工业硅周报：节前补库临近尾声，工业硅期货宽幅震荡

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 9月22日当周，工业硅期货冲高回落，盘面宽幅震荡。周五主力合约收盘价14600元/吨，与前一周14825元/吨相比下跌225元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553升水700元，421牌号计算品质升水后，贴水550元。期货盘面有所回落，9月22号收盘主力合约持仓量82501手。按照目前近月合约价格，421交割仍有一定套利空间。近期，可流通现货减少，叠加多晶硅需求转好，导致现货价格上涨。西南地区开工率维持高位，华中及华北地区开始复产，总体供应稳中有增。需求方面，多晶硅新增产能需求旺盛，加之节前补库，带动工业硅需求增加，基本面稍有好转。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到9月22号，已经注册成功的仓单有29693张，折合成实物有148465吨，交割库库容紧张，少量交割库有库容计划。当前低品位现货价格上涨带动期货价格上涨，但面临11月仓单注销压力及大厂复产预期，预计盘面情绪将逐渐转弱。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 9月22号当周，成本端：本周工业硅生产成本上调。煤炭价格继续上调，宁夏煤矿供应紧张，价格持续上调。台塑焦价格宽幅上调，电极价格表现平稳，预计下周生产成本持稳，云南部分地区电价成本可能出现上调。需求端：目下游多晶硅需求持续向好，部分新增产能陆续投产，新增产能处于爬坡阶段，整体需求旺盛；单体厂个别检修装置恢复生产，多交付订单，对金属硅需求小幅增加；本周铝棒厂减产体现，对金属硅需求欠佳。供应端：西南地区保持高开工率，北方地区供应平稳，华中及华北地区开工增加，产量稳中有增。库存端：本周期货仓库内库存仍在继续增加，目前昆明地区期仓较为充盈，增幅趋缓；目前库存量仍集中在昆明、广东、上海地区。天津港港口近期有贸易商货物累积，黄埔港、昆明港库存均有下降。 联系人 王育武021-6082796wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 价格方面：9月22号当周现货价格上调，龙头企业报价再次上调，带动期货盘面探涨。当前现货端整体库存仍较高，下游消费稍有改善，现货价格或偏强震荡，但随着节前补库临近尾声，短期内现货价格上行空间有限。从长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，后续需要关注大厂复工情况及下游需求。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 受交割影响，流通现货偏紧导致价格上涨，带动期货价格不断攀升，目前下游节前备货逐渐结束，预计盘面偏强情绪逐渐消退，需注意11月仓单面临注销压力，可能对盘面及现货市场形成一定冲击。目前，盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可逢高进行卖出套保进行交割。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，可关注北方复产节奏及宏观情绪变化逢高做空。 风险 1、多晶硅需求情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、交割库容情况。 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:新疆工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图8:云南工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图9:四川工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图10:工业行业平均生产成本丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图11:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨..............................................................................................................................7图12:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨..................................................................................................................................7 硅市场综述 期货盘面综述 9月22日当周，工业硅期货冲高回落，盘面宽幅震荡。周五主力合约收盘价14600元/吨，与前一周14825元/吨相比下跌225元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553升水700元，421牌号计算品质升水后，贴水550元。期货盘面偏强震荡，9月22号收盘主力合约持仓量82501手。按照目前近月合约价格，421交割仍有一定套利空间。近期，可流通现货减少，叠加多晶硅需求转好，导致现货价格上涨。西南地区开工率维持高