股份回购已经开启，国内外成品油盈利高位增长

中国石化发布石油石化炼化及贸易股份回购计划，国内外成品油盈利高位增长。2023年9月21日，公司通过集中竞价交易方式首次回购A股股份数量为1000万股，购买的最高价为6.16元/股、最低价为6.13元/股，已支付的总金额约为人民币6151万元（不含交易费用）。此外，公司还宣布进行现金分红，每股派发现金红利人民币0.145元，共计派发现金红利人民币173.85亿元。同时，公司勘探开发板块业绩有望环比改善，库存收益有望明显增长。预测公司2023-2025年的营业收入分别为33565亿元、3462152亿元、3525841亿元；归母净利润分别为739.8亿元、805.9亿元、878.5亿元，EPS分别为0.61/0.67/0.73元。考虑可比公司估值、高股息及回购等，给予公司“买入”评级。然而，国际油价大幅下行、成品油需求大幅下降等风险需要关注。

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