数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023年09月19日 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W1订单呈双位数增长，交付冲高后大幅回落》 2023-09-12 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M8全月呈个位数增长，为旺季蓄力》 2023-09-07 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M8W3订单交付稳中向好，终端促销应对淡季》 2023-08-28 新能源汽车景气度跟踪：M9W2订单同/环比均增长，个别车企交付量较8月同期大幅上涨 1. 2023年9月新能源车订单跟踪 9月周订单跟踪：9月第2周（9.8-9.14）4家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较M8W2 +6%至+11%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 9月前2周订单跟踪：9月前2周（9.1-9.14）4家车企新增订单15.0-16.0万辆，新增订单较8月同期 +10%至+15%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 9月订单预测：9月（9.1-9.30）9家车企新增订单43.0-44.0万辆，新增订单较M8 +7%至+12%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023年9月新能源车销量跟踪 9月周交付跟踪：9月第2周（9.8-9.14）4家车企共计交付8.0-9.0万辆，新增交付较M8W2 +8%至+13%，1家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 9月前2周交付跟踪：9月前2周（9.1-9.14）4家车企共计交付14.0-15.0万辆，总交付量较8月同期持平，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 9月交付预测：9月（9.1-9.30）9家车企共计交付43.0-44.0万辆，总交付量较8月+5%至+10%，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 9月第2周订单较8月同期M8W2 +6%至+11%，环比上周M9W1 +4%至+9%，同/环比均有所增长。从整体表现上看，4家车企中有2家车企的同比增速高于整体水平。具体来看，车企C 订单量较8月同期持平，车企D M9W2订单较8月同期+5%至10%，受新车型影响，预计未来订单量将进一步攀升。车企F M9W2订单较8月同期 +35%至+45%，包括原有车型的增长以及新车型上市带来的订单增长。 9月前2周4家车企订单量趋势变化较小，车企D和车企F保持双位数增长态势，同比8月同期增长明显。我们认为，由于车企在8月相继推出购车优惠政策及个别车企的新车上市，使得订单数在8月冲高，但受限于优惠力度和新车热度的衰减，M9W1订单增幅不及M8W4。但随着2家车企新车型亮相，M9W2开始订单量有望持续攀升，也将加剧新能源汽车行业的竞争态势。 9月第2周交付较8月同期M8W2 +8%至+13%，环比M9W1 +33%至+38%，同/环比均有所上升。从整体表现上看，4家车企中仅有1家车企的同期交付增速高于整体水平，且较8月同期 +95%至+105%。因此，9月第2周4家车企整体表现受车企C影响较大。9月前2周订单量较8月同期持平。 我们认为，交付节奏在8月冲高后帮助车企消化了手中的大部分订单，导致进入9月后有所降温。车企在8月对部分车型的降价促销活动将累积订单，为后续的交付放量提供基础。新能源购置税减免政策的延续将延续新能源汽车的购买热度，加速汽车市场下沉，车企在手订单有望进一步积累。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023年9月新能源汽车订单跟踪与回顾 ................................................................................. 3 1.1. 周度订单跟踪：M9W2单周订单同/环比均增长，新车型上市带来订单量攀升 .... 3 1.2. 9月订单预测：9家车企订单预计43-44万辆，环比8月+7%至+12% ....................... 4 2. 2023年9月新能源汽车交付跟踪与回顾 ................................................................................. 6 2.1. 周度交付量跟踪：M9W2交付小幅回升，个别车企较8月同期增幅较大 ............... 6 2.2. 9月交付预测：9家车企预计交付43-44万辆，环比8月+5%至+10% ....................... 7 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 10 3.1. 9月第2周订单及交付跟踪 ....................................................................................................... 10 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 10 4. 附录：订&交累计、市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 ................................... 11 4.1. 2023年度至今车企订单/交付累计情况 ................................................................................ 11 4.2. 全市场汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 11 4.3. 主流品牌官方销量跟踪 ............................................................................................................... 12 图表目录 图1：2023年9月第2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 3 图2：2023年9月第2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 4 图3：2023年9月9家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） ........................................... 4 图4：2023年9月第2周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 6 图5：2023年9月第2周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 7 图6：2023年9月9家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） ........................................... 8 图7：2023年1-8月9家车企订单与交付累计情况 ........................................................................ 11 表1：2023年9月4家车企第2周/前2周订单跟踪及月订单预测 ............................................ 5 表2：2023年9月第2周/前2周4家车企交付跟踪及9月预测 ................................................. 8 表3：部分主流车企最新累计销量梳理 ................................................................................................. 12 tRrU8YaXoXqV9ZdYqV7NaO6MnPoOsQtQfQpPxOlOmNyR9PmMyRuOqRoQxNpMnN 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 2023年9月新能源汽车订单跟踪与回顾 1.1. 周度订单跟踪：M9W2单周订单同/环比均增长，新车型上市带来订单量攀升 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在9月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年9月第2周（9.8-9.14）周订单跟踪：4家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较M8W2 +6%至+11%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 ✓ 车企C：第2周新增订单1.0-2.0万辆，相比8月同期持平。 ✓ 车企D：第2周新增订单5.0-6.0万辆，相比8月同期+5%至+15%。 ✓ 车企E：第2周新增订单0-0.5万辆，相比8月同期-20%至-10%。 ✓ 车企F：第2周新增订单0.5-1.0万辆，相比8月同期+35%至+45%。 图1：2023年9月第2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 2023年9月前2周（9.1-9.14）周订单跟踪：4家车企新增订单15.0-16.0万辆，新增订单较8月同期 +10%至+15%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 ✓ 车企C：前2周新增订单1.0-2.0万辆，相比8月同期-10%至0%。 ✓ 车企D：前2周新增订单11.0-12.0万辆，相比8月同期+10%至+20%。 ✓ 车企E：前2周新增订单0.5-1.0万辆，相比8月同期-5%至+5%。 ✓ 车企F：前2周新增订单1.0-2.0万辆，相比8月同期+45%至+55%。 -20%-10%0%10%20%30%40%50%010000200003000040000500006000070000企业C企业D企业E企业F2023.9.8-9.14订单（辆）较8月同期（%） 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图2：2023年9月第2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来源：调