石油沥青日报：供应边际收紧，市场压力有限

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、9月21日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2311合约下午收盘价3869元/吨，较昨日结算价下降82元/吨，跌幅2.07%；持仓224938手，环比减少44073手，成交219660手，环比减少47329手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4000-4256元/吨；山东，3780-3920元/吨；华南，3890-3970元/吨；华东，3990-4070元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4570-4740元/吨；华东，4230-4400元/吨；北方，4230-4440元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4、俄罗斯政府周四表示，为了稳定国内市场，俄罗斯已暂时禁止向四个前苏联加盟共和国以外的所有国家出口汽油和柴油，并立即生效。俄罗斯表示，这项禁令不适用于根据政府间协议向莫斯科领导的欧亚经济联盟成员国供应的燃料。欧亚经济联盟包括白俄罗斯、哈萨克斯坦、亚美尼亚和吉尔吉斯斯坦。声明显示，政府还建立了每日监测燃料采购情况，以满足农业生产者的需求，并及时调整数量。 证监许可【2011】1289号 5、新加坡企业发展局（ESG）：截止9月20日当周，新加坡燃料油库存增加108.5万桶，至2185.5万桶，创1个月以来最高水平。 核心观点 ■市场分析 当前沥青自身市场矛盾不突出。一方面，随着原料成本抬升，部分炼厂效益不佳，进而抑制生产积极性，近期国内装置整体开工负荷有回落迹象；但另一方面，终端需求增量有限，市场主动性利好不足。整体来看，9月份沥青市场兑现此前预期的累库，市场压力不大。考虑到油价在连续走强后开始盘整，可以暂时将此前空BU裂解价差的头寸平仓，短期观望为主。 ■策略 单边中性，下方存在成本端支撑；前期BU裂解价差空头暂时止盈离场 ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶................................................................................................................3图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨....................................................................................................................................3图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................3图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................3图5:华东基差季节性丨单位：元/吨.............................................................................................................................................3图6:山东基差季节性丨单位：元/吨.............................................................................................................................................3图7:东北基差季节性丨单位：元/吨.............................................................................................................................................4图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图9:焦化利润丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................4图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图11:沥青炼厂库存率丨单位：无.................................................................................................................................................4图12:沥青炼厂开工率丨单位：无................................................................................................................................................4图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无........................................................................................................................................5图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无........................................................................................................................................5图15:沥青市场库存丨单位：万吨................................................................................................................................................5图16:交易所库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................5 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com