汽车行业月报：零部件9月月报：坚定拥抱汽车智能化！

2023年8月智能电动汽车需求跟踪：8月行业产批零表现超预期，企业整体库存保持稳定，渠道整体补库。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023年8月市占率分别为3.6%/0.9%/1.6%/0.7%/12.7%/6.7%/6.0%/4.5%/16.0%/8.5%。 乘用车行业智能化跟踪：1）智能座舱及灯光配置中：2023年8月HUD/自适应远近光灯/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶仪表渗透率分别为14.4%/47.2%/6.4%/11.3%/33.6%/57.6%。2）智能硬件配置中：激光雷达/线控制动/空气弹簧/主动减震/热泵空调渗透率分别为1.8%/26.5%/1.9%/8.1%/12.0%。3）自动驾驶功能配置：L1级别自动驾驶主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航渗透率分别为57.2%/48.7%/34.3%/49.3%。4）重点关注车型为赛力斯问界新M7，能实现接近L3级别自动驾驶，搭载配备鸿蒙智能座舱以及华为高阶智能驾驶2.0，整车搭载27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法。 重点关注零部件板块跟踪：1）制动行业跟踪：工信部375批次中新配套车型数量前三名的制动供应商为博世、伯特利、采埃孚，市占率分别为44%/18%/10%。2）空气悬挂行业跟踪：8月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率分别为18.6%/0.2%。3）轻量化行业跟踪：本月铝价格环比+3.47%，钢价格环比-2.78%。 重点推荐零部件公司近期动态更新：1）2023半年报高于预期：保隆科技、星宇股份；符合预期：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、德赛西威、沪光股份、华阳集团、经纬恒润、中鼎股份、继峰股份、岱美股份、新泉股份、银轮股份、嵘泰股份、瑞鹄模具、均胜电子；低于预期：旭升集团、伯特利；2）拓普集团：机器人直线与旋转执行器项目已获客户每周100台的初始订单，公司预计23年形成一期产能年10万台，24年Q1量产；3）经纬恒润：拟与江铃集团在南昌共设子公司作为汽车智能电动平台项目实施主体，项目投资预计约人民币10亿元，公司控股60%； 4）新泉股份：对子公司墨西哥新泉增资9500万美元；5）中鼎股份：获得国内某头部新能源品牌主机厂空气悬挂定点，生命周期为5年，生命周期总金额约为6.13亿元；6）继峰股份：定增募资不超18.1亿元申请获上交所审核通过。 投资建议：汽车零部件板块今年核心三大主线，1、智能化+AI，大模型加持+相关法规有望落地+车企新产品周期助推，有望加速AI创新在汽车端的应用。１）高算力域控制器，推荐【德赛西威】【经纬恒润】【均胜电子】，关注【科博达】；２）底盘执行单元，推荐【伯特利】【拓普集团】【亚太股份】，线控转向有望加速落地，推荐【耐世特】，关注【浙江世宝】；３）AI算法环节，关注【光庭信息】【中科创达】；智能化检测，推荐【中国汽研】。2、出海战略，紧跟特斯拉实现中国制造的全球扩散，结合成长空间＋确定性因素首选特斯拉墨西哥产业链标的，推荐【嵘泰股份】【爱柯迪】【岱美股份】【旭升集团】【新泉股份】。3、整车α的供应链弹性，重点关注奇瑞（整车出海）＋理想汽车供应链相关标的，有望充分受益两大车企产/销量快速提升，推荐【瑞鹄模具】，关注【博俊科技】。 风险提示：L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下游乘用车复苏不及预期。 1.乘用车行业产销量跟踪 1.1.产批零层面：8月行业产批零表现超预期 8月行业表现超预期。乘联会口径：8月狭义乘用车产量实现223.7万辆（同比+5.7%，环比+6.5%），批发销量实现223.7万辆（同比+6.7%，环比+8.3%）。交强险口径：8月行业交强险口径销量为186.1万辆，同环比分别+2.5%/+8.0%。中汽协口径：8月乘用车总产销分别实现227.5/227.3万辆，同比分别+5.4%/+6.9%，环比分别+7.5%/+8.2%。8月整体产批零表现均超出预期，呈现淡季不淡的整体态势。出口方面：8月中汽协口径乘用车出口34.9万辆，同环比分别为+34.2%/+7.1%。展望2023年9月：九月进入消费旺季以及中秋国庆假期出行需求旺盛的影响下，我们预计9月行业产量为255万辆，同环比分别+8.4%/+14.2%；批发为260.5万辆，同环比分别+13.6%/+16.4%。交强险零售预计208.5万辆，同环比分别+15.8%/+12.0%。新能源批发预计90.2万辆，同环比分别+33.7%/+13.1%。 图1：2023年8月狭义乘用车产量环比+6.5%（万辆） 图2：2023年8月狭义乘用车批发环比+8.3%（万辆） 图3：2023年8月乘用车零售环比+8.0%（万辆） 图4：2023年8月乘用车出口环比+7.1%（万辆） 1.2.库存层面：企业整体库存保持稳定，渠道整体补库 8月行业整体企业库存保持稳定和渠道库存补库。8月行业企业库存+0.0万辆，渠道库存+2.7万辆（注：库存数据与图5计算结果存在差异原因为此处出口引用中汽协口径出口数据，下同）。其中渠道补库较多车企为比亚迪（渠道补库3.6万辆）、去库较多车企为一汽大众（渠道去库0.6万辆）。 图5：8月行业整体企业库存+0.0万辆（单位：万辆） 图6：8月行业渠道库存+2.7万辆（单位：万辆） 1.3.行业及重点车企渗透率跟踪 8月新能源汽车批发渗透率35.67%，环比-0.02pct。乘联会口径，8月新能源汽车产量78.9万辆（同比+20.1%，环比+3.4%），批发销量实现79.8万辆（同比+26.3%，环比+8.3%）。交强险口径，8月新能源零售68.1万辆（同比+41.0%，环比+12.2%）。 图7：2023年8月新能源汽车渗透率环比-0.02pct 拥抱智能化趋势，自主品牌市占率略微下降。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023年8月市占率分别为3.6%/0.9%/1.6%/0.7%/12.7%/6.7%/6.0%/4.5%/16.0%/8.5%，环比上月-0.2pct/-0.1pct/+0.0pct/+0.1pct/-0.3pct/+0.0pct/-1.0pct/+0.0pct/-0.2pct/+0.3pct。自主品牌汽车市占率略微下降，其中比亚迪、吉利、长安、长城、蔚来、理想、小鹏总体市占率8月为33.0%，环比-1.2pct。 图8：重点车企市占率变化 注；长安汽车仅包含长安自主，上汽集团包含上汽大众、上汽乘用车、上汽通用、上汽通用五菱，广汽集团包括广汽丰田、广汽本田、广汽传祺、广汽埃安 2.乘用车行业智能化跟踪 2.1.重点关注智能化配置渗透率跟踪 我们基于乘联会每月销量前80%的车型进行统计计算，并加入了蔚来、小鹏、理想、威马、哪吒等造车新势力的所有车型数据，根据汽车之家数据库中的配置比例进行智能化硬件渗透率的计算。 智能座舱及灯光配置中：8月智能座舱及智能灯光硬件装配率呈现上升趋势，其中全液晶仪表、自适应远光灯、DMS渗透率已经达到30%以上，8月渗透率分别为57.6%/47.2%/33.6%；HUD、ADB等高阶智能硬件通常选配在30万及以上的高端车型中，8月渗透率分别为14.4%/6.4%；天幕玻璃普遍应用于造车新势力，渗透率上升较快，8月渗透率为11.3%。 图9：智能座舱功能渗透率变化 图10：新增改款车型智能座舱配置变化情况 图11：灯光+玻璃渗透率变化 图12：新增改款车型灯光+玻璃配置变化情况 智能硬件配置中：8月智能硬件装配率呈现上升趋势，其中激光雷达价值量较高，仅有小鹏、理想、蔚来、高合等高端车型中装配，目前渗透率较低，8月渗透率为1.8%； 空气弹簧、主动减震（电动阻尼器）作为汽车底盘系统高端配置，能较大提升驾驶舒适感，装配车型较少，8月渗透率分别为1.9%/8.1%；热泵空调主要应用于新能源汽车，8月渗透率为12.0%。 图13：智能硬件渗透率变化 图14：新增改款车型智能硬件配置变化情况 L1级别自动驾驶功能配置中：主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航四大L1级别自动驾驶功能8月渗透率分别为57.2%/48.7%/34.3%/49.3%，主动刹车作为入门级自动驾驶功能能够有效提升车辆行驶安全，在超过半数的车辆上实现装配。 L2及以上级别自动驾驶功能配置中：L2级别自动驾驶辅助功能渗透率上升较快，在诸多20万及以上智能汽车上实现装配，8月渗透率为48.0%；APA自动泊车是指驻车过程中车辆可以实现独立的转向操作，对自动驾驶感知端和执行端要求更高，7月渗透率为19.9%。L2.5及L3级别的自动驾驶功能渗透率普遍较低，仅在搭配激光雷达的高端汽车上实现应用，高速自动辅助/高速自动驾驶/城市自动驾驶/HAVP自学习泊车8月渗透率为6.2%/4.2%/0.6%/1.0%。 图15：L1级别自动驾驶功能渗透率变化 图16：新增改款车型自动驾驶功能配置变化情况 2.2.重点关注车企上市新车配置跟踪 2023年9月上市重点车型为AITO问界新M7，上市时间9月12日，售价24.98万起。 环境感知设备方面：问界新M7搭载配备鸿蒙智能座舱以及华为高阶智能驾驶2.0，整车搭载27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法。 其他智能硬件方面：问界新M7搭载DE-i平台，能够实现900余种驾驶场景的精准识别，增程器热效率提升44%，动力性能提升20%，综合油耗降低3%，高速油耗降低8%。 图17：问界新M7 3.底盘行业配置跟踪 3.1.线控制动行业跟踪 3.1.1.重点关注车企制动系统配套情况梳理 通过收集2022年以来工信部披露的道路机动车辆申报数据，我们统计了重点关注主机厂与制动供应商（ABS/ESC）的配套关系。其中博世作为全球汽车制动供应商龙头与除合众新能源外的主机厂有着紧密合作；国产供应商中弗迪动力作为比亚迪子公司与比亚迪合作紧密，伯特利制动产品已配套奇瑞、吉利、东风柳汽、埃安等，亚太股份制动产品已配套奇瑞、长安、长城，初创制动供应商拿森、英创汇智、瑞丽科密、格陆博均实现了主流主机厂的量产配套。 博世独占鳌头，伯特利/瑞立科密/弗迪动力等国产供应商产品能力得到验证。据统计，375批次中新配套车型数量前三名的制动供应商为博世、伯特利、采埃孚，市占率分别为44%/18%/10%，国外供应商尤其是博世在底盘制动领域具备较强竞争优势。国产制动供应商菲格智能配套数量排名第四，市占率为6%。国内供应商伯特利配套埃安、东风柳汽、吉利和奇瑞9款车型，配套数量呈现逐步追赶态势。 表1：ABS/ESC车型配套跟踪（352-375批次）/款 新车线控制动渗透率保持稳定，各车企线控制动上车加速。2023年8月线控制动渗透率为26.5%，较上月-0.48pct。375批次自主品牌中吉利、奇瑞、长城、广汽埃安、赛力斯、比亚迪、广汽传祺、东风柳汽、小鹏和长安发布新车配套线控制动产品数分别为7/5/5/4/2/1/1/1/1/1。 线控制动领域博世占据核心地位，最新批次自主供应商配套比例环比增多。据统计，2022年初以来博世线控制动系统配套新车型121个位居行业第一，伯特利配套车型109个位居行业第二。最新375批次中，吉利、奇瑞、长城、广汽埃安、赛力斯、比亚迪、广汽传祺、东风柳汽、小鹏和长安均有配套线控制动的车型发布，博世匹配11个新车型位居第一，市占率为39.3%，较上批次+10.7pct；伯特利匹配9个新车型位居第二，市占率为32.1%，较上批次+3.6pct。 图18：线控制动整体渗透率测算 图19：线控制动各批次定点跟踪/款 3.1.2.国产制动供应商渗透率上升，高端配置下沉 制动系统国产化上升。根据车型与供应商匹配数量来看，375批次车型中42.0%的车型引入国产制动供应商，环比上升1pct。尽管国产制动供应商已经进入了大多数主流主机厂配套体系，但目前大部分是通过二供引入配