环保公用行业：8月制造业用电量增速环比加快，水电增速由降转增

2023年9月16日 [table_main]8月制造业用电量增速环比加快，水电增速由降转增 公司深度报告模板环保公用行业 推荐（维持评级） 核心观点 ⚫行业观点： 分析师 电力方面，电力生产保持平稳。8月份，发电量8450亿千瓦时，同比增长1.1%，增速比7月份放缓2.5个百分点，日均发电272.6亿千瓦时。1—8月份，发电量58663亿千瓦时，同比增长3.6%。 陶贻功：010-80927673：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 环保方面，生态环境部官网公布关于公开征求《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》意见的通知。指导意见指出，坚持“因地制宜、尊重习惯，利用为先、生态循环，梯次推进、建管并重，发动农户、效果长远”的基本思路。 严明：010-80927667：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 ⚫投资策略及推荐关注标的： 梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070002 公用：制造业用电量增速环比加快，水电增速由降转增。国家能源局和国家统计局发布了8月用电量数据以及能源生产情况。需求端来看，8月全社会用电量8861亿千瓦时（同比+3.9%），增速环比7月下降2.6pct，主要是由于7月以及去年8月基数偏高，8月居民生活用电量环比下降5%、同比下降9.9%。8月第二产业用电量5458亿千瓦时（同比+7.6%），增速环比7月增加1.9pct，主要是由于8月制造业PMI升至49.7%（环比+0.4个pct），制造业景气度进一步改善。供给端来看，8月电力生产保持平稳，规模以上发电量8450亿千瓦时（同比+1.1%），其中水电增长18.5%，7月份为下降17.5%，增速环比增加36pct。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江 苏 新 能 （603693.SH） 、 华 能 国 际 （600011.SH） 、 国 电 电 力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江 苏 国 信 （002608.SZ） 、 皖 能 电 力 （000543.SZ） 、 福 能 股 份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、宝 新 能 源 （000690.SZ） 、 协 鑫 能 科 （002015.SZ） 、 华 能 水 电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 环保：煤电容量电价改革政策有望年内出台，烟气治理相关标的有望受益。伴随新能源装机的持续扩张，煤电机组容量利用率将不断下降，导致收益率下滑。容量电价机制明确之后，各类电源（包括煤电、风电、光伏、核电）就可以在全电量市场中公平竞争，基于市场的情况来决定电价，新一轮煤电行业价值重塑开启。容量电价的出台，同时也将提升火电投资、灵活性改造的积极性，建议关注烟气治理相关标的。 建议关注：龙净环保（600388.SH）、景津装备（603279.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、安车检测（300572.SZ）、蓝 晓 科 技 （300487.SZ） 、 伟 明 环 保 （603568.SH） 、 高 能 环 境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 ⚫行业动态： 1、国家能源局：8月全社会用电量同比增长3.9%；2、国家统计局：2023年8月份能源生产情况；3、成交绿证1600个，蒙西市场区内绿证交易零突破；4、生态环境部发布《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》；5、生态环境部等三部门印发《地下水污染防治重点区划定技术指南（试行）》；6、生态环境部发布《农村黑臭水体治理工作指南（征求意见稿）》。 ⚫行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为0.60%，相对沪深300指数变化1.43%，其中启迪环境、百川畅银、洪城环境涨幅分别为10.38%、6.89%、4.60%,表现较好；而景津装备、超越科技、亚光股份跌幅分别为-3.00%、-3.21%、-3.22%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)17.18倍、PB(LF)1.56倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为0.90%，相对沪深300指数变化1.74%，其中皖能电力、京运通、新天然气涨幅分别为6.59%、6.41%、6.39%,表现较好；而豫能控股、迪森股份、通宝能源跌幅分别为-2.48%、-2.56%、-2.96%， 表 现 较 差 。 目 前 公 用 事 业 行 业PE(TTM)21.73倍、PB(LF)1.76倍。 碳市场：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价76.17元/吨，最低价71.90元/吨，收盘价较上周五上涨3.52%。本周挂牌协议交易成交量1,474,856吨，成交额109,217,752.40元；大宗协议交易成交量4,452,388吨，成交额309,548,179.00元。本周全国碳排放配额总成交量5,927,244吨，总成交额418,765,931.40元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量275,056,833吨，累计成交额13,213,128,527.60元。 ⚫风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 目录 一、行业要闻......................................................................................3二、行业数据......................................................................................3三、行情回顾......................................................................................5（一）碳市场行情...................................................................................5（二）行业行情.....................................................................................5四、核心观点......................................................................................8五、风险提示......................................................................................9六、附录.........................................................................................9 一、行业要闻 1.国家能源局：8月全社会用电量同比增长3.9% 9月14日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。 8月份，全社会用电量8861亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5458亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量1711亿千瓦时，同比增长6.6%；城乡居民生活用电量1550亿千瓦时，同比下降9.9%。 1~8月，全社会用电量累计60826亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量859亿千瓦时，同比增长11.7%；第二产业用电量39511亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量11079亿千瓦时，同比增长9.3%；城乡居民生活用电量9377亿千瓦时，同比下降0.1%。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20230914/1331887.shtml 2.国家统计局：2023年8月份能源生产情况 电力生产保持平稳。8月份，发电量8450亿千瓦时，同比增长1.1%，增速比7月份放缓2.5个百分点，日均发电272.6亿千瓦时。1—8月份，发电量58663亿千瓦时，同比增长3.6%。 分品种看，8月份，火电、风电增速由增转降，核电、太阳能发电增速加快，水电增速由降转增。其中，火电同比下降2.2%，7月份为增长7.2%；水电增长18.5%，7月份为下降17.5%；核电增长5.5%，增速比7月份加快2.6个百分点；风电下降11.5%，7月份为增长25.0%；太阳能发电增长13.9%，增速比7月份加快7.5个百分点。 https://news.bjx.com.cn/html/20230915/1332227.shtml 3.成交绿证1600个，蒙西市场区内绿证交易零突破 9月10日，内蒙古电力市场首批区内绿证交易完成，成交绿证1600个，实现蒙西市场区内绿证交易零突破。9月12日下午，内蒙古电力市场绿证交易长期合作协议签约仪式在内蒙古电力交易中心大厅举行，累计成交绿证总量91.8万个，成交均价31.5元/个。自治区工信厅、自治区能源局、华北能源监管局内蒙办等相关部门负责同志到场共同见证签约达成。 https://news.bjx.com.cn/html/20230915/1332288.shtml 4.生态环境部发布《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》 近日，生态环境部官网公布关于公开征求《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》意见的通知。指导意见指出，坚持“因地制宜、尊重习惯，利用为先、生态循环，梯次推进、建管并重，发动农户、效果长远”的基本思路，立足农村实际，以污水减量化、分类就地处理、循环利用为导向，综合考虑农村区位条件、地理气候、地形地貌、经济发展水平、村庄常住人口及其污水产生量、污水集中收集难易程度、排水去向、区域水环境质量改善需求和农民生产生活习惯等，采取管理或/及工程措施，选择资源化利用、纳入城镇污水管网、相对集中式或集中式处理等模式，分阶段对农村生活污水应管尽管、应治尽治、应用尽用。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230911/1331020.shtml 5.生态环境部等三部门印发《地下水污染防治重点区划定技术指南（试行）》 近日，生态环境部办公厅、水利部办公厅、自然资源部办公厅联合印发了《地下水污染防治重点区划定技术指南（试行）》的通知，《指南》适用于省级行政区域的地下水污染防治重点区划定工作。地市级、县级及其他行政区域的地下水污染防治重点区划定可参照执行。 《指南》工作内容，地下水污染防治重点区划定包括保护类区域划定和管控类区域划定。通过收集地下水型饮用水水源保护区、准保护区、补给区，以及矿泉水、名泉等特殊地下水资源保护区域等资料，补充必要的调查工作，确定保护类区域。通过开展地下水功能价值评估、地下水脆弱性评估、地下水污染源荷载评估等工作，确定管控类区域。结合国土空间规划、生态环境分区管控方案、行政区划等，最终确定地下水污染防治重点区，地下水污染防治