粤电力A机构调研纪要

调研日期: 2023-09-05 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 问题一:请问公司对明年长协签订电价的预期? 长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响。公司下一年度售电长协的签订工作通常在本年四季度集中开展,届时公司将根据广东电力交易中心发布的相关交易规则并结合自身实际做好年度长协的签约工作,最终交易价格目前还存在较大不确定性。 问题二:请问公司目前煤炭采购结构及来源? 从目前公司煤炭采购的总体情况来看,进口煤与国内煤占比约五五分成,进口煤占比稍高;进口煤采购以印尼煤为主,国内煤采购主要来自神华、中煤、晋能和伊泰等企业。 问题三:请问公司“十四五”新能源发展目标以及完成进度? 公司初步计划“十四五”期间新增新能源装机约1400万千瓦,包括陆上风电、海上风电、光伏等。上述计划装机规模及发电类型将根据项目核准备案及投资开发的实际情况确定,具体实施存在一定的调整空间。 截至2023年上半年,公司已投产新能源装机容量约259万千瓦,其中“十四五”累计完成新能源装机容量约200万千瓦;在建新能源项目约440万千瓦;已核准或备案的新能源项目约1100万千瓦,其中广东省内约占三分之一,省外约占三分之二。 问题四:请问公司目前在建煤电、气电项目情况? “十四五”期间,公司计划新增煤电装机800万千瓦,相关项目已启动建设,预计于2024年至2025年陆续投产;计划新增气电装机约1000万千瓦,2022年已投产花都热电92万千瓦,目前在建气电装机约637万千瓦,预计今明两年陆续投产约500万千瓦。项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。 问题五:请问公司天然气业务经营情况? 截至2023年上半年,公司控股气电装机容量639.2万千瓦,实现恢复性盈利。其中,广前电力和惠州一期共计234万千瓦气电机组的气源为广东大鹏“照付不议”长协气,机组盈利能力较为稳定;其余气电机组实行市场化采购,以央企油气供应商中长协气量为主,盈利能力受气价波动影响大。 问题六:贵公司目前资本开支较大,能否介绍一下公司融资安排?目前公司总资产达千亿规模,存量业务的盈利能力和现金流逐步修复,对公司的持续发展提供了良好支撑;公司财务状况良好,银行信贷、债券及证券市场等融资渠道通畅、融资方式丰富。 此外,公司积极研究设立新能源产业基金,为子公司引进战略投资者,发行公募REITs等融资方案,积极利用内外部金融资源,为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。 问题七:请问公司海上风电投产计划? 公司在建的阳江青洲一、青洲二海上风电项目合计100万千瓦,已于2021年12月开工建设,分别计划于2023年、2024年建 成投产。 问题八:公司燃煤电厂煤炭储备情况? 公司结合主管部门的能源安全要求、煤炭市场价格趋势变化等因素,动态调整煤炭库存水平,在完成保供任务前提下细化实行“精准库存”策略。