玉米周报：美玉米低位震荡，国内玉米大幅回落

美玉米低位震荡，国内玉米大幅回落玉米周报 20230911美尔雅期货研究院—农产品小组 23主要观点行情回顾基本面分析1目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/4价差跟踪 主要观点本周玉米高位回落。国外，本周前期黑海协议各方谈判持续，但并未形成一致性方案；而受近期产区天气高温少雨影响，美玉米干旱面积增至49%，远超往年同期，玉米优良率则超预期降至53%，叠加美玉米上周出口净销售合计93.5万吨，处于同期偏高，从而给盘面带来支撑；不过高温天气使得玉米成熟加速，叠加市场虽对9月USDA玉米单产调整普遍悲观，但产量或仍偏多，美玉米盘面保持低位震荡。国内供应方面，东北玉米粮源见底，北港集港量偏少，库存继续走低；南方春玉米逐渐上市，且物流畅通，华北玉米供应紧张有所缓解；进口玉米到港开始增加，不过南港玉米库存整体减少；而临近秋收贸易商有腾库需求，小麦上量增多压制价格走低。需求方面，下游饲企需求偏弱，饲企对玉米保持刚需采购，玉米库存保持高位；加工企业受到北方新季玉米上市的压力，部分企业提前进入秋季检修，玉米加工消耗降低，企业库存出现回升。策略：静待USDA报告发布，美玉米低位震荡；国内新季玉米集中上市前，渠道库存仍处偏低，而小麦与玉米价差逐渐回升，小麦对玉米价格锚定有所松动，随着新季玉米陆续收割且逐渐上市，玉米盘面保持偏空对待，建议逢高短空参与。 行情回顾CBOT玉米与C11玉米截至9月8日收盘，周内CBOT玉米收于483.00美分/蒲，较开盘上涨0.25点，周涨幅0.05%；C11玉米收于2657元/吨，较开盘下跌59点，周跌幅2.17%。产区天气不利使美玉米生长状况继续恶化，不过美玉米收获开始，现货压力较大，且市场对玉米新作产量仍偏乐观，美玉米盘面持续低位震荡；国内新季玉米即将上市，华北与东北玉米价格分化，且小麦价格偏弱，玉米盘面大幅下跌。CBOT玉米C11玉米数据来源：文华财经，美尔雅期货 基本面分析类别关键词描述美玉米天气8月中下旬以来，美玉米产区降雨减少；且9月初至今产区总体偏干；未来两周美玉米产区降雨仍偏少；生长截至9月3日当周，美国玉米生长优良率为53%，蜡熟率为93%，成熟率为18%；出口截至8月31日当周美玉米出口净销售93.5万吨符合预期；供应进口2023年7月国内玉米进口量167.8万吨，同比增9.20%，环比减9.1%；需求饲企截至9月7日，饲料企业玉米平均库存29.27天，周环比减少0.13天，降幅0.43%，较去年同期下跌10.06%；深加工截止9月6日加工企业玉米库存总量231.6万吨，较上周增加3.07%；库存港口截至9月1日北方四港玉米库存共计120.2万吨，周比减少6.3万吨；广东港内贸玉米库存共计14万吨，较上周减少4.3万吨；外贸库存21.9万吨，较上周增加2.9万吨；风险小麦价格、进口玉米到港、黑海谷物重启情况、美国玉米成熟及收获等。 基本面分析 气候及天气—美豆产区气温与降水数据来源：Ag Weather，美尔雅期货过去两个月美玉米产区降雨未来两周美玉米产区降雨预报8月中下旬以来，美玉米产区降雨减少；且9月初至今产区总体偏干；未来两周美玉米产区降雨仍偏少。 基本面分析数据来源：USDA，美尔雅期货截至9月5日当周，约49%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为45%，去年同期为29%；截至9月3日当周，美国玉米生长优良率为53%，市场预期为54%，去年同期为54%，此前一周为56%；蜡熟率为93%，上一周为88%，上年同期为91%，五年均值为92%；凹损率为67%，上一周为51%，上年同期为61%，五年均值为65%；成熟率为18%，上年同期为14%，此前一周为9%，五年均值为16%。美玉米优良率外盘—美玉米干旱面积与优良率美玉米产区干旱面积 基本面分析数据来源：USDA，美尔雅期货USDA：截至8月31日当周美国2022/2023年度玉米出口净销售为-1.5万吨，前一周为7.2万吨；2023/2024年度玉米净销售95万吨，前一周为99.2万吨；此前预计美国2022/23市场年度玉米出口净销售介于-20-10万吨。2023/24市场年度玉米出口净销售为40-100万吨。美玉米出口销售累计（吨）外盘—美玉米出口美玉米周度出口净销售（吨） 基本面分析2023年7月国内玉米进口量167.8万吨，较2022年7月份153.7万吨增加14.1万吨，同比增9.20%；较2023年6月份184.7万吨减少16.9万吨，环比减9.1%。其中7月份进口均价为340.3美元/吨，环比减0.8美元/吨，同比增3.5美元/吨。数据来源：海关总署，美尔雅期货供给—玉米进口玉米进口量（吨） 基本面分析随着生猪价格低位回升，自繁与外购生猪养殖利润逐渐好转，刺激饲企做库需求提升；截至9月7日，饲料企业玉米平均库存29.27天，周环比减少0.13天，降幅0.43%，较去年同期下跌10.06%。生猪养殖利润（元/头）数据来源：wind，钢联，美尔雅期货需求—饲料企业饲料企业库存天数 基本面分析2023年36周（8月31日-9月6日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米108.87万吨，较前一周增加1.14万吨；与去年同比增加18.34万吨，增幅20.26%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业共消化55.74万吨，较前一周增减少2.43万吨；氨基酸企业消耗玉米17.75万吨，较前一周增加0.23万吨；酒精企业消化35.38万吨，较前一周增加3.34万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货需求—加工企业深加工企业消费结构深加工消费量（万吨） 基本面分析受到北方新季玉米上市的临近，部分企业提前进入秋季检修，东北地区企业集中检修较为明显。本周全国玉米加工总量为55.74万吨，较上周降低2.43万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.35万吨，较上周产量降低1.33万吨；开机率为52.81%，较上周降低2.48%。数据来源：钢联，美尔雅期货需求—加工企业黑龙江玉米淀粉利润（元/吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 基本面分析2023年第36周，截止9月6日加工企业玉米库存总量231.6万吨，较上周增加3.07%。数据来源：钢联，美尔雅期货需求—加工企业库存加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析北方四港：截至9月1日北方四港玉米库存共计120.2万吨，周比减少6.3万吨；当周北方四港下海量共计16.4万吨，周比减少3.7万吨；广东港：截至9月1日，广东港内贸玉米库存共计14万吨，较上周减少4.3万吨；外贸库存21.9万吨，较上周增加2.9万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货库存—港口库存南港库存（万吨）北港库存（万吨） 价差跟踪数据来源：wind，美尔雅期货粉米价差麦米价差玉米基差玉米11-1价差 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 谢谢观看