零部件8月月报：拥抱汽车智能化进程

2023年7月智能电动汽车需求跟踪：7月行业零售表现超预期，企业整体和渠道整体均补库。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023年7月市占率分别为3.8%/1.0%/1.6%/0.5%/13.0%/6.7%/7.0%/4.5%/16.1%/8.2%。 乘用车行业智能化跟踪：1）智能座舱及灯光配置中：2023年7月HUD/自适应远近光灯/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶仪表渗透率分别为14.3%/45.3%/6.9%/11.3%/34.2%/58.3%。2）智能硬件配置中：激光雷达/线控制动/空气弹簧/主动减震/热泵空调渗透率分别为2.0%/26.5%/2.0%/8.8%/12.0%。3）自动驾驶功能配置：L1级别自动驾驶主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航渗透率分别为56.6%/49.1%/33.2%/49.3%。4）重点关注车型为岚图汽车新岚图FREE，能实现L2+级别自动驾驶，配置12个超声波雷达、3个毫米波雷达、9个摄像头，具备NOA领航辅助驾驶功能和人机共驾地图。 重点关注零部件板块跟踪：1）制动行业跟踪：工信部373批次中新配套车型数量前三名的制动供应商为博世、伯特利、大陆，市占率分别为39%/12%/10%。2）空气悬挂行业跟踪：7月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率分别为20.4%/0.2%。3）轻量化行业跟踪：本月铝价格+3.88%，钢价格+3.79%。 行业动态跟踪：1）工信部、国家标准化管理委员会联合发布《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)(2023版)》；2）财政部:新能源汽车购置税减免政策延长4年；3）商务部:将研究支持新能源汽车开拓国际市场等举措。 重点推荐零部件公司近期动态更新：1）旭升集团投资建设墨西哥生产基地涉及的相关公司注册手续均已完成。2）文灿股份获得一体化车身结构件与汽车电池盒项目定点，总销售额预计合约37亿元-41亿元，预计于2024年 H2 量产。3）嵘泰股份拟定增募资11亿元于扬州新增新能源三电系统、结构件及一体化压铸件产能。4）均胜电子23H1新获订单预计超420亿元；拟3.29亿元协议受让香山股份8.03%股份。5）2023半年报：嵘泰股份（符合预期）、继峰股份（符合预期）、德赛西威（符合预期）、文灿股份（符合预期）、华阳集团（符合预期）。 投资建议：汽车零部件板块今年核心三大主线，1、智能化+AI，大模型加持+相关法规有望落地+车企新产品周期助推，有望加速AI创新在汽车端的应用。１）高算力域控制器，推荐【德赛西威】【经纬恒润】【均胜电子】，关注【科博达】；２）底盘执行单元，推荐【伯特利】【拓普集团】【亚太股份】，线控转向有望加速落地，推荐【耐世特】，关注【浙江世宝】；３）AI算法环节，推荐【中科创达】，关注【光庭信息】；智能化检测，推荐【中国汽研】。2、出海战略，紧跟特斯拉实现中国制造的全球扩散，结合成长空间＋确定性因素首选特斯拉墨西哥产业链标的，推荐【嵘泰股份】【爱柯迪】【岱美股份】【旭升集团】【新泉股份】。3、整车α的供应链弹性，重点关注奇瑞（整车出海）＋理想汽车供应链相关标的，有望充分受益两大车企产/销量快速提升，推荐【瑞鹄模具】，关注【博俊科技】。 风险提示：L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下游乘用车复苏不及预期。 1.乘用车行业产销量跟踪 1.1.产批零层面：7月行业零售表现超预期 7月行业零售表现超预期。乘联会口径：7月狭义乘用车产量实现210.1万辆（同比-2.6%，环比-4.3%），批发销量实现206.5万辆（同比-3.2%，环比-7.6%）。交强险口径：7月行业交强险口径销量为172.3万辆，同环比分别+0.2%/-9.9%。中汽协口径：7月乘用车总产销分别实现211.5/210万辆，同比分别-4.3%/-3.4%，环比分别-4.7%/-7.4%。7月整体产批表现符合预期，呈现正常季度波动走势。出口方面：7月中汽协口径乘用车出口32.6万辆，同环比分别为+34.7%/+4.5%。展望2023年8月：汽车消费淡季以及高温影响下我们预计8月行业产量为203万辆，同环比分别-4.0%/-3.4%；批发为209.1万辆，同环比分别-0.3%/+1.2%。交强险零售预计174.1万辆，同环比分别-4.1%/+1.0%。新能源批发预计78.7万辆，同环比分别+24.6%/+6.8%。 图1：2023年7月狭义乘用车产量环比-4.3%（万辆） 图2：2023年7月狭义乘用车批发环比-7.6%（万辆） 图3：2023年7月乘用车零售环比-9.9%（万辆） 图4：2023年7月乘用车出口环比+4.5%（万辆） 1.2.库存层面：企业整体和渠道整体均补库 7月企业整体和渠道整体均补库。7月行业企业库存+3.6万辆，渠道库存+1.6万辆（注：库存数据与图5计算结果存在差异原因为此处出口引用中汽协口径出口数据，下同）。其中渠道补库较多车企为比亚迪（渠道补库5万辆）、去库较多车企为一汽大众（渠道去库2.9万辆）。 图5：7月行业整体企业库存+3.6万辆（单位：万辆） 图6：7月行业渠道库存+1.6万辆（单位：万辆） 1.3.行业及重点车企渗透率跟踪 7月新能源汽车批发渗透率35.69%，环比+1.66pct。乘联会口径，7月新能源汽车产量76.2万辆（同比+31.2%，环比+3.6%），批发销量实现73.7万辆（同比+30.7%，环比-3.1%）。交强险口径，7月新能源零售60.7万辆（同比+37.1%，环比-7.3%）。 图7：2023年7月新能源汽车渗透率环比+1.66pct 拥抱智能化趋势，自主品牌市占率提升。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023年7月市占率分别为3.8%/1.0%/1.6%/0.5%/13. 0%/6.7%/7.0%/4.5%/16.1%/8.2%，环比上月+0.2pct/+0.5pct/+0.1pct/+0.2pct/+1.5pct/+0.5p Ct /+0.4pct/+0.2pct/+1.2pct/-2.2pct。自主品牌汽车放量加速，其中比亚迪、吉利、长安、长城、蔚来、理想、小鹏总体市占率7月为34.3%，环比+3.4pct。 图8：重点车企市占率变化 注；长安汽车仅包含长安自主，上汽集团包含上汽大众、上汽乘用车、上汽通用、上汽通用五菱，广汽集团包括广汽丰田、广汽本田、广汽传祺、广汽埃安 2.乘用车行业智能化跟踪 2.1.重点关注智能化配置渗透率跟踪 我们基于乘联会每月销量前80%的车型进行统计计算，并加入了蔚来、小鹏、理想、威马、哪吒等造车新势力的所有车型数据，根据汽车之家数据库中的配置比例进行智能化硬件渗透率的计算。 智能座舱及灯光配置中：7月智能座舱及智能灯光硬件装配率呈现上升趋势，其中全液晶仪表、自适应远光灯、DMS渗透率已经达到30%以上，7月渗透率分别为58.3%/45.3%/34.2%；HUD、ADB等高阶智能硬件通常选配在30万及以上的高端车型中，7月渗透率分别为14.3%/6.9%；天幕玻璃普遍应用于造车新势力，渗透率上升较快，7月渗透率为11.3%。 图9：智能座舱功能渗透率变化 图10：新增改款车型智能座舱配置变化情况 图11：灯光+玻璃渗透率变化 图12：新增改款车型灯光+玻璃配置变化情况 智能硬件配置中：7月智能硬件装配率呈现上升趋势，其中激光雷达价值量较高，仅有小鹏、理想、蔚来、高合等高端车型中装配，目前渗透率较低，7月渗透率为2.0%； 空气弹簧、主动减震（电动阻尼器）作为汽车底盘系统高端配置，能较大提升驾驶舒适感，装配车型较少，7月渗透率分别为2.0%/8.8%；热泵空调主要应用于新能源汽车，7月渗透率为12.0%。 图13：智能硬件渗透率变化 图14：新增改款车型智能硬件配置变化情况 L1级别自动驾驶功能配置中：主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航四大L1级别自动驾驶功能7月渗透率分别为56.6%/49.1%/33.2%/49.3%，主动刹车作为入门级自动驾驶功能能够有效提升车辆行驶安全，在超过半数的车辆上实现装配。 L2及以上级别自动驾驶功能配置中：L2级别自动驾驶辅助功能渗透率上升较快，在诸多20万及以上智能汽车上实现装配，7月渗透率为48.4%；APA自动泊车是指驻车过程中车辆可以实现独立的转向操作，对自动驾驶感知端和执行端要求更高，7月渗透率为18.3%。L2.5及L3级别的自动驾驶功能渗透率普遍较低，仅在搭配激光雷达的高端汽车上实现应用，高速自动辅助/高速自动驾驶/城市自动驾驶/HAVP自学习泊车7月渗透率为5.7%/3.1%/0.2%/1.0%。 图15：L1级别自动驾驶功能渗透率变化 图16：新增改款车型自动驾驶功能配置变化情况 2.2.重点关注车企上市新车配置跟踪 2023年8月上市重点车型为新岚图FREE，上市时间8月19日，售价26.69万起。 环境感知设备方面：新岚图FREE搭载百度Apollo High way Driving Pro智能驾驶（业界首个L4级自动驾驶技术赋能的产品），具备NOA领航辅助驾驶功能和人机共驾地图，包含全速域智能巡航、自动上下匝道和全球首个智能进出服务区辅助功能，可实现L2+级自动驾驶。同时，新岚图FREE配置12个超声波雷达、3个毫米波雷达、9个摄像头。 其他智能硬件方面：新岚图FREE标配双电机四驱系统、100mm可调空气悬架、智能可调光全景天幕，并搭载1.5T深度米勒循环增程器，CLTC综合续航里程达到1201km。 图17：新岚图FREE 3.底盘行业配置跟踪 3.1.线控制动行业跟踪 3.1.1.重点关注车企制动系统配套情况梳理 通过收集2022年以来工信部披露的道路机动车辆申报数据，我们统计了重点关注主机厂与制动供应商（ABS/ESC）的配套关系。其中博世作为全球汽车制动供应商龙头与除合众新能源外的主机厂有着紧密合作；国产供应商中弗迪动力作为比亚迪子公司与比亚迪合作紧密，伯特利制动产品已配套奇瑞、吉利、东风柳汽、埃安等，亚太股份制动产品已配套奇瑞、长安、长城，初创制动供应商拿森、英创汇智、瑞丽科密、格陆博均实现了主流主机厂的量产配套。 博世独占鳌头，伯特利/瑞立科密/弗迪动力等国产供应商产品能力得到验证。据统计，373批次中新配套车型数量前三名的制动供应商为博世、伯特利、大陆，市占率分别为39%/12%/10%，国外供应商尤其是博世在底盘制动领域具备较强竞争优势。国产制动供应商拿森、京西重工、瑞立科密配套数量并列第四，市占率为6%。国内供应商伯特利配套埃安、吉利、理想、奇瑞、赛力斯6款车型，配套数量呈现逐步追赶态势。 表1：ABS/ESC车型配套跟踪（352-373批次）/款 新车线控制动渗透率保持稳定，各车企线控制动上车加速。2023年7月线控制动渗透率为26.5%，较上月-0.42pct。373批次自主品牌中理想、长城、比亚迪、埃安、北汽 、 红旗 、 吉利 、 奇瑞 、 赛力斯和长安发布新车配套线控制动产品数分别为4/4/2/1/1/1/1/1/1/1。 线控制动领域博世占据核心地位，最新批次自主供应商配套比例环比增多。据统计，2022年初以来博世线控制动系统配套新车型102个位居行业第一，伯特利配套车型92个位居行业第二。最新373批次中，理想、长城、比亚迪、埃安、北汽、红旗、吉利、奇瑞、赛力斯和长安均有配套线控制动的车型发布，伯特利匹配6个新车型位居第一，市占率为35.3%，较上批次+4.3pct；博世匹配5个新车型位居第二，市占率为29.4%，较上批次-1.6pct。 图18：线控制动整体渗透率测算 图19：线控制动各批次定点跟踪/款 3.1.2.国产制动供应商渗透率下降，高端配置下沉 制动系统国产化率下降。根据车型与供应商匹配数量来看，373批次车型中47.1%的车型引入国产