唐人神机构调研纪要

调研日期: 2023-09-19 唐人神集团是一家专注于生猪全产业链经营的农业产业化国家重点龙头企业。自1988年创业以来,该集团以“致力农家富裕、打造绿色食品、创造美好生活”为使命,打造了生猪育种、饲料营养、健康养殖、生猪屠宰、肉品加工、品牌连锁、小风唐餐饮的生猪全产业链核心竞争力,并在全国二十几个省建立了一百多家子公司。2011年,该集团在深交所上市,是中国制造业500强、价值品牌500强,进入中国饲料和肉类行业前十强。2020年,该集团的营收达到了185亿元。 第一:介绍阶段 介绍公司基本情况、发展战略(见已公开披露的信息)。 第二:问答阶段 Q:公司2023年上半年饲料销量增速及结构占比情况? A:公司2023年上半年实现饲料内外销量319万吨,同比增长16%。其中外销量中,猪料占比约45%,禽料占比约50%,水产料及其他饲料销量占比约5%。 Q:目前饲料原料价格波动大,公司饲料配方如何应对? A:豆粕等饲料原料价格波动较大。公司经营饲料业务已有30多年,建设了一支涵盖博士、硕士为主的科研技术团队,拥有行业领先的饲料营养技术,公司会根据原材料价格的变化及时调整饲料营养配方,打造具有高性价比的产品,满足客户和生猪养殖业务的需求。 Q:公司现金流情况与资本开支? A:公司资金状况良好,资产负债率处于行业中等水平。2023年上半年实现经营活动现金流净额为7381万。公司信用良好,和当地金融机构保持良好的合作关系,2023年度银行授信总额达到120亿元;公司自2019年以来先后以再融资等方式募集资金约43 亿元,支持公司产业发展,降低资产负债率。此外,公司饲料业务的主要客户是中小规模猪场,以现款现货为主,饲料业务现金流较好,能够为养猪产业提供有力的支持,发挥全产业链竞争优势。 Q:公司考核激励制度? A:公司2022年初对三大业务板块薪酬制度做了较大幅度的改革,主要为:1、公司对饲料、肉品业务板块员工提出薪酬包、效率分享奖、利润分享奖的三大收入来源方案;2、公司对养殖业务板块员工主要是考核量和成本,提出薪酬包、效率分享奖、成本分享奖的三大收入来源方案;3、公司对养殖基层员工实施批次化生产、批次化考核、批次化奖励,这样有利于提升养殖窝均健仔数、存活率等生产指标,降低养殖成本。 Q:公司期货套期保值业务开展情况? A:公司开展期货套保业务较早,品种包括玉米、豆粕、生猪等。公司套期保值业务以规避生产经营中的商品价格风险为目的,进行套期保值业务的品种仅限于公司生产经营相关的产品或所需的原材料。