股指期货早报：美通胀超预期未改变美联储利率路径预期格局

2023年9月14日 股指期货早报2023.9.14 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美8月未季调CPI年率录得3.7%，高于预期3.6%和前值3.20%，为今年5月来新高，连续2月回升。8月未季调核心CPI年率录得4.3%，符合预期但低于前值4.7%，为21年9月以来新低，连续6月下降；核心CPI环比则上涨至0.3%，高于预期和前值0.2%。其中能源价格当月上涨5.6%，汽油上涨10.6%，而住房则上涨0.3%，由此可见美CPI上涨绝大部分贡献是能源。数据公布后，短时间推动美元指数上涨，之后回落，最终收涨0.21%，而美债短端、长端收益率均下跌，黄金微跌，美股纳指和标普上涨，道指下跌。隔夜公布的美通胀数据未改变目前市场对9月暂停加息，11月加息概率55开的格局。另外值得关注的是虽然昨日美元指数走强，但离岸人民币汇率却上涨0.41%，走出独立行情，对国内A股起到积极作用。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘高开震荡下跌0.45%，深成指下跌1.14%，创业板指下跌1.14%，市场呈现指数与个股齐跌的走势。早盘周期蓝筹、大金融等权重的上涨未带动市场，反而适得其反，科技板块则调整。北上资金一流出，市场就拉胯。板块上看，石油、煤炭、钢铁等板块上涨，福建板块、光刻机活跃，华为、无人驾驶、算力、机器人等下跌。全市场864只个股上涨，4232只个股下跌。消息上看，欧盟正对中国电动汽车补贴展开调查。利空新能源汽车板块。 整体来看，美通胀数据的公布未改变市场对美联储后续利率路径预期，在美元指数收涨下，而隔夜人民币汇率却走强，值得关注。国内在之前公布的经济数据已经出现企稳修复信号，市场也在等待近几天将公布的数据对基本面进行再次验证。而政策面的利好则一直处于堆积中。A股在7000亿成交额左右，股指看大势行情则需要等待。科技板块预期依旧为后续行情的突破火种。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美8月未季调CPI年率录得3.7%，高于预期3.6%和前值3.20%，为今年5月来新高，连续2月回升。8月未季调核心CPI年率录得4.3%，符合预期但低于前值4.7%，为21年9月以来新低，连续6月下降；核心CPI环比则上涨至0.3%，高于预期和前值0.2%。其中能源价格当月上涨5.6%，汽油上涨10.6%，而住房则上涨0.3%，由此可见美CPI上涨绝大部分贡献是能源。数据公布后，短时间推动美元指数上涨，之后回落，最终收涨0.21%，而美债短端、长端收益率均下跌，黄金微跌，美股纳指和标普上涨，道指下跌。隔夜公布的美通胀数据未改变目前市场对9月暂停加息，11月加息概率55开的格局。另外值得关注的是虽然昨日美元指数走强，但离岸人民币汇率却上涨0.41%，走出独立行情，对国内A股起到积极作用。 1.2行情回顾 周三大盘高开震荡下跌0.45%，深成指下跌1.14%，创业板指下跌1.14%，市场呈现指数与个股齐跌的走势。早盘周期蓝筹、大金融等权重的上涨未带动市场，反而适得其反，科技板块则调整。北上资金一流出，市场就拉胯。板块上看，石油、煤炭、钢铁等板块上涨，福建板块、光刻机活跃，华为、无人驾驶、算力、机器人等下跌。全市场864只个股上涨，4232只个股下跌。消息上看，欧盟正对中国电动汽车补贴展开调查。利空新能源汽车板块。 1.3重要资讯 1．货币市场完全定价欧洲央行在年底前加息25个基点，周四加息的概率为65%左右。 2.英国7月GDP月率录得-0.5%，为2022年12月以来最大降幅。此外，英国7月制造业产出月率录得-0.8%，为2022年8月以来最大降幅；英国7月季调后商品贸易帐录得-140.64亿英镑，为2022年10月以来最小逆差。 3.国资委印发《国有企业参股管理暂行办法》，严控非主业投资。 4.欧盟委员会拟对中国电动汽车启动反补贴调查，欧盟中国商会回应：高度 关切和反对。 5.外交部：中国没有出台禁止购买和使用苹果等外国品牌手机的法律法规和政策文件。 1.4今日策略 美通胀数据的公布未改变市场对美联储后续利率路径预期，在美元指数收涨下，而隔夜人民币汇率却走强，值得关注。国内在之前公布的经济数据已经出现企稳修复信号，市场也在等待近几天将公布的数据对基本面进行再次验证。而政策面的利好则一直处于堆积中。A股在7000亿成交额左右，股指看大势行情则需要等待。科技板块预期依旧为后续行情的突破火种。 统计套利：周三中证1000/上证50指数比价收盘下跌1.03%，盘中触及止损点2.413，操作上进行止损出场。总体来看，比价走势在经历了快速下跌和快速反弹，之后在一个较小的区间内波动，周三比价再次回归到区间内。近期价格来回波动，没有出现趋势性的走势，后续难以判断。等待进一步的信号提示再做操作。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。