2023年第四季度内地及香港新股市场将仍然受压

2023年前三季度回顾与前景展望中国内地及香港IPO市场 2023年前三季度全球宏观经济与地缘政治概况 全球多国仍饱受通胀影响，多国央行及欧洲央行持续进行加息，美国加息周期未能见顶，而海外银行业压力，以及内地经济有待进一步反弹，加上极端气候现象频发，令到市场浓罩着忧虑，前景未见明朗 •包括硅谷银行在内美国5家银行破产，瑞信银行被收购等事件令欧美金融市场承受流动性压力•俄乌冲突持续一年，维持僵局，虽然俄罗斯受到多个国家制裁，一度曾价格急飙的商品经已回落至冲突前水平•世界气象组织警告，气候崩溃已开始，全球燃油供应受到威胁•世界最主要大米出口国印度实施籼稻精米出口禁令后，令到8月联合国粮农组织大米价格指数创15年来高点 全球多国仍饱受通胀影响，多国央行及欧洲央行持续进行加息，美国加息周期未能见顶，而海外银行业压力，以及内地经济有待进一步反弹，加上极端气候现象频发，令到市场浓罩着忧虑，前景未见明朗(续) 中国美•中国将今年经济增长目标定在5%左右•IMF表示今年中国经济将贡献全球经济增长的34.9%•去年年底新冠疫情防控措施全面放松，出行、经济、制造、商业活动逐渐恢复•继中国人民银行于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，央行再于9月15日进行年内第二次全面降准，全面调降金融机构存款准备金率0.25个百分点•央行在6月13日，调降短期利率，将7天期逆回购利率调降10个基点，也是自去年8月以来首度降息；6月15日将中期借贷便利（MLF）利率下调10个基点；6月20日，1年和5年期LPR均下调10个基点；8月份下调MLF利率15个基点，为2020年初以来的最大降幅•今年上半年PMI继续下行，4、5月连续两个月的官方制造业采购经理人指数(PMI)都处于萎缩，而在5月财新PMI则首次在萎缩3个月后回升至扩张水平，6月，7月和8月PMI虽仍在50%以下，但连续3个月上升•中共中央政治局会议要求加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。近5年来，地方政府债务以平均每年16.3%的迅速增长。今年1至8月各地发行用于项目建设的专项债券29,455亿元人民币，8月和9月专项债发行量大幅上升•7月下旬，中央政治局会议明确指出，要适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。8月底以来，央行、住建部等中央部委发布系列稳楼市政策，多个城市陆续放宽房地产相关限制性政策。8月经济恢复有所加快，包括工业、服务业、消费、出口、就业等主要经济指标均出现边际改善，经济内生动能和生产端活跃度都在转好 全球多国仍饱受通胀影响，多国央行及欧洲央行持续进行加息，美国加息周期未能见顶，而海外银行业压力，以及内地经济有待进一步反弹，加上极端气候现象频发，令到市场浓罩着忧虑，前景未见明朗(续) •自2022年3月以来，美联储已经连续12次宣布加息，累计加息525个基点，但在6月份议息会议后宣布暂停加息，7月加息0.25厘，9月暂停加息，但在年内仍有可能再加息0.25厘一次•美国5家银行先行于今年内倒闭 Lorem ipsum do•6月2日，美国总统正式签署联邦政府债务上限和预算的法案，暂缓债务上•由于持续受到通胀的影响，9月中旬欧盟委员会预计2023年欧元区GDP增长率为0.8%，较5月份的预期分别下调了1.1%•欧元区最大经济体德国今年前三季度季经济下滑，陷入经济衰退，主要是受到能源、食品价格飙升，以及所有重要经济指标下滑所影响，拖累欧盟经济前景•3月，欧洲央行宣布加息0.5厘；5月和6月均同样为0.25厘；7月及9月再加息25厘至4.5%，限生效期至2025年年初，并对2024财年和2025财年的开支进行限制•美国商务部公布的数据显示，美国4月份贸易逆差扩大至6个月来的最大水平•5月份，非农就业人口增幅为2023年1月以来最大。8月份失业率扩大至3.8%，创下自2022年10月以来的新高。9月初，首次申请失业救济人数环比减少到今年2月以来最低水平•欧洲央行表示，7月和8月的最新数据显示第三季度和第四季度经济增速可能放缓，8月的欧元区服务业PMI较7月的50.9大幅下滑5.9%，这是2021年3月以来的最低水平。受此影响，8月欧元区综合PMI已经创下2020年12月以来的新低以确保通胀回落至2%•9月5日，受到通胀高企、医疗成本上升以及涨薪压力的影响，英国第二大城市伯明翰宣布破产，这是自2020年来第七个宣布破产的英国当地政府•2月和3月，英伦银行分别宣布加息半厘及0.25厘；5月和6月，分别再加息0.25厘及0.5厘；8月加息0.25厘为连续14次加息，为2008年以来的最高水平•意大利、英国、西班牙、德国均曾出现多次罢工潮，要求提高工资、改善工作环境等以应对高通胀，令到如机场、铁路停摆；法国多个工会发起第九轮全国大罢工示威，抗议政府强行通过退休制度改革法案 2023年前三季度新股市场回顾─全球 上交所与深交所稳居环球新股融资额排行榜冠亚军，纳斯达克凭借今年前三季度最大新股跃居第三，香港交易所排名第八 今年前三季度超大型新股规模明显不及去年同期，全球前十大新股融资额总额较去年下跌54% 2023年前三季度新股市场回顾─香港 香港新股市场于2023年前三季度持续受到美联储加息多次、美国多家银行倒闭、中国经济发展等多个外围市场因素影响而放缓，新股数量及融资金额较去年双双大幅下滑 2023年前三季度香港新股市场概览今年前三季度新股融资总额及新股数量均为过去十年以来的低位 2023年前三季度香港上市申请状况概览除了申请被拒及被发回外，其他所有上市申请相关的个案宗数均下跌 申请被拒 申请人自行撤回申请 2023年前三季度香港新股市场概览今年前三季度前五大新股主要由1只大型新股和2只中型新股所推动，融资总额由去年 同期的447亿港元削减约76%至108亿港元 由于市场整体新股数量和融资额减少，并没有任何超大型规模新股上市，令到2023年前三季度新经济新股数量和融资额也较去年同期下降 •TMT行业在新经济新股以数量和融资额均取胜•期内有6只未有盈利/收入的生物科技新股上市，较去年同期不变•有1只新经济新股以介绍形式上市 2023年前三季度香港前十大冻资额新股分析今年前十大冻资额新股合共冻结约88亿港元，以TMT行业和小规模为主，整体数字较去年同期的 226亿港元下降61% 2023年前三季度香港新股市场概览由于没有任何海外公司来港上市，令到内地企业在新股数量及融资总额占比继续上升； 此外以10倍至20倍之间的市盈率和介绍形式上市的新股比重均有所增加 未有海外公司来港上市 10倍至20倍之间的市盈率上市新股数量比重增加 •23%的新股以10倍至20倍之间的市盈率上市，较去年同期的14%上升9个百分点。•2%新股以20倍至30倍市盈率上市，较去年同期下跌6个百分点。•以40倍以上的市盈率上市的新股比重为7%，与去年同期下降7个百分点。•以介绍形式及业绩亏损上市的由去年同期的37%上升至今年的43%。 •今年前三季度来自中国内地的新股数量比例由去年同期的88%上升3个百分点至91%，香港及澳门企业的新股数量相应上调1个百分点至9%。•大部分的新股融资总额(97%)来自中国内地企业，即大约240亿港元，去年同期比例为96%(612亿港元)。•去年前三季度来港上市海外公司数量占比4%，今年同期则为0。 2023年前三季度香港新股市场概览今年前三季度，上市首日表现最佳的3只新股表现比去年上市首日表现最佳的新股更理想，首日 表现最差的3只新股表现则较去年同期差；整体新股平均首日回报率高于去年 •虽然今年新股最低的3家首日回报率略低于去年最低的3家 ，但上市首日表现最佳的前3位新股的回报率由48%至131%不等，表现最佳新股前三位都较去年的第二位、第三位出色。•表现最差的3只新股分别来自制造行业，房地产行业和医疗及医药行业。 •以整体新股首日平均回报率来分析，今年新股的平均上市首日回报率上升至5.89%，远高于去年的-1.27%。 2023年前三季度香港新股融资规模分析今年前三季度仅录得1只大型新股上市，主板融资总额为多年以来同期的最低位 2023年前三季度香港新股融资规模分析平均融资规模再进一步下滑为过去十年以来最低，较去年同期跌幅近四分之一 2023年前三季度香港新股发售价格分析整体情况较去年有所改善：超过四成的新股以下限定价，比去年同期减少3个百分 点；另有24%的新股以发售价中间值定价，比去年同期增加24个百分点 2023年前三季度香港新股公开发售认购分析今年整体超额认购项目比例增加，但前五大超 额认购新股倍数则较去年同期减少 89%的IPO获得超额认购。(2022年前三季度: 87%) 20倍以上。 2023年前三季度香港新股数量行业分析TMT和消费行业双双主导，消费行业较去年同期显著上升，医疗及医药行业新股比重 较去年缩减3个百分点 2023年前三季度香港新股融资额行业分析消费行业主导，TMT行业居次位，医疗医药行业紧随其后 2023年前三季度新股市场回顾─中国内地 2023年前三季度中国内地新股市场概览新股发行数量及融资规模双降 2023年前三季度中国内地新股市场概览前5大IPO共计融资规模为565亿元人民币，较去年同期减少51% 2023年前三季度中国内地新股市场概览新股上会数量和IPO申请数量较上年同期有所下降 141宗已过发审会61宗已提交注册38家已注册生效但未发行 上市申请情况 IPO审核情况 从2023年初至9月14日，268只新股上会（包括科创板33只，创业板98只，北交所60只，上海主板49只，深圳主板28只），其中240只已审核通过（包括科创板27只，创业板89只，北交所52只，上海主板47只，深圳主板25只），11只上会未通过（包括创业板5只、科创板2只、上海主板和深圳主板各1只），5只取消审核，12只暂缓表决（包括北交所6只，创业板3只），无延期审核； 于2023年9月14日，申请上市的公司共达774家（包括科创板121只，创业板273只，北交所107只，上海主板155只，深圳主板118只），其中23宗中止审查（包括科创板6只，创业板3只，北交所9只，上海主板3只，深圳主板2只)； 于2023年9月14日，751宗活跃申请（包括科创板115宗，创业板270宗，北交所98宗，上海主板152宗，深圳主板116宗）正在处理中。其中141宗已通过发审会（包括创业板110宗，科创板6宗，北交所5宗，上海主板14宗，深圳主板6宗），61家已提交注册（包括创业板24宗，科创板10宗，北交所10宗，上海主板10宗，深圳主板7宗）并轮候上市，38宗已注册生效但未发行（包括创业板14宗，科创板8宗，北交所5宗，上海主板8只，深圳主板3只）。 2023年前三季度中国内地新股市场概览新股发行市盈率及上市首日平均回报率 上海主板、深圳主板* 科创板 •6%的IPO项目(4宗)市盈率在10至30倍之间，较上年同期(5%)增加1个百分点。•79%的IPO项目(49宗)市盈率超过30倍，较上年同期(85%)减少6个百分点。•15%的IPO项目(9宗)未有盈利，较上年同期(10%)增加5个百分点。•新股上市首日平均回报率为31%。•新股回报率之间差异显著，最高和最低回报率分别为190% (中科飞测)和-19% (航材股份)。 新股发行市盈率及上市首日平均回报率2023年前三季度中国内地新股市场概览 融资规模大的发行数量及融资额双双下降2023年前三季度中国内地新股市场融资规模分析 2023年前三季度中国内地新股巿场融资规模分析 深圳主板和上海主板的平均融资规模分别为8.9亿元人民币、13亿元人民币，较上年同期7.7亿元人民币和7.4亿元人民币均有所增加；创业板和科创板的平均融资规模分别为11.4亿元人民币、14.6亿元人民币，较上年同期的11.8亿元人民币和17.4亿元人民币有所下降；北交所平均融资规模1.84亿元人民币，与上年同期持平。 202