首次实现13GHz示波器国产化，开启高端化全球竞争新征程

首次实现13GHz示波器国产化，开启高端化全球竞争新征程 依托全新自研平台打造国产示波器领军产品，直接对标海外龙头高端产品线。DS80000系列数字示波器产品的型号具体包括DS81304（13GHz带宽）和DS80804（8GHz带宽），该系列的推出首次实现了国产数字示波器产品带宽达到13GHz，具备国内行业技术领先优势和核心技术壁垒 。 该 产品 是 公司 依 托于 全 新 的自 研 核心 模 组、 创 新 硬件 平 台（StationMax®Ⅱ）及硬核技术平台（UltraVisionⅢ）匠心打造而成。StationMax®Ⅱ的核心为模块化硬件平台，通过自研模拟前端模块和高速采样模块重构全新的数字示波器系统架构，且公司对相关创新设计拥有自主核心知识产权。市场中与公司新产品具有类似产品性能或市场定位的产品均为国外品牌，直接对标是德科技（KEYSIGHT）Infiniium UXR系列、Infiniium V系列、Infiniium S系列，泰克科技（Tektronix）MSO/DPO70000DX系列、6 Series B MS系列，特励达力科（Teledyne LeCroy）WavePro HD系列、WaveMaster 8Zi-B系列，罗德与施瓦茨（Rohde & Schwarz）R&S®RTP系列等，丰富了公司数字示波器产品线，DS80000系列数字示波器是国际行业公认的高端数字示波器产品，有助于巩固和提升公司的核心竞争力，有望成为公司营业收入和利润增长重要驱动力。 总股本/流通(百万股)180/56总市值/流通(百万元)9,527/2,98312个月最高/最低(元)116.23/45.26 普源精电（688337）《太平洋证券公司点评-普源精电（688337）2023年中报点评：产品高端化趋势延续，盈利能力显著提升》--2023/09/05普源精电（688337）《太平洋证券公司研究-普源精电（688337）：国产电子测量仪器龙头企业，自研芯片进 军 高 端 化 新 蓝 海 市 场 》--2023/06/08 盈利预测与投资评级 公司作为国内领先的通用电子测量仪器龙头，深耕深耕行业二十余年，产品性能对标国际龙头，且是目前为数不多具备示波器自研芯片能力的企业，通过自研芯片从中低端向高端市场拓展，在不断切入更大市场空间构筑产品护城河。同时，随高科技领域的竞争加剧，公司有望充分受益行业国产替代加速趋势。未来伴随公司产品高端自研产品的不断放量兑现业绩，产品结构持续改善，有望在实现销售规模快速增长的同时，盈利能力及质量同步稳定提升。我们预计公司2023-25年实现营业收入8.51、11.71、15.52亿元，归母净利润1.26、1.92、3.16亿元，对应PE 75.27、49.54、30.06x，基于公司所处行业壁垒较高，公司自身发展战略规划清晰，维持公司“买入”评级。 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523020001 风险提示：市场推广不达预期风险；客户开拓不及预期风险 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 销售团队 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。