大元泵业机构调研纪要

大元泵业机构调研报告调研日期: 2023-09-08 浙江大元泵业股份有限公司成立于1990年,是拥有近30年品牌历史的全球知名品牌民用水泵提供商,也是国内屏蔽泵行业的高新技术及领军企业。公司产品主要分为两大类:一类是以小型潜水电泵、井用潜水电泵、陆上泵等产品为代表的民用水泵,该类产品被广泛应用于农林畜牧、生活服务、土建施工、市政环保等领域,主要由母公司负责整体运营;另一类是以家庭用热水循环屏蔽泵、工业用屏蔽泵等产品为代表的屏蔽泵,应用领域主要包括家庭水循环、化工、制冷、轨道交通、半导体与电子工业、医用设备制造、航天工业与军工、核工业、制氢、氢能源汽车工业等方面,该类产品主要由全资子公司合肥新沪屏蔽泵有限公司负责整体运营。2017年7月11日,公司正式在上交所主板挂牌上市(股票代码:603757)。经过三十年多发展,公司先后获得中国驰名商标、中国水泵行业标准起草单位之一、中国农业机械工业协会排灌机械分会副会长单位、中国农机行业甲壹级单位、省级高新技术企业、省级企业技术中心、浙江省消费者信得过单位、浙江省著名商标、浙江名牌产品、台州市重点工业企业、温岭市十强企业等各项荣誉称号。总公司及其控股子公司拥有专利达352项,其中拥有境内专利346项(发明专利29项、实用新型专利242项、外观专利75项);拥有境外专利6项(发明专利2项、实用新型2项、外观专利2项),并已通过KS、CE、CB、GS、UL、TUV、ROHS、FFU、ETL、EMC、EMF等国际知名认证59项。公司主导的“大元”牌、“新沪”牌水泵销售服务网点遍布全国10000余家,并出口东南亚、欧洲、中东和南美等近100余个国家和地区。 2023-09-15黄霖翔,张俊伟2023-09-082023-09-14现场交流,电话会议温岭 中信证券证券公司-华安基金基金管理公司-银华基金基金管理公司-汇添富基金管理公司-翼融资产资产管理公司-海宸投资投资公司-同犇投资投资公司-上海勤辰--常春藤投资产业基金- 睿郡资产资产管理公司-景顺长城基金管理公司-国联证券证券公司-南银理财其它金融公司-国信资管其它-天虫资本资产管理公司-东财基金基金管理公司-凯丰投资投资公司-明世基金基金管理公司- 长信基金基金管理公司-中银国际证券公司-千合资本资产管理公司-民生证券证券公司-中泰证券证券公司-博时基金基金管理公司-富国基金基金管理公司-嘉实基金基金管理公司-招商基金基金管理公司- 华泰保兴基金管理公司- 除前期沟通过的事项外,公司就以下问题与投资者进行了交流:1、请问公司工业屏蔽泵未来的发展规划?答:(1)近年来,公司的工业屏蔽泵板块一直维持着较快的发展趋势,但该业务的产能增长也受制于其订单的定制化特征。(2)①公司在该业务上加大研发资源投入,以促进产品技术工艺的标准化发展;②对整体产品业务线进行优化梳理,加快推动“配套型”产品研发,推动标准化项目的落地;③加速推进新产能建设及新产线改造,为业务发展垫定基础。2、近期以来的人民币贬值情况对公司相关产品的销量影响如何?答:汇率的波动对产品销售量的影响是一个中长期体现的过程,从23年上半年来看,汇率的波动对公司的影响主要还是体现在汇兑的当期损益上,从而直接影响公司的利润。3、公司屏蔽泵业务的主要优势体现在哪?答:作为国内屏蔽泵行业的领军企业,公司多年来浸淫在屏蔽泵的生产与销售领域,在屏蔽技术、品牌影响力、客户开拓、产能能耗等方面 均取得了显著的成效,这些发展成果构成了公司在国内屏蔽泵行业的比较优势。4、公司如何看待下半年的热泵销售?答:(1)现阶段热泵发展特别是采暖型热泵的发展与海外补贴相关,中长期看,行业发展确定性较强,政策导向仍然比较确定,例如9月9号德国联邦议院通过了供暖法案,该法案规定:“德国每个新安装的供暖系统应由至少65%的可再生能源供电,例如,使用热泵或生物质锅炉。法案计划于2024年初生效,但最初仅适用于新开发建筑。前五年为过渡期,老建筑没有立即更换供暖系统的义务,不符合65%可再生能源要求的供热系统可以安装、设置和运行。之后应根据所在城市的供暖计划安装气候友好性供暖系统。”后续预计欧盟层面也将出台相关政策,进一步明确行业的发展方向。(2)短期方面,行业发展需要关注渠道库存,公司发展方面需要继续加大客户深度及广度的挖掘,持续推进产品的迭代、升级。5、公司半年报里提到上半年农泵外销情况,目前公司如何看待下半年农泵外销市场?答:公司农泵外贸客户主要集中在发展中国家,美元汇率的波动会导致相关市场加强汇率管理,因此公司下半年一方面将关注汇率的波动, 做好客户的服务;另一方面公司也将加快新品类及新客户的开发,扩大品牌的市场影响力,挖掘新的增长点。6、公司家用屏蔽泵的节能泵产品的市占率较低,请问公司将采取什么措施提高?答:基于欧美相关市场的规模来看,公司节能泵产品的市占率仍然处于较低水平。公司将根据市场和客户的反馈,不断优化产品的质量和技术;在客户所在地设立直属机构,及时跟踪和解决客户问题,增强客户黏性。7、公司如何看待下半年的毛利率趋势?半年度合同负债较上年同期增长较多的原因是什么?答:(1)产品结构改善推动公司毛利提升,因此若后续屏蔽泵业务在整体业务比重上升,在原材料价格不发生大幅波动的前提下公司毛利率有望保持稳中有升的态势。(2)上半年,公司合同负债0.74亿元,较上年期的0.59亿元同比增长超过25%,主要原因为以工业屏蔽泵为代表的TOB类产品订单继续提升。