工业硅周报：下游需求好转，政策频发氛围转好，预期震荡偏强

2023年9月第2周 【工业硅周报】 下游需求好转，政策频发氛围好，预计震荡偏强 工业硅 ◼供给：周供应上升，库存大降，仓单持续上升；出口弱。1、目前开工至52.2%（+0.5%），与上周相比总炉数持稳，开炉数增加3台，周产量继续上升。2、外盘价格上周大涨，截至7月出口4.74万吨，同比下降；今年出口整体偏弱，近期环比有回升。3、新投产，2023年计划新增产能压力较大，上半年多有延迟，关注下半年进度。 ◼需求:下游有机硅开工高位，利润倒挂严重，上周产量微升。铝合金，开工上升。多晶硅去库较快，周度产量继续上升，需求回升价格走强。 ◼基差库存：现货走强，基差走弱。中、上游库存大降，仓单上升幅度放缓，供需有真实改善，前期多为库存转移，近几周为需求转好去库。 ◼成本：整体成本持稳，平均利润低位回升。 ◼总结：龙头企业持续释放“托底”信号，国内政策频发，商品氛围偏强，近期下游需求回升，去库良好，但丰水期仍要靠绝对价格维持供需平衡。而且库存大降，虽有需求改善因素（下游需求持续三周上升，去库涨价），从仓单增速来看，近期库存下降多为真实去库。从博弈的角度讲，在丰水、枯水转换时期（9-11月），容易出博弈机会，特别是11月是有仓单注销期，现货端存在压力。在商品氛围和需求转强背景下，预计是先强后弱格局，可以适当逢低做多。 田大伟从业资格号：F3074103投资咨询号：Z0015449Email:tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 短期震荡偏强，有大厂托底，供需有改善，宏观、能源等外部因素转暖，供稳需增，显性库存大幅下降。关注库存、检修情况。 风险提示 1)国内开工异动；需求恢复异动。 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：广期所 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：百川盈孚 数据来源：SMM，公开资料 数据来源：长江有色Wind资讯 数据来源：国家统计局，Wind 数据来源：中国汽车工业协会，Wind 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系