁产能利用率92.65%，环比下降0.11个百分点，同比增加4.33个百分点；全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为53.30%，环比减少0.30个百分点，同比增加1.46个百分点。粗钢平控政策背景下，钢材供应持续小降，上周螺纹钢产量减少6万吨至248万吨。 ◼需求:上周螺纹周度表观消费小幅回落，环比减少4万吨至278万吨。不过，包括一线城市等25省市官宣执行“认房不用认贷”政策措施，且约15个二线城市取消限购政策，国有大行率先降低存量房贷利率，房地产投资需求有望企稳反弹； ◼库存：上周螺纹钢社库下降28万吨至537万吨，厂库降2万吨至183万吨，总库存下降30万吨至720万吨，已持续五周去库，且去库不断加速。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com ◼利润：上周长流程钢厂盈利率42.86%，环比下降2.16个百分点，同比下降9.95个百分点。 ◼总结：就后市供需来看，供给层面仍将受粗钢平控政策预期及落地影响，后续月均产量或较前7月均值减少。需求层面，认房不认贷、存量房贷利率下调快速落地推进，房地产市场信心基本企稳，后续弹升概率提升，投资需求大概率将开始修复进程。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 供需格局修复，钢价震荡向上概率偏大。 风险提示 粗钢平控、房地产政策落实不及预期。 铁矿石 ◼供给：据Mysteel统计，最新一周全球铁矿发运量环比下降348万吨至3013万吨，澳巴发货环比降低244万吨至2519万吨，其中澳大利亚发货降低49万吨，巴西发运下降195万吨。非澳巴矿发运则下降104万吨至494万吨，年初至今发运均值为474万吨，较去年同期略升1万吨。而中国47港到港总量2832.7万吨，环比增加821.8万吨；45港到港2702.9万吨环比增加724.2万吨。 ◼需求：上周高炉开工回升，日均铁水产量环比减少0.3万吨至247.8万吨，虽有所回落但仍为高位。日均疏港量环比增11.4万吨至323.8万吨。上周255家样本钢厂进口铁矿日耗环比下降0.6万吨至300.7万吨。 ◼库存：上周全国45港库存环比下降2万吨至11866万吨。247家钢厂厂内进口矿库存环比增加301万吨至8832万吨。64家样本钢厂厂内进口矿平均可用天数为18天，环比增加1天。 ◼总结：上周铁矿发运下降但到港增加，矿价高位震荡。展望后市，粗钢平控政策仍可能继续落地。供给层面，尽管短期扰动因素较多，但整体预期稳中趋增。此外，国家发展改革委、证监会今日再度加强铁矿石价格形势分析和市场监管，强调不得片面解读有关政策，不得选择性引用数据，不得故意渲染涨价氛围。 策略观点 暂震荡对待，关注逢高沽空机会；螺矿比向上修复。 风险提示 粗钢平控政策不确定；铁矿生产及运输受自然突发事件影响。 螺纹钢数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系