8月计算机行业月报：2023年中报复盘，建议关注算力、数据要素、AI+应用

2023年9月17日 --8月计算机行业月报 核心观点： 分析师[Table_Authors] 吴砚靖：（8610）66568589：wuyanjing@chinastock.com.cn执业证书编码：S0130519070001 整体业绩仍旧承压，利润边际改善。计算机行业中报发布完毕，整体承压，行业整体营收略有下降，经营性现金流同比好转，净利润边际改善。2023年上半年，受到宏观经济环境影响，计算机行业需求有所下滑，行业面临行业去库压力。2023H1计算机行业（350家公司，申万一级分类）合计实现营业总收入5165.91亿元，同比下降0.49%，实现归母净利润合计154.56亿元，同比增长2.58%，经营活动产生的现金流量净额总额-425.03亿元，同比增长38.93%；行业整体净资产收益率ROE为3.48%，同比下降8.44%。 上半年行业分化，人工智能赛道表现较好。2023年初至今，计算机指数（申万一级分类）涨幅排名第三，仅次于通信与传媒。上半年在人工智能不断催化下，板块表现强势，短期涨幅较大。下半年受到经济基本面及情绪面影响，板块整体出现回调、分化。细分赛道层面，中报增速较好的细分领域主要有：地理信息、智慧交运、教育IT、人工智能、工业互联、算力、信创及金融IT。总体来看，人工智能产业链及下游应用增长较好。 [table_report]资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 ⚫算力需求爆发叠加政策发布，相关产业有望受益。伴随人工智能浪潮，通用大模型的训练、行业大模型的训练、基于通用大模型的行业应用以及推理皆需要大量智能算力提供支持。AI芯片、AI服务器以及云计算算力需求将持续提升。根据IDC预测，预计到2026年智能算力规模将达到1271.4 EFLOPS，预计中国智能算力规模CAGR达52.3%。同时财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的通知，明确了数据资产的适用范围、会计处理方法、列示及披露原则等，明年元旦起将正式计入资产负债表，意味着数据完成了从自然资源到经济资产的跨越，下半年行业在需求端和政策端双重刺激下，算力、数据要素、AI+应用等相关产业有望受益。 投资建议：计算机行业整体估值水平（PE,TTM，剔除负值）为45.80倍，低于近十年平均水平，上半年业绩继续承压，但边际改善。我们认为下半年，计算机行业将持续分化，重点关注市场空间广阔的细分赛道，算力、数据要素、AI+应用值得重点关注。重点推荐中控技术（688777.SH）、嘉和美康（688246.SH）、金山办公（688111.SH）、中望软件（688083.SH）、税友股份（603171.SH）、中科曙光（603019.SH）、恒生电子（600570.SH）、通达海（301378.SZ）、国能日新（301162.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、海康威视（002415.SZ）。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。 目录 一、计算机行业中报业绩回顾....................................................................................................................................................5 （一）计算机行业估值水平....................................................................................................................................................8（二）行业指数涨跌幅..........................................................................................................................................................10（三）软件业务情况..............................................................................................................................................................12（四）政策端..........................................................................................................................................................................13（五）行业整体财务指标分析..............................................................................................................................................20 （一）人工智能......................................................................................................................................................................231．行业要闻...............................................................................232．人工智能发展现状.......................................................................24（二）云计算..........................................................................................................................................................................251．行业要闻...............................................................................252．云计算发展现状.........................................................................25（三）智能网联......................................................................................................................................................................261．行业要闻...............................................................................262．智能网联发展现状.......................................................................27（四）工业互联网..................................................................................................................................................................301．行业要闻...............................................................................302．工业互联网发展现状.....................................................................303．政策力推工业互联网发展.................................................................30（五）区块链..........................................................................................................................................................................311．行业要闻...............................................................................312．区块链发展现状.........................................................................32（六）信息安全......................................................................................................................................................................331．行业要闻...............................................................................332．信息安全发展现状.......................................................................34（七）金融科技......................................................................................................................................................................351．行业要闻...............................................................................352．金融科技发展现状.......................................................................35（八）医疗信息化..................................................................................................................................................................361．行业要闻.................