美容护理行业跟踪报告：8月化妆品零售回暖，景气度相较7月提升

8月化妆品零售回暖，景气度相较7月提升 ——美容护理行业跟踪报告 2023年8月，化妆品行业整体表现相较7月有所回暖。8月限额以上单位化妆品零售额321亿元，同比+9.7%，同比由负转正。线上方面，8月淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为156.06/24.19/107.50/13.11亿元，分别同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比涨幅扩大，淘宝、拼多多同比跌幅缩小，京东同比跌幅扩大，整体来看，化妆品行业8月线上表现优于7月。重点品牌淘系平台方面，8月贝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表现较好。短期来看，8月化妆品零售复苏，行业景气度相较7月提升，推测是由于七夕节日催化影响。中长期来看，颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。 杭州市支持生物类医疗美容产品产业化个股业绩表现分化，静候需求端修复华熙生物、贝泰妮拟回购股份 投资要点： ⚫行情回顾：2023年8月（8月1日-8月31日）沪深300下跌6.21%、申万美容护理指数下跌4.95%，申万美容护理指数跑嬴沪深300指数1.26个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第10；2023年1-8月，沪深300下跌2.75%，申万美容护理指数下跌14.87%，申万美容护理指数跑输沪深300指数12.12个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 ⚫社零数据：社零同比增幅扩大，化妆品同比由负转正。2023年8月，社会消费品零售总额同比+4.60%，增速较7月扩大。其中，限额以上单位化妆品类零售额同比+9.70%，同比由负转正。8月化妆品零售复苏，行业景气度相较7月提升，推测是由于七夕节日催化影响。 ⚫电商数据：（1）行业数据：8月化妆品线上整体表现优于7月，抖音涨幅进一步扩大。2023年8月，淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为156.06/24.19/107.50/13.11亿元，分别同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比涨幅扩大，淘宝、拼多多同比跌幅缩小，京东同比跌幅扩大。分品类来看，8月淘系平台护肤/彩妆GMV分别同比-17%/-9%；京东护肤/彩妆GMV分别同比-30%/-47%；抖音护肤/彩妆GMV分别同比+54%/+169%；拼多多护肤/彩妆GMV分别同比-30%/-20%。（2）重点品牌淘系平台数据：8月各品牌表现分化，贝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表现较好。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比+4%，薇诺娜宝贝表现较好，同比+40%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩 棠/优资莱/悦芙媞GMV分别同比+14%/+46%/-17%/+45%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-20%/+126%/-33%/-19%；上海家化旗下玉泽/佰草集/美加净分别同比+3%/+64%/+24%；上美集团旗下韩 束/一叶子/红色小象分别同比+60%/-45%/-60%；丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比+39%/+88%/-41%；水羊股份旗下御泥坊/小迷糊/大水滴/分别同比-50%/-22%/+25%；福瑞达旗下瑷尔博士/颐莲分别同-5%/+2%；毛戈平旗下毛戈平/至爱终生成交额分别同比+26%/+53%；逸仙电商旗下品牌完美日记/小奥汀/完子心选分别同比-43%/-6%/-24%。 ⚫风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................42社零数据...........................................................................................................................53电商数据跟踪...................................................................................................................63.1化妆品行业电商数据............................................................................................63.2化妆品重点品牌数据............................................................................................74投资建议...........................................................................................................................85风险提示...........................................................................................................................8 图表1：2023年8月美容护理板块涨跌幅位列第10....................................................4图表2：2023年1-8月美容护理板块涨跌幅位列第30.................................................4图表3：2023年8月&1-8月化妆品板块重点个股涨跌幅............................................5图表4：社零总额当月同比vs实际当月同比................................................................5图表5：限上企业商品零售总额/化妆品当月同比........................................................5图表6：淘系平台美妆行业成交额及增速......................................................................6图表7：京东平台美妆行业成交额及增速......................................................................6图表8：抖音平台美妆行业成交额及增速......................................................................6图表9：拼多多平台美妆行业成交额及增速..................................................................6图表10：重点品牌天猫淘宝平台8月成交额及同比增速............................................7 1行情回顾 2023年8月（8月1日-8月31日）沪深300下跌6.21%、申万美容护理指数下跌4.95%，申万美容护理指数跑嬴沪深300指数1.26个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第10；2023年1-8月，沪深300下跌2.75%，申万美容护理指数下跌14.87%，申万美容护理指数跑输沪深300指数12.12个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 资料来源：同花顺iFind、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFind、万联证券研究所 化妆品板块行情表现：8月板块重点个股普遍下跌，珀莱雅跌幅最小，下跌0.97%。2023年1-8月，科思股份上涨最多，涨幅为35.80%。 2社零数据 社零同比增幅扩大，化妆品同比由负转正。2023年8月，社会消费品零售总额同比+4.60%，增速较7月扩大。其中，限额以上单位化妆品类零售额同比+9.70%，同比由负转正。8月化妆品零售复苏，行业景气度相较7月提升，推测是由于七夕节日催化影响。 3电商数据跟踪 3.1化妆品行业电商数据 8月化妆品线上整体表现优于7月，抖音涨幅进一步扩大。2023年8月，淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为156.06/24.19/107.50/13.11亿元，分别同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比涨幅扩大，淘宝、拼多多同比跌幅缩小，京东同比跌幅扩大。分品类来看，8月淘系平台护肤/彩妆GMV分别同比-17%/-9%；京东护肤/彩妆GMV分别同比-30%/-47%；抖音护肤/彩妆GMV分别同比+54%/+169%；拼多多护肤/彩妆GMV分别同比-30%/-20%。 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 3.2化妆品重点品牌数据 重点品牌淘系平台数据：8月各品牌表现分化，贝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表现较好。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比+4%，薇诺娜宝贝表现较好，同比+40%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/优资莱/悦芙媞GMV分别同比+14%/+46%/-17%/+45%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-20%/+126%/-33%/-19%；上海家化旗下玉泽/佰草集/美加净分别同比+3%/+64%/+24%；上美集团旗下韩束/一叶子/红色小象分别同比+60%/-45%/-60%；丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比+39%/+88%/-41%；水羊股份旗下御泥坊/小迷糊/大水滴/分别同比-50%/-22%/+25%；福瑞达旗下瑷尔博士/颐莲分别同-5%/+2%；毛戈平旗下毛戈平/至爱终生成交额分别同比+26%/+53%；逸仙电商旗下品牌完美日记/小奥汀/完子心选分别同比-43%/-6%/-24%。 4投资建议 2023年8月，化妆品行业整体表现相较7月有所回暖。8月限额以上单位化妆品零售额321亿元，同比+9.7%，同比由负转正。线上方面，8月淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为156.06/24.19/107.50/13.11亿元，分别同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比涨幅扩大，淘宝、拼多多同比跌幅缩小，京东同比跌幅扩大，整体来看，化妆品行业8月线上表现优于7月。重点品牌淘系平台方面，8月贝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表现较好。短期来看，8月化妆品零售复苏，行业景气度相较7月提升，推测是由于七夕节日催化影响。中长期来看，颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。 5风险提示 萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至1