7月社零数据有所回落 疫情反弹或使消费短期承压

1 / 7 请参阅本报告最末重要声明 作者:刁倩 蔡翔宇 电话:13488659604 邮箱:diaoqian@xinhua.org 编辑:杜少军 审核:刘 琼 7月社零数据有所回落 疫情反弹或使消费短期承压 8月16日,统计局数据显示,7月社零总额34925亿元,同比增长8.5%,较6月有所下降｡7月社零数据回落,主要受多地疫情突发､部分地区强降雨以及汽车销量下滑等因素的影响｡ 从消费结构看,7月城镇消费仍保持较好复苏态势,乡村消费回落幅度较大,不及2019年7月同期消费量;商品零售和餐饮收入同比增速稍有回落,但餐饮收入仍保持两位数增长;网上消费继续保持较好态势;吃用类和消费升级类商品增势较好｡ 考虑到疫情反弹对消费的影响将主要在8月集中体现,短期内消费或仍将承压｡疫情对线下消费影响较大,商品消费或受影响相对较小｡若本轮疫情在8月底前结束,随着9月开学季以及节假日来临,消费动能将有望加速提振｡ 官方网站:www.cnfin.com 客服热线:400-6123115 2020年8月18日 新华社中国经济信息社 2 / 7 目录 一､受短期因素影响,7月社零同比增速有所回落 ................................................... 3 二､城镇消费保持平稳,吃用类和消费升级类商品增势较好 .................................. 4 三､疫情反弹致使线下消费受阻,短期内消费仍承压 .............................................. 6 图表目录 图表 1:社会消费品零售总额同比增长速度(%) ........................................................................................ 3 图表 2:2021年城镇及乡村消费情况 ......................................................................................................... 4 图表 3:2021年城镇乡村消费较2019年增速 ........................................................................................... 4 图表 4:2021年餐饮及商品零售消费情况 ................................................................................................. 5 图表 5:2021年餐饮及商品零售较2019年增速 ....................................................................................... 5 图表 6:商品零售各类别消费品同比增速(%) ............................................................................................ 6 3 / 7 7月社零数据有所回落 疫情反弹或使消费短期承压 8月16日,统计局数据显示,7月社零总额34925亿元,同比增长8.5%,较6月有所下降｡7月社零数据回落,主要受多地疫情突发､部分地区强降雨以及汽车销量下滑等因素的影响｡ 从消费结构看,7月城镇消费仍保持较好复苏态势,乡村消费回落幅度较大,不及2019年7月同期消费量;商品零售和餐饮收入同比增速稍有回落,但餐饮收入仍保持两位数增长;网上消费继续保持较好态势;吃用类和消费升级类商品增势较好｡ 考虑到疫情反弹对消费的影响将主要在8月集中体现,短期内消费或仍将承压｡疫情对线下消费影响较大,商品消费或受影响相对较小｡若本轮疫情在8月底前结束,随着9月开学季以及节假日来临,消费动能将有望加速提振｡ 一､受短期因素影响,7月社零同比增速有所回落 8月16日,国家统计局发布数据显示,7月份,社会消费品零售总额34925亿元,同比增长8.5%;比2019年7月份增长7.2%,两年平均增速为3.6%｡其中,除汽车以外的消费品零售额31578亿元,增长9.7%｡扣除价格因素,7月份社会消费品零售总额实际增长6.4%｡从环比来看,7月份社会消费品零售总额降低了7.1%｡ 1-7月份,社会消费品零售总额246829亿元,同比增长20.7%,两年平均增速为4.3%｡其中,除汽车以外的消费品零售额221631亿元,增长20.2%｡ 图表 1:社会消费品零售总额同比增长速度(%) 来源:统计局,新华财经 7月社零同比增速为8.5%,两年平均增速为3.6%｡7月社会消费品零售总额同比增速和两年平均 4 / 7 增速都比6月有所回落,主要原因在于,一是,多地偶发疫情以及部分地区的强降雨,影响居民的消费;二是汽车销量下滑,对数据有所拖累;三是去年同期基数较高｡从全年来看,社零数据同比增速可能会呈现前高后低的走势｡ 总体而言,受短期因素影响,市场销售有所放缓,但是消费整体恢复态势将有望保持｡从居民收入来看,今年上半年居民人均可支配收入同比实际增速为12%,比一季度明显加快,有利于提升居民消费能力｡同时,上半年全国居民人均消费支出实际增长17.4%,快于居民收入增长的速度,表明居民消费意愿在提高｡未来疫苗接种不断扩大以及精准防控的有效实施,都将有效促进消费能力的提高,预计消费市场有望保持总体稳定｡ 二､城镇消费保持平稳,吃用类和消费升级类商品增势较好 按经营单位所在地看,7月城镇消费增速虽有回落但仍保持较好复苏态势;乡村消费回落幅度较大,不及2019年7月同期消费量｡7月份,城镇消费品零售额30379亿元,同比增长8.4%;乡村消费品零售额4547亿元,增长8.8%｡1-7月份,城镇消费品零售额214476亿元,同比增长20.9%;乡村消费品零售额32353亿元,增长19.4%｡但2021年7月城镇及乡村消费品零售额与2019年同期相比,乡村消费品零售额回落较大,较2019年7月同期消费量下跌3.66%｡ 考虑到7月份强降雨､台风等极端天气引发险情灾情,受灾地区居民生产生活受到严重影响,以及多地再现本土疫情,致使7月城镇及乡村消费都有不同程度的回落｡ 图表 2:2021年城镇及乡村消费情况 图表 3:2021年城镇乡村消费较2019年增速 来源:统计局,新华财经 商品零售和餐饮收入同比增速稍有回落;餐饮收入仍保持两位数增长｡按消费类型分,7月份,商品零售31174亿元,同比增长7.8%;餐饮收入3751亿元,增长14.3%｡1-7月份,商品零售221366亿元, 5 / 7 同比增长18.7%;餐饮收入25463亿元,增长42.3%｡相较于6月份商品零售同比增速11.2%与餐饮收入同比增速20.2%,7月增速均有小幅回落,但其中餐饮收入同比增速仍保持了14.3%的两位数增长｡ 统计局分析指出,受极端天气和疫情影响,餐饮消费增速有所回落｡7月份,餐饮收入同比增长14.3%,增速比6月份回落5.9个百分点｡分阶段看,7月中上旬,在暑期外出旅行和就餐等活动增多的带动下,居民餐饮消费需求稳定释放,呈现持续较快恢复的态势｡7月下旬,部分地区发生暴雨洪涝灾害,全国疫情呈现多点发生､局部暴发的态势,居民出行和就餐消费相关活动有所减少｡ 图表 4:2021年餐饮及商品零售消费情况 图表 5:2021年餐饮及商品零售较2019年增速 来源:统计局,新华财经 从消费形态上来看,网上消费继续保持较好态势,吃类增速有所提升｡1-7月份,全国网上零售额71108亿元,同比增长21.9%｡其中,实物商品网上零售额58130亿元,增长17.6%,占社会消费品零售总额的比重为23.6%｡1-7月全国网上零售同比增速相较于1-6月略有回落,但基本保持平稳｡其中,在实物商品网上零售额中,1-7月份吃类增长23.7%,相较于1-6月份增长23.5%略有提升｡ 从具体商品分类来看,吃用类和消费升级类商品增势较好,但住房相关消费以及医药零售仍未恢复至疫情前｡根据统计局分析来看,7月份,限额以上单位吃类､日用品等基本生活类商品零售额同比均增长13.1%;金银珠宝､文化办公用品和体育娱乐用品等升级类商品保持较快增长势头,零售额同比分别增长14.3%､14.8%和20.7%｡从商品零售类别的7月同比增速来看,粮油､食品类等9类商品同比增速都达到了两位数增长,但汽车类同比增速稍有回落,或主要在于2020年7月高基数增长导致｡ 但是通过对比2021年7月与2019年7月商品零售类别的消费量来看,与住房消费较为紧密的家具类以及建筑及装潢材料类,中西药品类仍未恢复到疫情前｡这其中原因一是在于房地产调控政策挤 6 / 7 压了大部分房产投资需求,进而压降房产投资部分的家具及装修消费;二是主要由于疫情限制了零售药店的营业以及客户的采买,同时新一轮医改中更多药品纳入医保也对医药零售有着更深远的影响｡ 图表 6:商品零售各类别消费品同比增速(%) 商品零售类别同比增速 2021年7月同比增速 2020年7月同比增速 2019年7月同比增速 2021年7月零售相较2019年7月增速 粮油､食品类 11.3 6.9 9.9 12.56 饮料类 20.8 10.7 9.7 29.44 烟酒类 15.1 5 10.9 13.24 服装鞋帽､针纺织品类 7.5 -2.5 2.9 1.18 化妆品类 2.8 9.2 9.4 18.32 金银珠宝类 14.3 7.5 -1.6 16.00 日用品类 13.1 6.9 13 19.26 家用电器和音像器材类 8.2 -2.2 3 3.93 中西药品类 8.6 5.3 11.6 -5.98 文化办公用品类 14.8 0.5 14.5 17.44 家具类 11 -3.9 6.3 -15.34 通讯器材类 0.1 11.3 1 14.50 石油及制品类 22.7 -13.9 -1.1 6.83 汽车类 -1.8 12.3 -2.6 9.52 建筑及装潢材料类 11.6 -2.5 0.4 -9.25 来源:统计局,新华财经 三､疫情反弹致使线下消费受阻,短期内消费仍承压 总体来看,7月份,在极端天气和疫情等因素影响下,市场销售增速有所回落,但消费市场恢复性增长态势没有改变,升级类商品和新兴消费发展势头良好｡下阶段,随着疫情得到有效控制,疫情防控更加精准有效,消费市场有望延续稳定恢复态势｡ 考虑到疫情反弹对消费的影响主要集中在8月体现,短期内的消费或仍将承压｡7月以来,南京､扬州､郑州､荆门等地相继引发聚集性疫情,截至8月14日全国现有本土确诊病例涉及16个省份,150个中高风险地区｡同时,德尔塔毒株毒性更强､传染性更强也使得本轮疫情防控难度加大,各地交通管制､社交管控等疫情防控举措均有所加强｡在此情况下,居民线下活动意愿降低,餐饮､旅游等线下消费或受影响较大｡由于7､8月份为暑假旅游旺季,在各地疫情防控的交通管制下,8月暑期旅游出行相较于7月中旬大幅降低｡而与旅游消费相关联的景区门票､餐饮收入､酒店入住等消费均会有所回落｡ 疫情对线下消费影响较大,商品消费或受影响相对较小,未来仍有一定的修复空间｡由于粮油 7 / 7 食品､日用等部分必需品的消费存在刚性,并且线上消费的发展也可以缓解疫情对线下消费的影响,商品消费受疫情的冲击或较小｡但是若考虑到由于疫情对旅游消费行业就业的影响,以及居民收入尚未完全修复,疫情不确定性增加居民预防性储蓄､降低消费意愿等,商品消费短期内也会承压｡ 本轮疫情有望在8月底前结束,而随着9月开学季､中秋