8月出口点评：出口降幅收窄，或是趋势拐点

YY团队2023/9/8 据海关总署统计，按美元计价，今年8月份我国进出口5,013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2,848.7亿美元，同比降8.8%，前值降14.5%；进口2,165.1亿美元，同比降7.3%，前值降12.4%；贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%，前值806亿美元。出口整体好转，且好于预期，但需要注意到这是在近期人民币汇率大幅贬值的背景下。 从同比增速看，8月数据中断了年初以来的下行趋势，无论是出口还是进口。从具体数据上看，今年5~8月的出口金额均在2,800~2,850亿美元，也就是说，8月出口数据大幅改善一定程度上源于去年8月的低基数，因此出口层面仍然关注后续月份是否有继续改善的趋势。 数据来源：Wind，YY评级 从主要出口国家或地区看，美国、加拿大、东盟、拉美小幅改善，可能源于圣诞节备货需求的增长。但对欧盟、日本、俄罗斯出口情况未出现改善甚至 恶化，俄罗斯降幅较大，4月以来同比增幅持续下行，对出口的拉动能力进一步减弱。 数据来源：Wind，YY评级 从出口商品看，8月相对7月大部分出口情况改善，其中劳动密集型产品如轻纺用品、玩具等小幅改善，可能受益于积累圣诞节库存。另外手机、船舶、成品油、肥料等产品出口情况不如7月。 从8月出口数据我们看到当前海外的一些变化，一是不同区域对出口的拉动效果逐渐反转。俄罗斯、非洲等近期对出口支持力度较强的区域，增幅快速下行，且没有改善的迹象，而近期表现较差的美国、加拿大、东盟（美国的转口贸易）等区域出现拐点，年内剩下四个月的出口情况可能会进一步加强这一趋势。二是不同产品的分化在减小。近期出口表现较好的汽车及其零部件增速减缓，而出口表现较差的劳动密集型产品、机电产品等趋势好转。此外还需要注意的是8月人民币汇率贬值对出口有一定带动。综上，8月的出口数据还不能作为出口趋势反转的证据，还需要继续观察未来的数据加以判断。 瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司免责声明 本报告由瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司撰写，报告中所提供的信息仅供参考。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，并尽可能保证可靠、准确和完整，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。阅读者根据本报告作出投资所引致的任何后果，概与瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司无关。 本报告版权仅为瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。