家用电器行业月度点评：家电品牌和平台创新不断，齐力刺激消费需求释放

家用电器 家电品牌和平台创新不断，齐力刺激消费需求释放 2023年09月11日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 投资建议：1）海外市场的消费复苏节奏快于国内，建议关注率先改善的小家电出口企业。从家电行业来看，按照不同人群边际消费能力的划分，消费复苏的节奏大致从可选属性更高且渗透率更低的小家电，至必选性更高但渗透率也较高的大家电，建议关注【石头科技】和【新宝股份】。2）国内关注两条投资主线，供给创新型的小家电和伴随地产修复的厨电龙头。建议关注布局新兴电商渠道较早、高速吹风赛道新玩家飞科电器，以及地产后周期厨电板块下，定位高端的厨电龙头【老板电器】，以及将三翼鸟平台和卡萨帝品牌形成联动，有效提供全屋解决方案的【海尔智家】。 杨 甫分 析师执业证书编号:S0530517110001yangfu@hnchasing.com 周 心怡研 究助理zhouxinyi67@hnchasing.com 市场行情回顾：本月（2023.8.11-2023.9.11，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数下跌1.21%，在申万31个一级行业中位于第9位，相对上证指数、沪深300、深证成指、创业板指分别变化+1.80pcts、+2.71pcts、+4.73pcts、+6.00pcts。子板块中照明设备、厨卫电器、家电零部件、白色家电、黑色家电、其他家电、小家电的涨跌幅分别为2.58%、1.34%、0.85%、-1.18%、-2.02%、-2.09%、-4.33%。 相关报告 1家用电器行业2023年8月报：家电促消费政策频出，有望刺激内需2023-08-152家用电器行业2023年7月报：空调排产依然稳定向上，半年报有望业绩兑现2023-07-183清洁电器行业深度：参考空调行业，以必选家电视角看清洁电器发展2023-06-29 行业数据追踪：根据产业在线和奥维云网数据，1）空调：2023年7月，家用空调产量1645.30万台，同比+32.01%，销量1660.93万台，同比+22.93%，内销1175.48万台，同比+27.61%，出口485.45万台，同比+12.89%。2）冰箱：冰箱产量757.00万台，同比+16.77%，销量740.59万台，同比+16.27%，内销338.95万台，同比-0.26%，出口603.00万台，同比+28.60%。3）洗衣机：洗衣机产量616.03万台，同比+10.42%，销量607.21万台，同比+8.57%，内销295.63万台，同比-4.34%，出口232.00万台，同比+25.60%。4）扫地机器人：2023年8月扫地机器人线下总销额为2132.30万元，同比+34.13%，销量5073台，同比+32.83%，均价4324元，同比+0.25%；线上总销额为5.11亿元，同比-3.91%，销量17.00万台，同比-1.94%，均价2951元，同比-2.04%。5）洗地机：8月洗地机线下总销额为3052.23万元，同比+7.56%，销量0.93万台，同比+10.33%，均价3303元，同比-2.47%；线上总销额为4.46亿元，同比+0.39%，销量18.77万台，同比+24.38%，均价2372元，同比-19.29%， 上游原材料价格：2023年8月，LME铜现货价8352美元/吨，月度同比+4.91%，月度环比-1.11%；LM E铝现货价2134美元/吨，月度同比-12.22%，月度环比-0.85%；螺纹钢价3672元/吨，月度同比-11.22%，月度环比-0.29%；中塑价格指数为763，月度同比-4.01%，月度环比 +2.37%。 公司动态：1）各品牌新款高端扫地机器人密集发布，良性竞争进一步丰富产品功能；2）厨电品牌加快上新步伐，围绕厨房场景做家电升级。3）苏宁易购、京东家居纷纷发布秋季家装节，推出一站式改造装修服务。 风 险提示：原材料价格波动，市场竞争加剧，汇率波动风险。 内容目录 1投资建议..................................................................................................................42市场行情回顾...........................................................................................................42.1市场表现..................................................................................................................................................42.2估值情况..................................................................................................................................................52.3个股涨跌幅情况.....................................................................................................................................63行业数据跟踪...........................................................................................................73.1白电...........................................................................................................................................................73.2清洁电器..................................................................................................................................................94上游原材料..............................................................................................................95行业动态................................................................................................................105.1各品牌新款高端扫地机器人密集发布，良性竞争进一步丰富产品功能............................105.2厨电品牌加快上新步伐，围绕厨房场景做家电升级................................................................115.3苏宁易购、京东家居纷纷发布秋季家装节，推出一站式改造装修服务............................116风险提示................................................................................................................12 图表目录 图1：申万子行业月度涨跌幅情况................................................................................5图2：家用电器子板块月度涨跌幅情况.........................................................................5图3：家电行业、全部A股、沪深300历史估值情况...................................................6图4：家电对全部A股、沪深300的溢价率.................................................................6图5：本月度家用电器子板块估值情况.........................................................................6图6：家电行业本月涨幅前五.......................................................................................7图7：家电行业本月跌幅前五.......................................................................................7图8：家用空调产、销量及同比增速............................................................................7图9：家用空调内、外销量及同比增速.........................................................................7图10：冰箱产、销量及同比增速.................................................................................8图11：冰箱内、外销量及同比增速..............................................................................8图12：洗衣机产、销量及同比增速..............................................................................8图13：洗衣机内、外销量及同比增速..........................................................................8图14：洗衣机库存及其同比增速.................................................................................8图15：扫地机器人线下销售情况.................................................................................9图16：扫地机器人线上销售情况.................................................................................9图17：洗地机线下销售情况........................................................................................9图18：洗地机线上销售情况.......................