造纸行业重大事项点评：金九银十提价落地&成本下行，行业盈利有望开启上行

华创证券近期对造纸行业进行了研究，并给出了“推荐”评级。报告指出，近期纸企提价函频发，纸价预期加速上行，市场回暖趋势渐起。需求方面，经济修复和旺季备货将带动纸价稳步提涨，而8月多个经济指标明显回升，服务消费和非耐用品回暖。此外，金九银十为下游消费旺季，9月以来涨价函密集，需求改善带动提价预期落地。供给方面，格局优化和海外订单消化新增产能，有望平抑行业竞争压力。库存方面，低位库存和大宗推涨将提升渠道补库信心，进一步催化价格弹性。成本方面，低价浆入库有望逐步兑现，行业Q3表观盈利有望充分受益成本回落。此外，行业处历史估值底部，推荐综合性龙头太阳纸业、箱板瓦楞山鹰国际、白卡纸博汇纸业、特种纸华旺科技、仙鹤股份和五洲特纸。

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