社会服务行业周报：黄金周旅游热度提前释放，机票、酒店预定量攀升

行业周报（20230911-20230917） 同步大市-A(维持))黄金周旅游热度提前释放，机票、酒店预定量攀升 2023年9月18日 行业研究/行业周报 本周主要观点及投资建议 黄金周旅游热度提前释放，机票、酒店预定量攀升。今年国庆节和中秋节双节合一，八天假期带动旅游市场热度持续攀升。酒店价格方面，目前十一期间酒店平均支付价格与2019年持平。长假到来之前机票已经开始涨价，十一假期国内机票人均客单价超千元。 投资建议：今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。旅游市场出游人次和旅游收入基本恢复至疫情前水平，人均客单价受限于居民消费偏好趋于稳健，目前较2019年尚有约15%增长空间。酒店：主要城市平均房价率先启动超2019年水平，入住率基本恢复至疫情前80%水平，RevPAR接近2019年同期；中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。建议关注：锦江酒店、首旅酒店。免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率，优化经营质量。建议关注：中国中免。景区出行：下半年暑假、中秋国庆小长假有望带动出行市场持续增长，2023Q2客流回暖带动景区业绩释放。今年以来消费整体复苏、补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费，目前客单价仍有提升空间。建议关注：天目湖。餐饮：年内行业补偿性需求释放明显，规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。建议关注：同庆楼、广州酒家。 资料来源：最闻 相关报告： 【 山 证 社 服 】 社 会 服 务 行 业 周 报（20230828-20230903）：今年暑期全国国内旅游人数达18.39亿人次 分析师： 王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com 张晓霖执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 行情回顾 整体：上周沪深300下跌0.83%，报收3708.78点，社会服务行业指下跌1.31%，跑输沪深300指数0.48个百分点，在申万31个一级行业中排名第23。 子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+0.76%）、人工景区（-0.14%）、自然景区（-0.32%）、旅游综合（-0.89%）、酒店（-1.21%）。 个股：曲江文旅以6.41%涨幅领涨，大连圣亚以3.23%跌幅领跌。 行业动态 1）9月出游趋势洞察：错峰出游迎最佳窗口期；2）同程旅行预测中秋国庆旅游消费趋势；3）FCM：亚洲地区机票与酒店房价居高不下。 重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示 宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议...............................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................42.1行业整体表现.............................................................................................................................................................42.2细分板块表现.............................................................................................................................................................42.3个股表现.....................................................................................................................................................................52.4估值情况.....................................................................................................................................................................52.5资金动向.....................................................................................................................................................................63.行业动态及重要公告.......................................................................................................................................................63.1行业要闻.....................................................................................................................................................................63.2上市公司重要公告.....................................................................................................................................................73.3近期重要事项提醒.....................................................................................................................................................94.风险提示...........................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名.......................................................................................................................4图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况...............................................................................................................4图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况....................................................................................................................5图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况....................................................................................................5 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名.......................................................................................................................5 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况...............................................................................................................6表3：过去一周上市公司重要公告...................................................................................................................................7表4：近期重要事项提醒...................................................................................................................................................9 1.本周主要观点及投资建议 黄金周旅游热度提前释放，机票、酒店预定量攀升。今年国庆节和中秋节“双节合一”，八天假期带动旅游市场热度持续攀升。去哪儿数据显示，截至8月30日，“十一”期间热门目的地为北京、杭州、成都、上海、长沙、重庆、西安、武汉、南京、广州。受亚运会影响，杭州热度增长明显。酒店价格方面，目前“十一”期间酒店平均支付价格与2019年持平。国庆节临近，丽呈酒店长假期间预订量较2020年同期增幅超100%，近期每日预订新增量与2020年和2019年同期走势基本持平。机票价格方面，长假到来之前机票已经开始涨价，“十一”假期国内机票人均客单价超千元。出行时间方面，9月29日是假期出游高峰，10月4日至6日是返程高峰；9月28日至29日机票价格较高，9月30日价格明显回落。酒店方面，随着长假临近，酒店订单量涨幅明显。出境游方面，随着第三批出境团队游国家名单公布，今年国庆节出境游市场呈现高度活跃的态势，有望迎来全年出境游人次峰值。携程数据显示，今年“十一”期间，出境机票搜索热度较2019年同期恢复近100%，出境机票的主要搜索目的地为泰国、韩国、美国、英国、澳大利亚；出境游酒店搜索热度较2019年增长近20%，泰国、韩国、新加坡、马来西亚、英国等目的地酒店是用户的热门选择；以新西兰、瑞士、埃及、阿联酋、土耳其为代表的小众、长线旅游目的地脱颖而出，酒店搜索热度较2019年同期提升显著。2023Q2起随着出境