每日市场观察

2023年9月13日 【今日关注】 周二市场缩量回踩，成交量再次跌破八千亿档，早盘连续下行后为全天调整奠定了基调，指数也来到选择短期方向的位置，一方面周三如果继续破位短期又会形成二次探底局面，另一方面近期放量涨缩量跌的底部结构比较明显，即便是短期下行空间也有限，上有压力下有支撑的状态急需外力来打破。本周上证挺住3125，下周均线抠抵后市场重心会自动上移。 板块上，华为产业链进一步分化，尤其是本轮到目前为止还没脱离主题投资范畴的情况下拉到后期确定性越来越低，医药受多种消息刺激连续反弹但是看不到成为主线的空间，整车、汽配同样继续作为配角穿插表演。 后市策略，短期事件性刺激我们抛开华为产业链，依然可以看到前期多次提起的苹果MR零部件近期表现突出，类似的3D摄影也是新方向。同时再次强调关注华为产业链中“不只手机”的方向，比如周一异动的两家光模块公司传闻是华为下了订单，以现在华为的云计算业务体量在国内仅次于阿里云，自身盘古大模型更是两年前开始迭代，之前科大讯飞老总也曾在公开场合表示华为算力芯片水平媲美A100，鲲鹏＋昇腾的算力服务器有望快速铺开很容易对市场产生预期。根据周二 下午华为发布会对全国范围放开高阶辅助驾驶的动作看自动驾驶有望加速普及，背后需要海量计算训练，算力国产化不可不看。同时关于半导体上游的设备零部件，下游的存储也会受益政策刺激、产品创新、行业周期的多重影响。宏观层面我们也能看到一些细枝末节积极的信号，周一早盘央行喊话汇率，全天汇率带动权重走强;通常的经济数据发布时间是工作日的四点以后，本月已经人性化的放在盘中，也是管理层越来越积极的呵护市场的表现，同时继周一公布国内经济数据之后，周三晚间美国CPI数据短期会直接刺激是否加息预期，利差稳住，汇率就容易稳住。 【市场回顾】 市场概况：9月12日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，医药股持续活跃，其中减肥药方向领涨，工业大麻概念股开盘拉升，光刻机概念股午后大涨，CPO概念股一度冲高，下跌方面，游戏、传媒股集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌。9月12日沪深两市成交额7083亿，较上个交易日缩量1327亿。板块方面，减肥药、光刻机、工业大麻、养鸡等板块涨幅居前，传媒、手机游戏、贵金属、证券等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.18%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.59%。 【资金面】 北向资金：9月12日，全天净卖出19.8亿元，其中沪股通净卖出11.52亿元，深股通净卖出8.28亿元。 主力资金流向：9月12日，沪市净流入10.80亿元，深市净流入10.89亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为化学医药、通信设备、汽车零部件，主力资金流出排名前三的板块为证券、工业金属、白酒。 【消息面】 1.国家税务总局局长王军：持续加快数字技术与税收业务的深度融合第四届“一带一路”税收征管合作论坛北京时间9月11日下午在格鲁吉亚首都第比利斯开幕。中国国家税务总局局长王军就进一步优化税收营商环境推进共建“一带一路”提出三点倡议：一是坚定拥抱数字潮流，提升精准征管能力。持续加快数字技术与税收业务的深度融合，深入推进内外涉税数据汇聚联通、线上线下有机贯通，在不断提升精准征管能力中，促进税收营商环境进一步优化。二是坚定走好创新之路，强化发展内生动力。充分发挥和拓展提升税收职能作用，既为科技创新提供全方位、全周期、全链条的税收支持，又着力打造助力新业态、新模式发展壮大的税收营商环境，进一步激活发展的内生动力。三是坚定深化开放合作，凝聚共建共享合力。 点评：在“一带一路”的倡议下推进税收数字化，为“一带一路”沿线的经贸发展提供了有力支持，也为沿线国家提供了更多市场机遇。在全球贸易便利化的背景下，这对于增强市场信心具有重要意义，可关注相关产业链以及“一带一路”布局。 民政部：持续推进健全社会保障体系，完善基本养老保险制度 9月12日，国务院新闻办公室举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，介绍推进民政工作高质量发展有关情况。民政部部长唐登杰表示，将持续推进健全社会保障体系，完善基本养老保险制度，发展多层次、多支柱养老保险体系，建立长期护理保险制度。 点评：社会保障体系建设强化了全社会互助共济的功能，随着我国人口老龄化的加快，社会保障需求尤其是基本养老保险需求也日趋多元化。持续推进健全社会保障体系是促进经济社会发展的重要制度安排，在收入分配调节器、经济运行减震器等方面均扮演着重要角色。 3、美联储：美国一年期通胀预期升至3.6% 美联储的调查显示，8月份美国消费者的通胀预期大体稳定，但受调查者更加担心自己的财务状况，对就业市场也更为悲观。美国8月一年期通胀预期从3.5%小幅上升至3.6%，三年期通胀预期从2.9%小幅下降至2.8%，五年期通胀前景从2.9%小幅上升至3.0%。 点评：美消费者未来一年通胀率微升，但对于信贷与就业的预期都在恶化，同时此前美国非农数据也表明劳动力市场开始疲软。美联储对于加息的立场或因此发生悄然“转变”，市场普遍预期9月美联储可能暂停加息。 【行业动态】 1.教育部颁布《校外培训行政处罚暂行办法》 教育部消息，近日，教育部颁布《校外培训行政处罚暂行办法》。《办法》提出了校外培训行政处罚总体要求。规定适用对象为面向社会招收3周岁以上学龄前儿童、中小学生，违法开展校外培训的自然人、法人或者其他组织。要求校外培训行政处罚应当遵循公正、公开的原则，坚持处罚与教育相结合，引导自然人、法人或者其他组织自觉守法，共同抵制校外培训违法行为，营造有利于学生成长成才的良好环境。 2.多地房地产贷款集中度管理松动 据新华财经，多地多家银行反馈，今年以来监管部门没再要求报送房地产贷款和个人住房贷款占比数据，这意味着多地房地产贷款集中度管理制度执行有所松动。 3.8月硅料、硅片价格持续上涨N型组件招标规模不断扩大 据集邦咨询消息，2023年8月，硅料、硅片价格持续上涨，然终端需求增量不及预期，招标容量明显下滑，组件企业竞争日趋白热化。据集邦咨询不完全统计，2023年8月公布了约19.3GW光伏组件招标规模，环比下降30.56%。N型组件招标规模不断扩大，大尺寸、高功率、双面组件占据绝对优势。 【基金动态】 1.易方达标普医疗保健LOF，4个交易日内两发溢价风险提示 近期，易方达标普医疗保健指数基金(LOF)A类人民币份额因二级市场交易价格波动较大，在4个交易日内两次发布溢价风险提示公告。其 中，9月4日，该产品份额净值为1.8404元，9月6日的二级市场收盘价达2.086元，明显高于基金份额净值；9月7日，其份额净值为1.8029元，9月11日的二级市场收盘价则达到了2.114元，同样显著高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。 2.近期黄金ETF表现亮眼 近一个月以来，黄金类ETF涨幅较为明显。Wind数据显示，在近一个月的ETF业绩排行榜上，除了多只与顺周期板块联系紧密的煤炭、能源类ETF领跑全场，黄金类ETF亦有不俗表现。截至9月11日，近一个月，华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF等14只黄金类ETF涨幅超过2.5%。 【买方观点】 嘉实基金郝淼：创新药的投资机会 短期来看，反腐政策影响下，医药行业的大力整顿势必会对市场情绪产生较大影响，市场“阵痛”不可避免。但是，反腐是对过去腐败行为的纠正，其本质是正向的。因此，从中长期的角度考虑，这次整顿对创新药的发展其实是利好。在行政力量与市场的相互配合下，市场份额也会逐渐向更加规范向上的龙头公司集中，行业优势有望充分显现。 与此同时，在创新药的时代，研发价值才是发展的硬道理，国内的创新药行业，正在积蓄着新的能量。Wind数据显示，2022年A股公司研发费用合计为1.40万亿元，其中研发强度较高、研发投入总额占营收 比重在20%以上的创新药公司有54家。也就是说从重销售向重研发转变是企业长期发展的必然趋势。并且，基于ADC、细胞治疗和双抗技术的国产创新药纷纷上市，不同专长的新生代种子正在加速弯道超车。此外，作为创新药产业链上游的我国CXO板块，相关龙头企业的海外营收占比较高，且主营业务以toB为主，相对来说受国内医疗反腐影响有限。 再从市场规模来看，根据国际咨询机构Frost&Sullivan数据显示，2021年我国创新药市场规模约9470亿元，到2030年预计将持续扩容至2.1万亿元，年均复合增速达9%。如果再考虑到我国人口老龄化等多种因素，可以说，创新药板块给了我们足够的想象空间。 免责声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文提供的所有信息仅供参考，不构成任何投资建议。财达证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。财达证券力求所涉信息资料准确可靠，但财达证券不对该等信息的准确性、完整性或可靠性、及时性做任何保证。 在任何情况下，本文所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，任何情况下财达证券不对因使用本文的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本文推送内容取代其独立判断或仅根据本文推送内容做出决策。财达证券版权所有并保留一切权力。如发现其他版权问题，请致电客服或发送邮件，相关人员会及时处理。