下周利率债发行7360亿元

利率债周度跟踪20230916 下周利率债发行7360亿元2023年09月16日 利率债发行与到期 本周（9.11-9.15）利率债发行6016亿元，到期（含周末到期）1816亿元，净融资4200亿元； 下周（9.18-9.22）已披露待发行7360亿元，到期（含周末到期）2283 亿元，净融资5078亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至9月15日，一般债发行进度为85.6%，专项债发行进度为85.3%；国债净发行进度为57.7%；政金债发行进度为78.6%。 利率债发行跟踪 本周地方债发行2468亿元，净融资额1203亿元，共计39只；规模加权发行期限为9.7年，5年期发行规模最高（共856.3亿元，占比34.7%）；发行利差处于[5bp,10bp）的数量占比最高（共12只，占比31%）。 本周国债发行2533亿元，到期502亿元；政金债发行1015亿元，到期50 亿元。 下周发行计划 地方债58只，共1690亿元；国债5只，共5550亿元；政金债2只，共 120亿元。 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 分析师谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 电话：18673120168 邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理郎赫男 执业证书：S0100122090052 电话：15618988818 邮箱：langhenan@mszq.com 相关研究 1.可转债打新系列：九典转02：制药领域一体化布局供应商-2023/09/14 2.利率专题：赎回负反馈到哪一步了？-202 3/09/13 3.可转债打新系列：华懋转债：国内汽车安全气囊龙头企业-2023/09/13 4.城投随笔系列：论“央行SPV与化债”-2 023/09/12 5.城投随笔系列：株洲，裂变-2023/09/12 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（9.11-9.15）利率债发行与到期情况3 1.2下周（9.18-9.22）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 4国债和政金债发行情况跟踪9 5利率债下周发行计划10 6下周经济日历12 7风险提示13 插图目录14 表格目录14 1利率债发行与到期日历 1.1本周（9.11-9.15）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计6016亿元，其中：地方债2468亿元（新增一般债103亿 元，新增专项债465亿元，再融资一般债66亿元，再融资专项债1834亿元）； 国债（不包含储蓄国债）2533亿元；政金债1015亿元（国开债385亿元，进出 口银行债220亿元，农发行债410亿元）。 （2）到期（含周末到期）：合计1816亿元，其中：地方债1264亿元；国债（不包含储蓄国债）502亿元；政金债50亿元。 （3）净融资：合计4200亿元，其中：地方债1203亿元；国债（不包含储蓄国债）2032亿元；政金债965亿元。 1.2下周（9.18-9.22）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计7360亿元，其中：地方债1690亿元；国债（不包含储蓄国债）5550亿元；政金债120亿元。 （2）到期（含周末到期）：合计2283亿元，其中：地方债1734亿元；国债（不包含储蓄国债）504亿元；政金债45亿元。 （3）净融资：合计5078亿元，其中：地方债-43亿元；国债（不包含储蓄国债）5046亿元；政金债75亿元。 单位：亿元 9.4-9.8 9.11-9.15 9.18-9.22 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 2380 1414 966 2533 502 2032 5550 504 5046 合计 1514 173 1341 2468 1264 1203 1690 1734 -43 新增一般债 202 102 100 103 114 -12 223 74 149 地方债 再融资一般债 111 0 111 66 0 66 185 0 185 新增专项债 1032 71 961 465 1132 -667 653 1660 -1007 再融资专项债 169 0 169 1834 18 1816 629 0 629 合计 1050 2332 -1282 1015 50 965 120 45 75 国开 400 49 351 385 0 385 0 15 -15 进出口 210 1139 -929 220 20 200 0 0 0 农发 440 1144 -704 410 30 380 120 30 90 合计 4944 3919 1025 6016 1816 4200 7360 2283 5078 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 政金债 资料来源：wind,民生证券研究院 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外），全周到期情况含当周末到期规模（含节假日）；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至9月15日，国债发行规模共计69507.90亿元，到期51273.24亿元，净融资额为18234.66亿元，国债净发行进度为57.7%。 2.2地方债发行进度 截至9月15日，新增地方债38581.1亿元，其中：新增一般债发行6166.6 亿元，占全年新增一般债务限额7200亿元的85.6%；新增专项债发行32414.5 亿元,占全年新增一般债务限额38000亿元的85.3%。 2.3政金债发行进度 截至9月15日，新增政金债47501.1亿元，占预估政金债限额60400亿元的78.6%（预估政金债限额中，新增政金债还剩12898.9亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：含储蓄国债；数据截至2023年9月15日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年9月15日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年9月15日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年9月15日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（9.11-9.15）地方债发行2468亿元，净融资额1203亿元：新 增一般债103亿元，新增专项债465亿元，再融资一般债66亿元，再融资专项 债1834亿元。地方债发行总量较前一周增加，净融资额较前一周减少。 （2）本周地方债规模加权发行期限为9.7年，较前一周缩短5.1年；5年期发行规模最多，为856.3亿元，占比34.7%。 （3）发行利差方面，本周发行的39只地方债中，位于[5bp,10bp）区间的最多（12只，占比31%），其次为[10bp,15bp），占比26%。 图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：横轴表示当周周日 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（9.11-9.15）国债（不含储蓄国债）发行2533亿 元，到期502亿元，净融资额2032亿元，较上周上升。 （2）政金债发行情况：本周（9.11-9.15）政金债发行1015亿元，到期50 亿元，净融资额965亿元，较上周上升。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 5利率债下周发行计划 下周（9月18日-9月22日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）地方债：下周地方债58只，共1690亿元，其中：新增一般债223亿 元，新增专项债653亿元，再融资一般债185亿元，再融资专项债629亿元。 （2）国债：下周共5只，共5550亿元。（3）政金债：下周政金债2只，共120 亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行总额 （亿元） 债券期限 招标方式 招标标的 是否增发 发行时债项评 发行时票面利率 利率类型 (年)级（%） 表2：利率债下周发行计划 2023-09-20 23附息国债18(续发) 1150.00 10.00 混合式 价格 是 - 2.52 固定利率 2023-09-20 23附息国债16(续2) 1150.00 1.00 混合式 价格 是 - 1.65 固定利率 2023-09-22 23贴现国债59 950.00 0.50 混合式 价格 否 - - 固定利率 2023-09-22 23附息国债21 1150.00 5.00 混合式 利率 否 - - 固定利率 2023-09-22 23附息国债20 1150.00 2.00 混合式 利率 否 - - 固定利率 2023-09-18 23河南53 95.26 5.00 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23上海债30 11.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23上海债29 3.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23上海债28 2.33 30.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23河南54 27.41 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23河南57 75.09 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23河南56 56.05 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23河南55 74.23 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-18 23上海债27 2.58 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债再融资专项(九期)IB 15.00 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(四十期)IB 0.50 15.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十八期)IB 0.70 30.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十六期)IB 4.60 15.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十九期)IB 14.20 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十四期)IB 7.40 30.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十三期)IB 39.11 20.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十二期)IB 9.05 15.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十一期)IB 5.20 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十五期)IB 0.40 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-19 23青岛债专项(三十七期)IB 9.70 20.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-09-20 23天津债专项(四十七期)IB 0.30 7.00 - - 否 AAA - 固定利