[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 8月腾讯系新游数、质齐升，《冒险岛》IP发挥亮眼 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业月报 [Table_ReportDate] 2023年09月19日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 新游情况：8月共2款新重点手游上线、11款新重点手游公测。新游类型以角色扮演类游戏为主，腾讯系占比突出。2款上线的重点新游分别是雷霆游戏发行的《时尚洋品店物语》（8月8日上线）、腾讯游戏发行的《冒险岛：枫之传说》（8月17日上线）；11款公测的重点新游分别是飞鱼科技发行的《晴空双子》（8月2日公测）、万达院线游戏发行的《秦时明月：沧海》（8月9日公测）、bilibili游戏发行的《千年之旅》（8月10日公测）、雷霆游戏发行的《飞吧龙骑士》（8月11日公测）、四三九九发行的《万物之上：觉醒》（8月15日公测）、网易游戏发行的《全明星街球派对》（8月23日公测）、腾讯游戏发行的《战地无疆》（8月24日公测）、雷霆游戏发行的《新庄园时代》（8月24日公测）、腾讯游戏发行的《新天龙八部》（8月29日公测）、bilibili游戏发行的《闪耀！优俊少女》（8月30日公测）、天象互动发行的《妖精的尾巴：激斗》（8月31日公测）。综合来看，《冒险岛：枫之传说》和《全明星街球派对》表现突出，两者亮点均较为明显。 ⚫ 游戏运营情况：1）《冒险岛：枫之传说》还原像素风再现经典冒险，把握IP粉丝与泛用户双管齐下。游戏整体画面还原了端游经典像素画风，对端游中的经典场景进行了极致复刻，而在核心玩法上，却将原作重度的刷怪爆装玩法进行了轻量化处理，通过轻战斗、轻养成、轻社交三方面的减负，营造出了闲适轻松的冒险体验。游戏一经上线关注度高涨，下载量8月18日达113,410次。从目前游戏表现情况来看，存在游戏玩法和故事情节缺乏创新、氪金元素较多、职业选择较少等不足。2）《全明星街球派对》深耕品类兼具还原与创新，融合NBA球星与街头文化，细节雕琢拉动口碑传播。游戏将嘻哈街头风和赛场写实风完美融合，拥有NBA官方球员工会正版授权，将球星还原、动作还原、和休闲娱乐巧妙结合到了一起，采取轻量化操作方式，玩家还可以打造球员个性化穿搭，在游戏中享受有趣且独一无二的篮球体验。截至9月15日,《全明星街球派对》在App Store评分为4.9。游戏目前存在操作上限不高、职业平衡性和对局阵容有待改进等问题。 ⚫ 投资建议：版号恢复常态化发放，优质新游带动游戏市场复苏。版号恢复常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，头部厂商腾讯、网易齐发力，加大新游上线数量，打造IP高质量新游带动游戏行业景气度持续回暖。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 三部门发布关于进一步加强车载音视频管理的通知，引导行业实现可持续发展 Unity2024年起将向开发者收取安装费，杭州亚运会发布总赛程3.0版 7月游戏市场增长显著，头部新游表现突出 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%传媒沪深300证券研究报告 行业月报 行业研究 3417 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 新游发行：8月2款新游上线，11款新游公测 ........................................................... 3 2 新游表现：《冒险岛：枫之传说》像素级复刻再现经典，《全明星街球派对》细节拉动口碑传播 ....................................................................................................................... 5 2.1 《冒险岛：枫之传说》：像素级复刻再现经典冒险，IP玩家与泛用户双管齐下 ................................................................................................................................... 5 2.2 《全明星街球派对》深耕品类兼具还原与创新，细节拉动口碑传播 ............ 6 3 投资建议 ........................................................................................................................... 8 4 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 2023年8月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3 图表2： 8月上线与测试的重点新游分类统计 ............................................................... 4 图表3： 8月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 4 图表4： 8月上线新手游表现情况（截至9月15日） ................................................. 5 图表5： 8月公测新手游表现情况（截至9月15日） ................................................. 5 图表6： 《冒险岛：枫之传说》下载量变化趋势（单位：次） .................................. 6 图表7： 《冒险岛：枫之传说》收入变化趋势（单位：美元） .................................. 6 图表8： 《全明星街球派对》下载量变化趋势（单位：次） ...................................... 7 图表9： 《全明星街球派对》收入变化趋势（单位：美元） ...................................... 7 pNmPmOtOnOrNnQtQnRmRsRmQ8O9RbRtRoOtRsRfQpPwPfQnMzQaQrQuMNZnOoOvPmRzR [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 新游发行：8月2款新游上线，11款新游公测 2023年8月份共2款新重点手游上线、11款新重点手游公测。2款上线的重点新游分别是雷霆游戏发行的《时尚洋品店物语》（8月8日上线）、腾讯游戏发行的《冒险岛：枫之传说》（8月17日上线）；11款公测的重点新游分别是飞鱼科技发行的《晴空双子》（8月2日公测，已于9月14日停服整改游戏内容）、万达院线游戏发行的《秦时明月：沧海》（8月9日公测）、bilibili游戏发行的《千年之旅》（8月10日公测）、雷霆游戏发行的《飞吧龙骑士》（8月11日公测）、四三九九发行的《万物之上：觉醒》（8月15日公测）、网易游戏发行的《全明星街球派对》（8月23日公测）、腾讯游戏发行的《战地无疆》（8月24日公测）、雷霆游戏发行的《新庄园时代》（8月24日公测）、腾讯游戏发行的《新天龙八部》（8月29日公测）、bilibili游戏发行的《闪耀！优俊少女》（8月30日公测，9月7日暂时下架）、天象互动发行的《妖精的尾巴：激斗》（8月31日公测）。 图表1：2023年8月部分重点手游测试及上线情况 名称 类型 研发商 发行商 时间 进度 晴空双子 RPG 黑魔法科技 飞鱼科技 2023/8/2 公测（9.14停服整改） 卡拉彼丘 RPG 乐逗游戏 腾讯游戏 2023/8/3 不删档上线 时尚洋品店物语 休闲 开罗游戏 雷霆游戏 2023/8/8 上线 潮灵王国：起源 卡牌 墨冰科技 盛天游戏 2023/8/9 测试 秦时明月：沧海 RPG 互爱互动 万达院线游戏 2023/8/9 公测 千年之旅 卡牌 英澈网络 bilibili游戏 2023/8/10 公测 飞吧龙骑士 休闲 猫戏法工作室 雷霆游戏 2023/8/11 公测 万物之上：觉醒 ARPG 四三九九 四三九九 2023/8/15 公测 战之刃：幸存者 RPG Netmarble 明日世界游戏 2023/8/16 不删档内测 冒险岛：枫之传说 RPG NEXON Company 腾讯游戏 2023/8/17 上线 斯露德 RPG Access! bilibili游戏 2023/8/17 不删档内测 奇门小镇 RPG 四三九九 四三九九 2023/8/17 删档计费测试 劲乐幻想 音乐 纵深乐琪 腾讯游戏 2023/8/18 删档测试 王者荣耀星之破晓 ACT 天美工作室 腾讯游戏 2023/8/18 限量删档计费测试 女神异闻录：夜幕魅影 RPG 完美世界 完美世界 2023/8/18 觉醒测试 黑神话:悟空 RPG 游戏科学 游戏科学 2023/8/20 线下试玩 光隙解语 策略 bilibili游戏 bilibili游戏 2023/8/22 限量测试 全明星街球派对 体育 网易游戏 网易游戏 2023/8/23 公测 高能英雄 RPG 光子工作室群 腾讯游戏 2023/8/23 测试 冲呀！饼干人：王国 休闲 Devsisters Corp. 腾讯游戏 2023/8/23 酥脆奇遇测试 战地无疆 策略 星辉天拓互动 腾讯游戏 2023/8/24 公测 新庄园时代 模拟 上游网络 雷霆游戏 2023/8/24 公测 龙与世界的尽头 休闲 巨人网络 巨人网络 2023/8/24 删档内测 新天龙八部 RPG 畅游游戏 腾讯游戏 2023/8/29 公测 闪耀！优俊少女 RPG Cygames bilibili游戏 2023/8/30 公测（9月7日暂时下架） 出发吧麦芬 RPG 心动网络 心动网络 2023/8/31 篝火三测 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 新游类型以角色扮演类游戏为主，腾讯系占比突出。8月上线或测试的游戏类型较少，角色扮演类游戏RPG及ARPG占8月上线或测试游戏的53.57%，热度保持，其余类型游戏占比46.43%；8月上线或测试的新游近三分之二来自头部游戏厂商，其中网易游戏测试新游1款，腾讯游戏测试新游6款、上线新游2款，雷霆游戏测试新游2款、