建筑装饰行业周报：多地调整取消住房限购政策，看好地产链困境反转

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建筑 2023年09月25日 建筑装饰行业周报（20230918-20230924） 推荐 （维持） 多地调整取消住房限购政策，看好地产链困境反转  一周市场回顾：1）1-8月累计，全国一般公共预算收入151796亿元，同比增长10%。其中，税收收入127885亿元，同比增长12.9%；非税收入23911亿元，同比下降3.6%。（ifind）2）9月21日凌晨2点，美联储如期宣布将利率维持在5.25%-5.5%的目标区间，该行同时还表示，仍预计在年底前再加息一次，明年的降息次数将少于之前的预期。从周三发布的声明来看，联邦公开市场委员会(FOMC)似乎倾向于采取将利率长期维持在高位的政策。（ifind）  本周观点：多地调整取消住房限购政策，看好地产链困境反转。九月份以来有东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、兰州、济南、青岛、郑州、合肥、无锡、武汉13个城市全面取消住房限购，广州、苏州、天津、长沙、杭州、厦门、西安、福州等10余城解除部分限购，同时天津、三亚、昆明等城市跟进“认房不认贷”，海口、重庆、雄安新区等城市调整住房政策，其中，雄安新区取消预售制度，实行“租售同权”，各地区地产政策持续宽松。我们认为，随着金九银十的到来，前期密集的地产政策有望带来销售端的边际改善，中长期看，随着地产相关政策不断落地，地方财政边际改善，以及城中村改造带来的需求释放，产业链的需求、盈利以及信用风险均有改善空间，关注装饰、园林、设计等板块困境反转。 新十年，新机遇。第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10月在北京举办，截至目前，已有110多个国家的代表确认出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。另外，本周，第六届中国—阿拉伯国家博览会21日在宁夏银川开幕，本届中阿博览会以“携手新时代、抢抓新机遇、共享新未来”为主题，来自56个国家的1万多名国内外政要嘉宾、1000余家中外企业参会参展。我国外交持续取得重大突破，站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。  基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量1172.38亿元，截止2023年9月24日，累计发行量33298亿元，累计同比下降5.83%。2）城投债：本周城投债发行量为1475.96亿元，净融资额584.69亿元，截止目前累计净融资额11882.48亿元，累计同比增加11.08%。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘上涨0.47%，创业板上涨0.39%，建筑行业上涨0.41%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为通信（2.97%）、非银金融（1.94%）、传媒（1.49%）、银行（1.49%）、家用电器（1.48%）。 2) 个股：本周共59只股票上涨，涨幅前五的公司为亚厦股份（14.26%）、ST花王（7.01%）、杰恩设计（5.59%）、延华智能（5.49%）、维业股份（4.75%）；跌幅前五的公司为元成股份（-18.00%）、中毅达（-13.77%）、建发合诚（-11.32%）、杭州园林（-11.06%）、东方园林（-8.63%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.3002，上周收盘价7.1786。十年期国债到期收益率为2.6776，较上周上涨3.76bp。一个月SHIBOR为2.2100%，较上周上涨12.70bp。 4) 其他：本周共5家公司发生重要股东增减持。2家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -9%4%16%29%22/0922/1223/0223/0423/0723/092022-09-26~2023-09-22建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20230918-20230924） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一） 宏观 ....................................................................................................................... 5 （二） 基建 ....................................................................................................................... 6 （三） 装配式 ................................................................................................................... 7 （四） 其他 ....................................................................................................................... 7 三、公司动态简评 ..................................................................................................................... 7 （一） 业绩类 ................................................................................................................... 7 （二） 订单类 ................................................................................................................... 7 （三） 其他 ....................................................................................................................... 9 四、一周市场回顾 ................................................................................................................... 10 （一） 建筑行业表现 ..................................................................................................... 10 （二） 个股涨跌一览 ..................................................................................................... 11 （三） 重要股东增减持 ................................................................................................. 12 （四） 大宗交易 ............................................................................................................. 12 （五） 资金面一周跟踪 ................................................................................................. 12 （六） PPP一周成交 ..................................................................................................... 12 五、风险提示 ........................................................................................................................... 13 zReUeUpQrOfVeU7NbPaQpNrRtRtQfQoOyRjMsQrM8OmNmOvPsRyQuOnPqQ 建筑装饰行业周报（20230918-20230924） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ..................................................................................... 5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 ...........................