1期货市场
生猪期货主力合约LH2605收盘价11.200元/吨，上涨0.54%，成交量和持仓量均增加，显示市场对二季度产能去化的预期逐步强化，但短期价格仍受现货承压制约。
2现货市场
全国生猪均价为10.40元/公斤，下跌0.03元/公斤，延续节后需求疲软、供应集中释放的格局。出栏均重维持在128.15公斤高位，大猪积压问题未解，部分产区猪源流通不畅，进一步压制价格。
3影响因素
- 出栏均重持续高位：全国生猪出栏均重达128.15公斤，较前周上升0.42公斤，大猪积压问题未解，供应压力未缓解；
- 养殖利润深度亏损：自繁自养模式头均亏损约203.64元，猪粮比值为4.45，跌破5:1预警线，行业全面进入亏损区间；
- 政策调控预期增强：农业农村部提出能繁母猪存栏目标或进一步下调至3.650万头，产能去化预期升温；
- 终端消费淡季未改：春节后猪肉消费进入传统淡季，餐饮、加工及家庭消费均未明显回升，冻品库存偏高，抑制现货提价动力。
4行情展望
LH2605合约预计区间震荡，基差维持-900至-1100元/吨。上行受产能去化预期、远月贴水收窄及养殖亏损倒逼减产推动；下行受限于当前现货价格低迷、出栏均重高企及终端消费疲软。市场处于“期价震荡偏强、现货持续承压、基差深度贴水、政策预期升温”的弱平衡格局，波动由产能去化节奏与出栏压力主导。
风险揭示及免责声明
（内容略）
