生猪期货日报

摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：songcongzhi@foundersc.com成文时间：2023年9月25日星期一 周一，早盘农产品板块集体低开，生猪期价高开后大幅回落，尾盘微幅收涨，本周初生猪现货近期再度转为震荡，今日全国均价16.17元/公斤左右，环比上周五涨0.04元/斤，期现价差转弱。本周节日旺季效应屠宰量环比延续稳中略有反弹，7kg仔猪价格跌至220元/头，本周仔猪价格下跌加速，仔猪出栏亏损幅度加剧。 【重要资讯】 基本面数据，基本面数据，截止9月24号第36周，出栏体重122.75kg，周环比增0.11kg，同比低0.63kg，猪肉库容率30.53%，环上周降0.79%，同比增9.60%。生猪出栏体重连续4周反弹，上周屠宰量周环比稳中略有回升，绝对量仍显著高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量85.14万头，周环比增1.87%，同比高35.74%。博亚和讯数据显示，第36周猪粮比5.70：1，环比上周降0.59%，同比低31.22%，钢联数据显示，外购育肥利润-206元/头，周环比涨12元/头，同比跌1270元/头，自繁自养利润-15元/头，环比跌3元/头，同比跌930元/头，近期饲料止涨回落带动育肥养殖利润回落，近期猪价再度跌至养殖成本下方；卓创7KG仔猪均价223元/头，环比上周跌13.89%，同比跌50.43%；二元母猪价格30.95元/kg，环比上周跌0.10%，同比跌13.55%。 【交易策略】 国庆节前国内大宗商品整体延续高位震荡运行，饲料原料豆粕在创出新高后出现调整，生猪期现货价格对其他商品相对估值持续走低。基本面上，9月整体屠宰量环比8月小幅回升，同时出栏体重止跌反弹，但目前体重仍然处于低位，不过冻品库存仍然偏高，压制白条价格，三季度末头部企业出栏计划有增无减。中期生猪供需基本面上，当前基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，标肥价差处于逆季节性低位，而今年上半年散户补栏偏低，四季度大肥供给再度出现过剩踩踏的可能性相对较低。三季度末，生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部确认。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续震荡反弹，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但价格仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持减仓反弹，前期空11多01套利择机离场，当前仔猪价格大幅下挫，令远期产能去化预期得到强化，等待市场情绪企稳，激进投资者逢养殖成本下方买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值高位带来的系统性风险。 【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策 数据来源：同花顺、方正中期研究院 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 三、基本面动态 1.养殖利润 资料来源：同花顺方正中期研究院整理 资料来源：同花顺方正中期研究院整理 资料来源：我的农产品网方正中期研究院整理 资料来源：我的农产品网方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。