电子行业周观点：华为与小米达成全球专利交叉许可协议，覆盖包括5G在内通信技术

强于大市(维持) ——电子行业周观点(09.11-09.17) 上周沪深300指数下跌0.83%，申万电子指数下跌2.32%，在31个申万一级行业中排第28，跑输沪深300指数1.48pct。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注华为手机、智能驾驶产业链领域的投资机遇。 投资要点： ⚫产业动态：（1）知识产权：9月13日，华为和小米达成全球专利交叉许可协议，协议覆盖包括5G在内的通信技术。（2）智能手机：近日，苹果发布iPhone15系列产品，屏幕材质为OLED，分为6.1英寸和6.7英寸两种尺寸，其中，标准版和Plus版搭载A16仿生芯片，存储包括128GB、256GB和512GB三个版本，国行起售价5999元；Pro版存储包括128GB、256GB、512GB和1TB四个版本，Pro Max版存储包括256GB、512GB和1TB三个版本，两者均搭载A17 Pro芯片，国行起售价7999元；均搭载4800万像素主摄像头；同时新增USB-C端口。（3）AR/VR：2023年上半年，中国AR/VR头显合计出货32.8万台，同比下滑44%。其中，AR在消费市场出货6.2万台，在商用市场出货0.6万台，合计出货6.8万台，同比上涨142%。VR出货26万台，同比下滑53.3%，其中一体机部分前两个季度合计出货20万台，同比下滑60.3%，分体式VR上半年出货6万台。（4）折叠手机：据TrendForce集邦咨询研究显示，预估2023年的折叠手机出货量约为1,830万部，年增43%，占今年智能手机市场1.6%。2024年出货量则预期再成长38%，约2,520万部，占比小幅扩大至2.2%。TrendForce集邦咨询认为，2027年折叠手机出货量有机会达到7,000万部，占智能手机市场约5%。（5）存储：TrendForce集邦咨询预估第四季NAND Flash均价有望持平或小幅上涨，涨幅预估约0-5%，同时NAND Flash价格反弹会早于DRAM。不过，若NAND Flash涨势要延续至2024年，仍仰赖持续性的减产，以及需观察Enterprise SSD采购订单是否会大幅回补。3629 问界新M7正式发布，城区高阶智驾有望率先落地 23Q2业绩环比显著改善，行业复苏正当时超配比例同环比提升，关注基本面向好标的 ⚫行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为53.50倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.04倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上周，日均交易额712.71亿元，交易活跃度下降。 ⚫上周电子板块大部分个股下跌：上周申万电子行业468只个股中，上涨61只，下跌405只，上涨比例为13.03%。 ⚫风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1知识产权：华为和小米达成全球专利交叉许可协议........................................31.2智能手机：iPhone 15系列正式发布...................................................................31.3 AR/VR：上半年中国AR/VR出货32.8万台......................................................31.4折叠手机：预估2023年折叠手机市场渗透率约1.6%.....................................31.5存储：NAND Flash第四季价格有望止跌回升..................................................3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1股东增减持情况....................................................................................................73.2大宗交易情况........................................................................................................73.3限售解禁................................................................................................................9 4投资观点.........................................................................................................................12 5风险提示.........................................................................................................................12 图表1:申万一级周涨跌幅（%）....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:上周电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表8:上周电子板块重要大宗交易情况.......................................................................7图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况...................................................................9 1产业动态 1.1知识产权：华为和小米达成全球专利交叉许可协议 9月13日，华为和小米达成全球专利交叉许可协议，覆盖包括5G在内的通信技术。华为知识产权部部长樊志勇表示：“华为很高兴与小米公司达成许可。这份许可协议再次体现了行业对华为在通信标准领域所做贡献的认可，也让我们得以加强未来移动通信技术的研究投入。”小米战略合作部总经理徐然表示：“我们很高兴与华为达成专利交叉许可协议，这充分体现了双方对彼此知识产权的认可和尊重。小米将一如既往地秉持小米知识产权价值观，尊重知识产权，寻求共赢、长期可持续的知识产权伙伴关系，以知识产权推进技术普惠，让科技惠及更广泛人群。”(来源：华为官网) 1.2智能手机：iPhone 15系列正式发布 近日，苹果发布iPhone 15系列产品。iPhone 15系列产品屏幕材质为OLED，分为6.1英寸和6.7英寸两种尺寸。其中，标准版和Plus版搭载A16仿生芯片，机身采取铝金属设计，存储包括128GB、256GB和512GB三个版本，国行起售价5999元；Pro版存储包括128GB、256GB、512GB和1TB四个版本，Pro Max版存储包括256GB、512GB和1TB三个版本，两者均搭载A17 Pro芯片，机身采取钛金属设计，国行起售价7999元；摄像方面，均搭载4800万像素主摄像头；同时新增USB-C端口。(来源：苹果官网) 1.3AR/VR：上半年中国AR/VR出货32.8万台 IDC数据显示，2023年上半年，中国AR/VR头显合计出货32.8万台，同比下滑44%。其中，AR在消费市场出货6.2万台，在商用市场出货0.6万台，合计出货6.8万台，同比上涨142%。消费级观影眼镜中，几大头部厂商出货集中在1至2万台之间，份额差距较为接近。VR出货26万台，同比下滑53.3%，其中一体机部分由于头部厂商降本增效策略调整以及部分厂商出现资金困境出现了尤为明显的波动，前两个季度合计出货20万台，同比下滑60.3%，而分体式VR上半年出货6万台，主要得益于一季度SonyPlayStation VR2发布后的出货拉动。（来源：IDC咨询） 1.4折叠手机：预估2023年折叠手机市场渗透率约1.6% 据TrendForce集邦咨询研究显示，预估2023年的折叠手机出货量约为1,830万部，年增43%，占今年智能手机市场1.6%。2024年出货量则预期再成长38%，约2,520万部，占比