棉纺市场行情周度报告：节前震荡运行为主，关注新棉上市压力

棉纺市场行情周度报告2023年9月24日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周宏观及事件 ◆海外市场 ◆美联储在本周四的议息会议上宣布暂停加息，目前联邦基金利率目标区间保在5.25%-5.50%。会议释放鹰派信号，高利率可能维持更久时间。本轮美联储已加息11次、525bp，联邦基金利率创22年来新高。 ◆据CME“美联储观察”：美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为72.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为27.3%。到12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为54.1%，累计加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为38.9%，累计加息50个基点至5.75%-6.00%区间的概率为7.0%。 ◆北京时间9月21日晚间，英国央行宣布9月货币政策决议，宣布暂停加息，将基准利率维持在5.25%不变。而此前市场预期的是英国央行将在9月加息25个基点。 ◆标普全球9月22日发布数据，英国9月制造业PMI为44.2，创2个月以来新高，预期43.0，上月为43.0；9月服务业PMI为47.2，预期49.2，上月为49.5，创32个月以来低位；9月综合PMI为46.8，预期48.7，上月为48.6，创32个月以来低位。 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，9月14日止当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增10.58万包，较前一周增加557%，当周下一年度棉花出口销售净增0.51万包，美国棉花出口装船15.07万包，较之前一周增加28%，较此前四周均值减少15%。 ◆巴西棉花生产商协会最近报告中称，截至9月8日，巴西2022/23年度棉花收割率为94%，40%已经加工。 ◆巴西CONAB将其对巴西棉花产量月度预测上调3.94%至创纪录315万吨，同比增加23.3%，种植面积预计增加至166.4万公顷，比上一年度增加4%，比8月预测小幅上调0.31%。工业消费69万吨，巴西供应充盈。 ◆中国农业农村部对2023/24年度国内免疫预测数据保持8月一致。 ◆9月18日-9月22日储备棉销售第八周，合计上市储备棉资源10万吨，总成交7.09万吨，成交率70.85%。平均成交价格17407元/吨，折3128价格17865元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格反弹承压收跌 ◆本周ICE美棉价格反弹乏力，9月22日收盘，ICE美棉主力合约报85.94美分/磅，周跌幅0.88%，成交表现缩量运行态势，周内价格最高上探88.42美分承压回落，收上影小阴周线。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱震荡收跌 ◆本周国内棉花期货价格反弹遇阻回落收跌运行，截至9月22日当周郑棉主力合约2401合约周五收盘报17145元/吨，周跌幅0.81%，表现放量减仓运行态势，周五夜盘价格有所回落，主力合约报收17110，跌35元/吨。 ◆本周郑棉纱价格走势跟随棉价波动，9月8日郑棉纱主力月合约报收23285元/吨，周跌幅0.24%，表现缩量减仓运行。周五夜盘反弹承压回落下跌20点，报收23265元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花及棉纱基差震荡偏强 ◆国内棉花基差本周震荡偏强，因现货价抗跌，截至9月22日收盘，国内棉花期现基差为1052元/吨，较上周涨170点，期货下跌影响，现货市场价格抗跌。 ◆棉纱期现基差本周震荡，至9月22日棉纱期现基差报1200元/吨，较上周涨5点，期货和现货价格共振收跌。 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润有所增加 ◆本周内外棉花价格表现均抗跌，均横盘震荡，波动不大，二者价差有所走弱。截至9月22日，国内棉花价格指数报18197元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报17308元/吨，较上周走低，内外价差为扩大至889元/吨，较上周涨55元/吨，进口棉利润略微扩大。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（9月）调整全球产需和库存 ◆USDAUSDA的9月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较8月下调37.72万吨至2450.1万吨，全球棉花消费下调23.11万吨至2526.18万吨，较上一年度增加4.48%。下调2022/23年度全球棉花期末库存至1961.13万吨，2023/24年度库存消费比下降至77.64%，之前8月为78.33%。 ◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至286.28万吨，较8月预估下调18.75万吨。美国2023/24年度棉花期末库存下调2.18万吨至65.4万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：新年度美陆地棉出口数据表现回升 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，9月14日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增2.31万吨，较前一周增加57%。当周下一年度棉花出口销售净增0.11万吨，美国棉花出口装船3.28万吨，较之前一周增加28%，2023/24年度棉花累计签约量124.4万吨，累计同减少32.61%。装运中国1.6万吨，美国陆地棉签约中国的量36.9万吨，装运率41.19%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美国棉花收割开启 ◆截至2023年9月14日当周，美国USDA公布了今年首个棉花收割进程报告，美国棉花已经收获9%棉花。美国棉花生长优良率29%，较前一周持平。 ◆USDA公布的美国旱情监文件显示,截至9月19日美国约41%棉花作物地区正在经历干旱，较前一周的46%有所缩小。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：供需预测 ◆根据中国农业农村部9月供需报告预测与8月持平，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至2012公斤/公顷；棉花产量为578万吨，较上年度下降20万吨；进口为185万吨，较上年度保持一致；经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。2022/23年度进口量145万吨，消费740万吨，与8月预估持平。 ◆根据USDA数据显示，中国2022/23年度棉花产量预计在669.26万吨，消费784.8万吨，库存消费比为107.68%，较上一年度进行了下修。2023/24年度中国棉花产量预计下降，9月预估588.6万吨，期末库存下降至802.28万吨，库存效费比下调至97.88%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：商业库存同比下降，环比下降快 ◆目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏低水平，至8月底我国棉花商业库存为163.06万吨，同比减少93.5万吨，降幅36.4%，环比下降69.69万吨，降幅30%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存下降较快，截止9月15日，棉花商业总库存108.08万吨，环比上一周减少10.75万吨，降幅9%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：棉花进口预期增加 ◆虽然海外需求不足，出口企业对进口棉需求下降，但内外棉价差显示进口利润丰厚，激发了进口动力，2023年8月，棉花进口数量为18万吨，环比上月增7万吨，同比增加7万吨，增幅63.6%。2023年1-8月累计进口87万吨，同比下降37.2%。 ◆中国农业农村部预计2022/23年度全国棉花进口预计为145万吨，较6月预估下降40万吨，较2021/22年度减少38万吨。2023/2024年度我国棉花进口预估在185万吨。 国内纺纱企业开工率回升，纱线库存开始消化 ◆目前纯棉纱行业开工率高位趋缓下降。截至9月22日，纯棉纱行业开工率为67.72%，同比增加2.49个百分点，环比上周增加0.53个百分点。至9月22日，下游纺织企业开工率较上周同样有所回升，为74.2%，环比增加0.6个百分点，同比高出4个百分点，织布厂开机率为44.5%，环比前一周增加1.9个百分点，说明对原料的需求将增加。 ◆我国纱线库存有所消化，据我的农产品网统计，截止9月22日，全国主要地区纺企纱线库存为25.8天，较前一周下降0.7天，同比下降2.4天，下游纺织企业的纱线库存消化，说明市场进入金九银十的需求旺季。纺织企业原料的库存下降至25.7天，前一周为26.1天，说明企业采购动力不足，但库存消化对后期棉花再度采购有利。 国内纺纱企业加工即期利润 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态。截至9月22日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损仍有800元/吨左右，因原料加工高企，棉纱价格因需求不佳，上涨乏力，以至于纺织利润持续两个月来均处于亏损状态。 棉纱进口环比同比均增加，纺织品及服装出口额下降 ◆国内棉纱进口增加，2023年8月我国棉纱进口19万吨，环比增加3万吨，同比增加12万吨，2023年1-8月累计进口103万吨，同比增加17万吨，增幅19.76%。 ◆8月我国纺织品及服装出口额278.6亿美元，同比减少10.05%，2023年1-8月我国纺织品服装出口累计1981.95亿美元，同比下降39%，纺织品出口市场遭遇下滑。 请务必阅读正文之后的声明部分 宏观经济：美元继续走强 ◆美联储在本周四的议息会议上宣布暂停加息，目前联邦基金利率目标区间保在5.25%-5.50%。会议释放鹰派信号，高利率可能维持更久时间。本轮美联储已加息11次、525bp，联邦基金利率创22年来新高。 ◆本周美元指数反弹，至9月22日报105.6135，较上周反弹0.28%。 宏观经济：国内人民币微升 ◆截至9月22日，美元兑人民币汇率中间价报7.1729环比上周升值0.08%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805电话：0531-81916297Email：290702949@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层