金砖国家扩员：跨区域新兴市场国家间的积极互动

报告发布日期 金砖国家扩员：跨区域新兴市场国家间的积极互动 孙金霞021-63325888*7590sunjinxia@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515070001曹靖楠021-63325888*3046caojingnan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520010001王仲尧021-63325888*3267wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 研究结论 事件：2023年8月24日，南非金砖国家领导人会晤宣布邀请六个国家加入金砖国家机制，分别是沙特阿拉伯、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗和埃塞俄比亚，金砖国家向中东和非洲地区扩展，影响力进一步增强。 ⚫成员国间差异性较大。金砖国家是构建新型国际秩序和响应区域集团化趋势的合作机制，为新兴市场国家在国际事务中争取更多权利。截至2023年，金砖五国（中国、印度、俄罗斯、巴西、南非）共占全球面积的26%和总人口的42%，中印两国实际GDP同比增长率常年领先于世界水平。对比其他的区域集团，金砖国家地理相距遥远，存在民族、历史、文化和制度上的巨大差异。成员国的经济体量、增长速度和对外部变化的敏感程度各不相同：2022年中国GDP总量超过另外四国的总和；中印两国人口数量远超其他国家；五国人均GDP的读数和趋势也呈现差异化；南非的经济总量和印度的人均GDP水平显著落后于其他成员国。 彭楚榕pengchurong@orientsec.com.cn ⚫资源禀赋和产业结构具有互补性。中国和印度人口规模大且工业基础较好，适合发展制造业和制成品出口，巴西、俄罗斯和南非资源禀赋优越，巴西是重要的粮食生产和出口国，俄罗斯是原油和天然气出口大国，南非国内矿产资源丰富。中国和印度发展制造业过程中形成了巨大的资源需求，巴西、俄罗斯和南非提供资源和资金支持生产，并成为制成品的重要消费市场，在金砖国家内部形成了分工合作的良性生态。但成员国产业结构的差异也导致大宗商品定价问题出现矛盾，俄罗斯、巴西和南非经济增长依赖资源出口的程度较高，对国际大宗商品价格变动异常敏感，大宗商品价格下跌时会出现巨大损失，但对印度这类能源和原材料进口大国却是有利的，如何协调定价在成员国内部尚未形成共识。 东方战略周观察：美国在G20场边操作的IMEC是什么？2023-09-12东方战略周观察：关注发展中国家推进国际议程的势能2023-09-04东方战略周观察：金砖组织历史性扩容2023-08-28 ⚫金砖国家通过经济合作提高新兴市场国家影响力，存在广泛的共同利益，但在外交动向方面仍有不同的利益诉求。中印边境问题悬而未决，莫迪政府主张根据议题与大国形成“多头联盟”，在金砖国家内部印俄两国的能源和军事合作密切，同时印度不放弃与美国斡旋强化自身的“大国”地位，印美关系升温造成金砖国家合作的风险升级；巴西总统卢拉回归后释放外交积极信号，但巴西与金砖成员国合作的前提是不与西方形成对抗阵营，叠加巴西国内政局变动的可能性较大，如果极右翼反对派政府重新当选，大概率会延续亲美立场；南非与其他成员国的发展差距非常大，优势产业是制造业和矿业，但其制造业和制成品出口的规模与中国、印度相比不具有优势，出口结构仍以原材料和初级加工产品为主，经常账户过度依赖外资也让其在遭遇外部冲击时十分脆弱。 ⚫金砖国家扩员打开贸易与投资增长空间。中印贸易结构的重点为印度从中国进口资本货物，对中国出口中间产品和原材料，中国对印度存在较大顺差且有扩大趋势。中国与巴西、俄罗斯、南非三国贸易体现金砖国家资源互补优势，以从中国进口工业制成品，出口能源与原材料为主。金砖扩员有利于机制内贸易合作升级，重要产油国沙特阿拉伯、阿联酋和伊朗以及农产品出口国阿根廷的加入，将稳定成员国间能源和粮食等大宗商品的供应渠道。金砖国家来自外部和成员国间的直接投资呈增长趋势，其中投向中国市场的比重最高。成员国间投资涵盖能源、制造、服务等多个领域，制造业中的汽车与电子行业是重点，沙特阿拉伯、阿联酋等拥有石油财富和对外投资经验的国家加入，预期为金砖成员国间投资带来增量。 风险提示 地缘政治风险超预期。 印美关系升温为国际环境增添了不确定性。 目录 跨区域国家间合作机制...................................................................................4 利益诉求的融合与分歧...................................................................................6 扩员后的BRICS+..........................................................................................8 贸易结构体现资源互补性...................................................................................................9成员国间直接投资仍存上行空间.......................................................................................11 风险提示......................................................................................................12 图表目录 图1：金砖国家地理分布（标黄）................................................................................................4图2：2022年金砖国家GDP总量（单位：亿美元）...................................................................5图3：金砖国家人均GDP变化（单位：美元）............................................................................5图4：金砖国家货物和服务出口与进口的比率（单位：%）.........................................................5图5：金砖国家实际GDP同比增长率（单位：%）.....................................................................6图6：印度和中国进口俄罗斯原油（单位：百万桶/天）...............................................................7图7：巴西工业生产指数（2022年=100）...................................................................................7图8：巴西工业生产指数同比（单位：%）..................................................................................7图9：金砖国家扩员后地理分布（标黄）.....................................................................................8图10：美元兑埃及镑汇率............................................................................................................9图11：埃及CPI同比增长率（单位：%）....................................................................................9图12：阿根廷外汇储备和CPI变化（2022至今）.......................................................................9图13：中国与阿根廷进出口总额变化（单位：万美元）..............................................................9图14：2021年印度进口结构（单位：%）................................................................................10图15：2021年印度出口结构（单位：%）................................................................................10图16：2021年埃及粮食进口国别分布.......................................................................................11图17：埃塞俄比亚经常账户余额（单位：百万美元）................................................................11 表1：2021年南非进出口总额最大的前十类产品.........................................................................8表2：来自金砖成员国间的外国直接投资存量（单位：百万美元）............................................11表3：金砖成员国间的二十个大型投资项目（2017-2021） ........................................................12 跨区域国家间合作机制 2001年，美国高盛公司首席经济学家吉姆·奥尼尔首次提出金砖概念（BRIC），指的是新兴市场发展迅猛的四个国家（巴西、俄罗斯、印度、中国），2006年巴西、俄罗斯、印度和中国四国外长在联合国大会期间举行首次会晤，开启金砖国家合作序幕。2009年6月，金砖国家领导人在俄罗斯叶卡捷琳堡举行首次会晤，推动金砖合作升级至峰会层次。2011年，南非正式加入金砖国家，金砖国家扩为五国，英文名称定为BRICS。 试图构建新的合作机制为新兴市场国家争取权利。美国利用美元在全球市场中的主导地位和对自身有利的国际贸易体系，以维护公平为名实行贸易保护主义，对其他国家的企业和商品加征关税、提高贸易壁垒、发起反倾销调查、实施制裁等，遏制新兴市场国家的发展势头。金砖国家是构建新型国际秩序和响应区域集团化趋势的合作机制，在实践中不断深化合作，为新兴市场国家在国际事务中争取更多权利。每个金砖成员国都处在其所在地区的重要地缘战略位置，同时也是所在地区的主要经济体，在各自主导的区域集团中与其他国家建立互动联系，如俄罗斯主导的欧亚经济联盟、巴西主导的南方共同市场和南非主导的南部非洲发展共同体。金砖国家也通过传导机制扩大伙伴范围，推动不同区域内发展中国家的经济合作。 成员国间差异性较大，区别于传统区域集团。二战后为了尽快恢复经济，多个地区形成了区域集团，以获取共同利益或应对共同威胁为目的，深化集团内部合作构建共同体。欧盟基于