PVC日报：暂无有力驱动，PVC震荡运行

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至9月12日，PVC震荡运行；中长期宏观预期仍偏强；PVC下游消费进入传统旺季；PVC市场整体货源充裕；电石供应整体稳中有增；PVC现货采购积极性不佳，交投氛围一般。 核心观点 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截至9月12日PVC主力收盘6492元/吨（+30）；前二十位主力多头持仓436939(+26672),空头持仓：478226（+23791），净空持仓：41287. 现货：截至9月12日华东（电石法）报价：6340元/吨（0）；华南（电石法）报价：6410元/吨（0）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 兰炭：截至9月12日陕西830元/吨（0）。 电石：截至9月12日华北3710元/吨（0）。 观点：昨日PVC震荡运行。PVC供应端因利润好转以及计划检修装置减少存在开工提升预期；出口方面，外贸接单走弱，以交付前期出口订单为主，短期内出口或难有明显放量；PVC下游虽然进出“金九银十”传统需求旺季，但下游制品企业开工负荷提升有限，处于同期偏低水平；PVC基本面仍缺乏有力驱动，价格运行受商品氛围影响共振运行。暂观望。 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰