储能业务高速发展，TOPCon电池有望贡献业绩增量

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林洋能源发布2023年前三季度业绩预增公告，预计实现营业收入45-50亿元，同比增长24.91%~38.79%；归母净利润8.05-8.85亿元，同比增长9.70%~20.60%；扣非归母净利润7.85-8.59亿元，同比增长9.91%~20.27%。储能业务持续放量，亿纬林洋年产能10GW储能专用磷酸铁锂电池项目已竣工投产；江苏启东储能电池模块基地第二条全自动柔性智慧储能PACK生产线已投产，目前年产能达3GWh。同时，公司TOPCon电池有望贡献业绩增量，EPC加快落地推进。我们预计公司2023-2025归母净利润分别为11.42/15.83/19.38亿元，当前市值对应PE分别为13/9/8倍。我们维持“推荐”评级。