新能源汽车景气度跟踪：M9W3订单同、环比均增长，个别车企新车余热不减

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023年09月26日 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W2订单同/环比均增长，个别车企交付量较8月同期大幅上涨》 2023-09-19 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W1订单呈双位数增长，交付冲高后大幅回落》 2023-09-12 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M8全月呈个位数增长，为旺季蓄力》 2023-09-07 新能源汽车景气度跟踪：M9W3订单同/环比均增长，个别车企新车余热不减 1. 2023年9月新能源车订单跟踪 9月周订单跟踪：9月第3周（9.15-9.21）4家车企新增订单9.0-10.0万辆，新增订单较M8W3 +8%至+13%，1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 9月前3周订单跟踪：9月前3周（9.1-9.21）4家车企新增订单25.0-26.0万辆，新增订单较8月同期 +9%至+14%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 9月订单预测：9月（9.1-9.30）9家车企新增订单43.0-44.0万辆，新增订单较M8 +7%至+12%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023年9月新能源车销量跟踪 9月周交付跟踪：9月第3周（9.15-9.21）4家车企共计交付8.0-9.0万辆，新增交付较M8W3 +10%至+15%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 9月前3周交付跟踪：9月前3周（9.1-9.21）4家车企共计交付23.0-24.0万辆，总交付量较8月同期+2%至+7%，1家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 9月交付预测：9月（9.1-9.30）9家车企共计交付43.0-44.0万辆，总交付量较8月+5%至+10%，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 9月第3周订单较8月同期M8W3 +8%至+13%，环比上周M9W2 +12%至+17%，同/环比均增长。从整体表现上看，尽管4家车企中仅有1家车企的同比增速高于整体水平，但4家车企的环比增速均呈正向趋势。车企D 较8月同期+10%至+20%，环比M9W2+15%至+20%，新车型余热不减，持续贡献订单量，车企E同比8月-15%至-5%，但环比上周+15%至+20%。 9月前3周4家车企订单量较8月同期+9%至+14%，车企D和车企F保持双位数增长态势，较8月同期增长明显。我们认为，由于车企在8月相继推出购车优惠政策及个别车企的新车上市，使得订单数在8月冲高，但受限于优惠力度和新车热度的衰减，M9W1订单增幅不及M8W4，2家车企在M9W2上市新车型，新车型受到市场认可，至M9W3订单量仍持续攀升。 9月第3周交付较8月同期M8W3 +10%至+15%，环比M9W2 +5%至+10%，交付同比8月超两位数，但环比变化不及上周，仅小幅提升。从具体表现看，车企C同比8月+30%至+40%，但环比M9W2交付增速为-30%至-20%，9月第2周放量后交付有所回落。 9月前3周的交付量同比8月+2%至7%。从整体上看，4家车企中仅1家车企的同期交付增速高于整体水平。我们认为，车企C在M9W2的交付放量使得9月前3周的交付量整体高于8月同期。此外，2家车企在M9W2新车型上市带动订单量攀升，使得9月第3周的交付量攀升，较8月同期交付增速超两位数。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023年9月新能源汽车订单跟踪与预测 ................................................................................. 3 1.1. 周度订单跟踪：M9W3单周订单同/环比均增长，新车型余热不减 ........................... 3 1.2. 9月订单预测：9家车企订单预计43-44万辆，环比8月+7%至+12% ....................... 4 2. 2023年9月新能源汽车交付跟踪与预测 ................................................................................. 7 2.1. 周度交付量跟踪：M9W3交付小幅提升，个别车企放量后交付回落 ........................ 7 2.2. 9月交付预测：9家车企预计交付43-44万辆，环比8月+5%至+10% ....................... 8 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 11 3.1. 9月第3周订单及交付跟踪 ....................................................................................................... 11 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 11 4. 附录：订&交累计、市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 ................................... 12 4.1. 2023年度至今车企订单/交付累计情况 ................................................................................ 12 4.2. 全市场汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 12 4.3. 主流品牌官方销量跟踪 ............................................................................................................... 13 图表目录 图1：2023年9月第3周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 3 图2：2023年9月前3周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 4 图3：2023年9月9家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） ........................................... 5 图4：2023年9月第3周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 7 图5：2023年9月前3周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） .................................. 8 图6：2023年9月9家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） ........................................... 9 图7：2023年1-8月9家车企订单与交付累计情况 ........................................................................ 12 表1：2023年9月4家车企第3周/前3周订单跟踪及月订单预测 ............................................ 5 表2：2023年9月第3周/前3周4家车企交付跟踪及9月预测 ................................................. 9 表3：部分主流车企最新累计销量梳理 ................................................................................................. 13 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 2023年9月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1. 周度订单跟踪：M9W3单周订单同/环比均增长，新车型余热不减 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在9月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集38份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年9月第3周（9.15-9.21）周订单跟踪：4家车企新增订单9.0-10.0万辆，新增订单较M8W3 +8%至+13%，1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 ✓ 车企C：第3周新增订单1.0-2.0万辆，相比8月同期-5%至+5%。 ✓ 车企D：第3周新增订单7.0-8.0万辆，相比8月同期+10%至+20%。 ✓ 车企E：第3周新增订单0.5-1.0万辆，相比8月同期-15%至-5%。 ✓ 车企F：第3周新增订单0.5-1.0万辆，相比8月同期0%至+10%。 图1：2023年9月第3周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 2023年9月前3周（9.1-9.21）周订单跟踪：4家车企新增订单25.0-26.0万辆，新增订单较8月同期 +9%至+14%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 ✓ 车企C：前3周新增订单3.0-4.0万辆，相比8月同期-10%至0%。 ✓ 车企D：前3周新增订单18.0-19.0万辆，相比8月同期+10%至+20%。 ✓ 车企E：前3周新增订单1.0-2.0万辆，相比8月同期-10%至0%。 ✓ 车企F：前3周新增订单1.0-2.0万辆，相比8月同期+30%至+40%。 -10%-5%0%5%10%15%20%01000020000300004000050000600007000080000企业C企业D企业E企业F2023.9.15-9.21订单（辆）较8月同期（%） 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图2：2023年9月前3周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 资料来源：调查问卷，天风证券研究所 1.2. 9月订单预测：9家车企订单预计43-4