新能源汽车景气度跟踪：切入淡季M7W1交付保持高增，订单回落明显

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023年07月15日 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：受季节性因素影响，6月订单小幅回落》 2023-07-11 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M6W3订单同环比均有增长，新能车购置税减免政策正式落地》 2023-06-28 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M6W2订单同环比均有增长，新能车下乡活动正式启动》 2023-06-19 新能源汽车景气度跟踪：切入淡季M7W1交付保持高增，订单回落明显 1. 2023年7月新能源车订单跟踪 7月周订单跟踪：7月第1周（7.1-7.7）4家车企新增订单6.0-7.0万辆，新增订单较M6W1 -24%至-19%， 3家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 7月订单预测：10 家车企新增订单预计在42-43万辆，新增订单较6月同期-5%至0%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023年7月新能源车销量跟踪 7月周交付跟踪：7月第1周（7.1-7.7）4家车企共计交付7.0-8.0万辆，新增交付较M6W1 +13%至+18%， 2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 7月交付预测：10 家车企交付量预计在42-43万辆，交付量较6月同期+5%至+10%，6家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 7月第1周订单较6月同期M6W1 -24%至-19%，订单下滑明显。进入7月，我们认为，5-6月大幅增长的订单或透支了部分需求，随着切换至汽车传统淡季，天气炎热或导致产销节奏放缓，我们预计10家车企7月新增订单较6月同期-5%至0%，4家重点跟踪车企7月新增订单较6月同期-6%至-1%，3家车企订单的环比增速高于整体水平。 交付方面，7月第1周交付较6月同期M6W1 +13%至+18%，交付跟随5-6月积累的订单持续增长。展望7月，我们认为，6月订单需求较好的头部车企、近期有新车型推出的车企、以及受到近期终端优惠政策、新能源汽车下乡等促销费政策惠及的车企，其7月交付有望稳步提升。同时，考虑到7月全国气温普遍升高，汽车行业进入传统产销淡季，对交付节奏的爬坡或有一定冲减。综上，我们预计7月10家样本车企的交付量有望较6月有个位数增长。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023年7月新能源汽车订单跟踪与预测 ................................................................................. 3 1.1. 周度订单跟踪：切换3季度叠加季节性因素，7月首周订单双位数滑落 ................. 3 1.2. 7月订单预测：进入淡季，整体订单预计个位数回落....................................................... 3 2. 2023年7月新能源车销量跟踪与预测 ..................................................................................... 6 2.1. 周度交付量跟踪：交付维持高位，7月首周环比双位数增长 ......................................... 6 2.2. 7月交付预测：新车型产能爬坡，淡季交付有望环比提升 ............................................. 6 3. 数据回顾及投资建议 ..................................................................................................................... 8 3.1. 7月第1周订单及交付跟踪 ......................................................................................................... 8 3.2. 投资建议 ............................................................................................................................................. 8 4. 附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 .............................................................. 9 图表目录 图1：2023年7月第1周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 3 图2：2023年7月10家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） ......................................... 4 图3：2023年7月第1周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 6 图4：2023年7月10家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） ......................................... 7 表1：2023年7月车企订单跟踪及7月预测 ........................................................................................ 4 表2：2023年7月车企交付跟踪及7月预测 ........................................................................................ 7 表3：部分主流车企最新累计销量梳理 ................................................................................................. 10 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 2023年7月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1. 周度订单跟踪：切换3季度叠加季节性因素，7月首周订单双位数滑落 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在6月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年7月第1周（7.1-7.7）周订单跟踪：4家车企新增订单6.0-7.0万辆，新增订单较M6W1 -24%至-19%， 3家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 ✓ 车企C：第1周新增订单0-0.5万辆，相比6月同期-60%至-50%。 ✓ 车企D：第1周新增订单4.0-5.0万辆，相比6月同期-25%至-15%。 ✓ 车企E：第1周新增订单0-0.5万辆，相比6月同期-15%至-5%。 ✓ 车企F：第1周新增订单0-0.5万辆，相比6月同期+10%至+20%。 图1：2023年7月第1周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 1.2. 7月订单预测：进入淡季，整体订单预计个位数回落 2023年7月订单预测：10 家车企新增订单预计在42-43万辆，新增订单较6月同期-5%至0%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： ✓ 造车新势力（调研合计4家）：7月订单预计6.0-7.0万辆，较6月+10%至+20%。 ✓ 自主品牌（调研合计5家）：7月订单预计35.0-36.0万辆，较6月-10%至0%。 ✓ 合资品牌（调研合计1家）：7月订单预计0.5-1.0万辆，较6月+10%至+20%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增订单预计在34-35万辆，新增订单较6月同期-6%至-1%，3家车企订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： ✓ 车企C：7月订单预计5.0-6.0万辆，相比6月同期+20%至+30%。 -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%0100002000030000400005000060000企业C企业D企业E企业F2023.7.1-7.7订单（辆）较6月同期（%） 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 ✓ 车企D：7月订单预计24.0-25.0万辆，相比6月同期-15%至-5%。 ✓ 车企E：7月订单预计3.0-4.0万辆，相比6月同期+20%至+30%。 ✓ 车企F：7月订单预计1.0-2.0万辆，相比6月同期-10%至0%。 图2：2023年7月10家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 7月第1周订单较6月同期M6W1 -24%至-19%，订单下滑明显。经历5月高峰后，6月各车企持续推出年款/新款车型，头部车企经销商推出限时优惠政策，同时在我们往期报告中提到的近期多项政策刺激下，6月作为二季度末月，新增订单相较5月仅有个位数下滑。 进入7月，我们认为，5-6月大幅增长的订单或透支了部分需求，随着切换至汽车传统淡季，天气炎热或导致产销节奏放缓，我们预计10家车企7月新增订单较6月同期-5%至0%，4家重点跟踪车企7月新增订单较6月同期-6%至-1%，3家车企订单的环比增速高于整体水平。 表1：2023年7月车企订单跟踪及7月预测 企业名称 2023.7.1-7.7订单（辆） 较6月同期（%） 2023年7月订单预测（辆） 较6月同期（%） 造车新势力 企业A 10000-20000 10%至20% 企业B 10000-20000 -5%至5% 企业I 5000-10000 90%至100% 企业J 30000-40000 0%至10% 合计 60000-70000 10%至20% 自主品牌 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%050000100000150000200000250000300000企业A企业B企业I企业J企业C企业D企业E企业F企业G企业H2023年7月订单预测（辆）较6月同期（%） 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 企业C 0-5000 -10%至0% 50000-60000 20%至30% 企业D 40000-50000 -10%至0% 240000-250000 -15%至-5% 企业E 0-5000 0%至10% 30000-40000 20%至30%