煤焦钢早报：现货疲弱，黑色继续沽空

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 国家统计局7月1日公布数据显示，中国6月官方制造业PMI为50，比上月微降0.1个百分点，创四个月新低，但仍连续4个月站在荣枯线之上，预期50，前值50.1。大型企业PMI为51.0，比上月上升0.7个百分点，持续高于临界点；中型企业PMI为49.1，比上月下降1.4个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.4，比上月下降1.2个百分点。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2220元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为2060元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报457元/吨，唐山国产矿报495元/吨，普式报价56.25美元/吨。唐山二级冶金焦报940元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报810元/吨，澳产主焦煤报770元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1610收于2370元/吨，涨幅-0.04%，总成交量为2756202手。铁矿石夜盘1609收于425.5元/吨，涨幅-0.82，总成交量为843530手。焦炭夜盘1609收于939.0元/吨，涨幅0.11%，总成交量为32290手。焦煤夜盘1609收于726.0元/吨，涨幅1.54%，总成交量为60104手。  技术分析 螺纹主力1610受到短期均线支撑，MACD开始下拐。小时图和30分钟图上，K线退守至长期均线，一旦击穿则下行空间二次打开，偏空思路。 铁矿石主力1609继续受到10日均线支撑，布林通道尚未闭合，摆动指标集体回落，RSI将试探中轴，MACD未形成死叉，看空信号不强，令跌势并不十分顺畅。 焦煤主力1609布林通道还在放大之中，考虑到价格运行在震荡箱体顶部，以及下方700点整数位支撑，上下空间都不算很大，横向整理思路。  小结 隔夜黑色板块交投回落，昨日螺纹空头主力增仓明显，技术上看多头格局尚未完全松动，下方支撑密布，因此多头未到彻底溃败之时。周线上看，钢矿K线均收出上影线，反弹空间不足，对比4月若形成次高点则面临新一轮下跌。现货方面，唐山钢坯以稳为主，而华东地区受到持续降雨影响，成材价格有所松动，考虑库存仍处于较低位置，回调空间也不会很大。另外国内其他地区也相继迎来高温天气，对于终端施工需求也产生不利影响，现货价格整体趋弱。与期货盘面连续上涨不同，现货价格连续震荡走势令下游接货商更趋谨慎，现货价格的疲弱表现将继续拖累盘面，螺纹主力升水格局有望进一步修复。双焦价格前期反弹幅度有限，两品种供应端收缩显著，市场资源紧俏，因此近期仍是以沽空钢矿为主，螺纹下行目标区间位于2200-2250附近，铁矿石则以432点为防守看至400点整数位。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 现货疲弱，黑色继续沽空 煤焦钢早报 2016年7月7日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌7/62220-20.00 7/620600.007/610150.007/69400.007/68100.007/67700.007/64570.007/64950.00热卷7/62580-20.00 日期最新值涨跌钢坯7/119-0.78 6/20223-11.56 7/1368-8.15 6/20146948.78热卷7/1185-2.92 7/110461193.007/123-2 7/1193-3.00 7/110-1 7/189-1.55 7/1578-2.60 7/1257-4.80 7/1131日期最新值前值7/5-5.41%-4.70%7/60.03%-0.10%7/53.62%4.32%7/6-5.53%-5.53%7/5-0.51%-1.57%天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%1,600.002,100.002,600.003,100.002015-04-302015-05-302015-06-302015-07-302015-08-302015-09-302015-10-302015-11-302015-12-302016-01-302016-03-012016-04-012016-05-012016-06-012016-07-01螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%300.00400.00500.00600.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-06焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页