招财日报2023.9.13|中国保险行业:偿付能力优化监管更新

中国保险行业的最新政策调整旨在优化偿付能力监管标准，以促进保险公司的长期资金入市。这一系列措施主要围绕差异化最低资本监管标准、提高保单未来盈余计入核心资本的比例以及降低权益及相关资产配置的风险因子三个方面展开。

差异化最低资本监管标准

• 政策调整：监管机构根据不同保险公司的总资产规模，制定了差异化的最低资本计算方法。对于总资产规模在特定区间内的财产险公司、再保险公司和人身险公司，其最低资本计算系数分别为95%和90%。
• 影响评估：这种差异化监管有望通过风险分散效应，优化约1,405亿元的险企最低资本，进而提升中小型保险公司的偿付能力充足率水平。

提高保单未来盈余计入核心资本的比例

• 新规定：保单未来盈余计入核心资本的上限比例由35%上调至40%，特别是对于特定条件下的财产险公司，其最低资本要求可减少5%。
• 预期效果：这将鼓励保险公司发展长期保障型产品，预计在偿二代二期工程过渡期内，超过35%的保单未来盈余计入核心资本的保险公司将受益于资本压力的减轻，加速推动人身险公司长期保障型业务的发展。

降低权益及相关资产配置的风险因子

• 具体措施：调低了投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股、公募REITs底层资产以及战略性新兴产业公司未上市股权的风险因子，分别从0.35、0.45、0.6降至0.3、0.4、0.5和0.41至0.4。
• 资金释放与成本节省：这些调整有望释放1,510至1,860亿元的增量资金进入市场，并帮助保险公司节省约468至571亿元的最低资本成本。

综合影响

• 市场增量与偿付能力提升：预计此次政策调整将释放约1,900至2,000亿元的市场增量资金，全面提高保险行业的偿付能力充足率水平，提升至14%至15%。
• 长期视角与价值投资：强调了对保险公司长期投资收益率的考核，鼓励价值与投资收益并重，对推动资本市场长期健康发展具有积极意义。

结论

中国保险行业的这次政策调整旨在通过精细化的监管手段，促进保险公司优化资本结构、鼓励长期业务发展、降低投资风险，最终实现市场活力的增强和资本市场的稳定发展。这一系列举措将对保险行业的运营模式和资本配置产生深远影响。

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