五一假期消费力旺盛，多景区创新高，酒店预定量高增，茶饮品牌热度攀升

评级及分析师信息 高增，茶饮品牌热度攀升 客流：根据交通运输部数据，5月1日至5日，预计全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，日均2.93亿人次，同比增长8.0%。其中：铁路客运量同比增长10.8%。公路人员流动量同比增长7.6%。水路客运量同比增长24.9%。民航客运量同比增长11.8%。 酒店：根据酒店之家数据，五一假期OTA酒店销量同比增长24.93%，OTA用户酒店消费支出同比增长24.8%。其中经济型优于中高端，低线城市优于高线城市。 景区：根据黄山风景区公众号，2025年五一假期期间黄山风景 区游客同比增长13.7%，创历史同期新高；根据wind新闻，祥源文旅旗下景区“五一”假期前三天接待游客40万人，同比增长58%，收入3653万元，同比增长56%；根据宋城演艺公众号，宋城演艺旗下宋城千古情、西安千古情 、广东千古情、三峡千古情、上海千古情在5月2日均创下单日新高；根据池州文化旅游公众号，九华山风景区接待游客23.42万人次、同比增长29.93%。 分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSAC NO：S1120523080002联系电话： 零售：根据新华社报道，“五一”假期，全国消费市 场繁荣活跃。据商务部商务大数据监测，假期全国重点零售 和餐饮企业销售额同比增长6.3%。 餐饮：根据微信派公众号，五一期间微信支付餐饮行 业交易笔数同比增长12.3%，地区搜索词TOP10中茶饮品牌居多。 入境游：携程数据显示入境游订单同比激增130%，五一假期上海、深圳、义乌等地入境游订单分别同比增长138%、188%和60%。 出境游：途牛数据显示出境游打包旅游产品预订中， 自由行和跟团游出游人次同比分别增长了23%和18%。 投资建议 建议关注以下五条投资主线：1）线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货等；2）AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜 等；3）消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括：名创优品、泡泡玛特、爱婴室等；4）促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括：蜜雪集团、古茗、同庆楼、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游等；5）消费出海前景广阔，近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括：米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................72.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................73.宏观&行业数据........................................................................................................................................................................................123.1.社零........................................................................................................................................................................................................123.2.黄金珠宝...............................................................................................................................................................................................144.投资建议....................................................................................................................................................................................................165.风险提示....................................................................................................................................................................................................16 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌...............................................................4图2本周重点子板块涨跌.......................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股...................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股...................................................................4图53月社零总额同比+5.9%....................................................................13图63月除汽车外社零总额同比+6.0%............................................................13图73月城镇/乡村社零总额同比+6.0%/+5.3%.....................................................13图83月商品零售/餐饮收入同比+5.9%/+5.6%.....................................................13图93月实物商品线上/线下同比+14.9%/+2.4%....................................................14图10 3月实物商品网上零售占比24.0%...........................................................14图11 3月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比+3.6%/+1.1%/+10.6%/+26.2%.14图12 2024Q4全国黄金消费量243.58吨/-4.34%...................................................15图13 2024年首饰用金占黄金消费总量的54%......................................................15图14本周沪金价格环比-1.87%.................................................................15图15国际钻石交易所（IDEX）钻石指数..........................................................16图16中国钻石价格指数.......................................................................16 1.行情回顾 本周消费者服务指数和商贸零售指数分别跑输沪深300指数1.31pct、1.42pct。2025/4/28-2025/4/30，中信消费者服务指数涨幅-1.74%，中信商贸零售指数涨幅-1.85%，上证综指涨幅-0.49%，深证成指涨幅-0.17%，沪深300涨幅-0.43%，创业板指涨幅+0.04%，中小板指涨幅-0.49%，中证500涨幅+0.08%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为珠宝首饰及钟表（+1.12%）、服务综合（+0.80%）、旅游零售（+0.63%）、餐饮（-2.51%）、景区（-3.78%）、一般零售（-4.04%）、人力资源服务（-4.79%）、酒店（-5.36%） 资料来源：wind，华西证券研究所 资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，曼卡龙以周涨幅（4月28-4月30日）17.39%位居涨幅榜首位，菜百股份、莱绅通灵、狮头股份、值得买以周涨幅14.27%、12.96%、10.79%、10.02%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为步步高（-15.76%）、众信旅游（-11.51%）、君亭酒店（-1