新能源汽车景气度跟踪：M10W2节后车企订单回落，交付环比增幅明显

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023年10月18日 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9订&交创年内新高，M10W1景气度延续订单超十万量级》 2023-10-15 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W3订单同/环比均增长，个别车企新车余热不减》 2023-09-26 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W2订单同/环比均增长，个别车企交付量较8月同期大幅上涨》 2023-09-19 新能源汽车景气度跟踪：M10W2节后车企订单回落，交付环比增幅明显 1. 2023年10月新能源车订单跟踪与预测 10月周订单跟踪：10月第2周（10.8-10.14）4家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较M9W2-7%至-12%，1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 10月前2周订单跟踪：10月前2周（10.1-10.14）4家车企新增订单17.0-18.0万辆，新增订单较9月同期+12%至+17%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 10月订单预测：10月（10.1-10.31）9家车企新增订单预计在48.0-49.0万辆，新增订单较9月同期 +5%至+10%，6家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023年10月新能源车销量跟踪与预测 10月周交付跟踪：10月第2周（10.8-10.14）4家车企共计交付8.0-9.0万辆，新增交付较M9W2 -2%至+3%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 10月前2周交付跟踪：10月前2周（10.1-10.14）4家车企共计交付13.0-14.0万辆，新增交付较9月同期-8%至-3%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 10月交付预测：10月（10.1-10.31）9家车企交付量预计在44.0-45.0万辆，交付量较9月同期 +4%至+9%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 10月第2周新增订单7-8万辆，较9月同期M9W2 -7%至-12%。具体来看，“国庆”假期整体订单量大幅增长，10月第2周调休导致工作日增加，整体订单有所下滑，整体订单量仍旧保持在较高水位。而车企E受益于新款车型发布及旗下品牌10月促销活动，订单较9月同期增长近60%。 10月前2周新增订单17-18万辆，较9月同期+12%至+17%，较22年同期+19%至+24%，呈双位数上升。具体来看，整体订单量同比增长主要由车企D拉动，其订单量较9月同期+10%至+20%，在“国庆”期间实现了年内最高单周订单表现。车企E也表现不俗，前2周订单较同期+20%至+30%，呈双位数上升。 进入10月，我们预计9家车企新增订单48-49万辆，在9月新高的背景下，10月订单量有望进一步增长。我们认为，行业已进入“金九银十”的传统旺季，多家车企在此窗口期推出新款车型以提振4季度订&交表现。同时，地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，多家车企订单呈上涨态势。除此以外，多家车企推出子品牌以丰富自身产品矩阵，旗下的高端品牌和个性化品牌将逐步上市，推动四季度需求增长。 10月前2周交付13-14万辆，较9月同期-8%至-3%，较22年同期+33%至+38%。具体来看，车企C交付回落明显，主要原因为10月“国庆”假期期间交付减少所致。我们预计10月9家车企交付量有望达到44.0-45.0万辆，较9月同期+4%至+9%，有个位数增长。 建议关注国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的为天风汽车团队覆盖）、【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023年10月新能源汽车订单跟踪与预测 ............................................................................... 3 1.1. 10月订单：M10W2订单冲高后回落，个别车企新车发布催化需求 .......................... 3 1.2. 10月订单预测：9家车企订单预计48.0-49.0万辆，环比9月+5%至+10%.............. 4 2. 2023年10月新能源汽车交付跟踪与预测 ............................................................................... 7 2.1. 10月交付：M10W2交付重回正轨，多家车企环比攀升 ................................................. 7 2.3. 10月交付预测：9家车企预计交付44.0-45.0万辆，环比9月+4%至+9% ................ 8 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 11 3.1. 10月订单及交付总结 ................................................................................................................... 11 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 11 4. 附录：订&交累计、市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 ................................... 12 4.1. 2023年度至今车企订单/交付累计情况 ................................................................................ 12 4.2. 全市场汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 12 4.3. 主流品牌官方销量跟踪 ............................................................................................................... 13 图表目录 图1：2023年10月第2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） ................................ 3 图2：车企E 23年新车型订单生命周期统计 ........................................................................................ 3 图3：2023年10月前2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） ................................ 4 图4：2023年10月9家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） ........................................ 5 图5：2023年10月第2周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） ................................ 7 图6：2023年10月前2周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） ................................ 8 图7：2023年10月9家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） ......................................... 9 图8：2023年1-9月9家车企订单与交付累计情况 ........................................................................ 12 表1：2023年10月4家车企第2周/前2周订单跟踪及月订单预测 .......................................... 5 表2：2023年10月4家车企第2周/前2周交付跟踪及月交付预测 .......................................... 9 表3：部分主流车企最新累计销量梳理 ................................................................................................. 13 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 2023年10月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1. 10月订单：M10W2订单冲高后回落，个别车企新车发布催化需求 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在10月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 图1：2023年10月第2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 2023年10月第2周（10.8-10.14）周订单跟踪：4家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较M9W2 -7%至-12%，1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 ✓ 车企C：第2周新增订单0.5-1.0万辆，相比9月同期-15%至-5%。 ✓ 车企D：第2周新增订单5.0-6.0万辆，相比9月同期-20%至-10%。 ✓ 车企E：第2周新增订单0.5-1.0万辆，相比9月同期+55%至+65%。 ✓ 车企F：第2周新增订单0.5-1.0万辆，相比9月同期-20%至-10%。 图2：车企E 23年新车型订单生命周期统计 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%0100002000030000400005000060000企业C企业D企业E企业F2023.10.8-10.14订单（辆）较9月同期（%） 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 车企E新车型发布订单过万。根据我们的问卷调研显示，截至10月12日订单已突破1万台，客户意愿较高，但属于可退订单。从公司23年发布超过3个月的新车型订单表现来看，从开启预售至10月12日，期间过万意愿订单在过往新车型中属第一梯队。 图3：2023年10月前2周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来