电力设备及新能源行业周报：产业周跟踪：电力装备稳增长方案提升电网投资确定性，继续推荐人形机器人

1 Table_ First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Table_ First| Table _Sum mar y 电力设备及新能源行业周报 产业周跟踪：电力装备稳增长方案提升电网投资确定性，继续推荐人形机器人 投资要点： ➢ 新能源汽车和锂电板块核心观点：8月终端数据亮眼，9月产业链提升运营效率。1）8月欧洲销量同环比高增长，纯电渗透率提升；2）8月国内乘用车同环比高增，批发量累计同比增长38.5%；3）9月主要企业排产环比略增，消化库存提升周转效率。 ➢ 光伏板块核心观点：看好BC新技术短期内在高溢价分布式市场的独特表现，后续随着降本增效持续进展有望成为一种新的主流技术。隆基绿能在其2023年半年度业绩说明会上表示，接下来的5-6年BC类电池会是晶硅电池的绝对主流，引发市场广泛关注和讨论。我们认为，BC类电池由于将栅线电极等都置于电池背面，提升正面受光面积、最大化正面转化效率，带来整体发电效率的提升，同时具有较高的美观度；但其生产工艺更加复杂、良率相对较低、成本较高。短期内，BC类产品预期将在高溢价的分布式市场独树一帜，同时随着产业化的不断推进，BC电池降本增效持续取得进展，有望成为一种新的主流技术。光伏产业链方面，供给端硅料短期低库存高需求价格不断上涨，但随着新增产能陆续投产，涨价空间有限，组件排产向下；需求看近期国内地面电站需求有一定的改善，预期9月定标量及需求量预计将显著提升。 ➢ 风电板块核心观点：广西13.4GW深远海项目启动，海上风电加速向深远海挺进。1） 广西启动13.4GW深远海海上风电前期工作咨询服务招标；2）本周招投标数据更新：陆风招标0.40GW，海风暂无 ➢ 储能板块核心观点： 稳增长政策推动储能市场发展。1）8月国内储能招投标2.08GW/4.91GWh，平均单价下降；2）工信部、财政部发布稳增长方案，再提储能安全标准。 ➢ 电力设备及工控板块核心观点：工信部印发电力装备稳增长方案，关注电网侧一、二次设备投资机会。1） 工信部加大政策，印发电力装备行业稳增长方案；2）福建省上线营销系统2.0，关注能源互联；3）经济基本面边际改善，有望提振工控需求；4）特斯拉Optimus亮相再引爆，软银持续加码自动驾驶。 ➢ 氢能板块核心观点：绿氢出海确定性增强，城市群推广任务稳步推进。1）欧盟明确绿氢补贴标准，关注中东等海外新场景；2）20万吨级能源基地落户黑龙江，京津冀城市群推广稳步进行。 ➢ 风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。 Table _Fi rst|T able _Rep ortDa te 电力设备及新能源 2023年09月10日 Table_ First| Table _Ratin g 强于大市(维持评级) Table _Fi rst|T able _Cha rt 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_ First| Table _Auth or 分析师 邓伟 执业证书编号：S0210522050005 邮箱： dw3787@hfzq.com.cn Table_ First| Table _Con tacte r 分析师 游宝来 执业证书编号： S0210523030002 邮箱： ybl3804@hfzq.com.cn Table_ First| Table _Con tacte r 分析师 陈栎熙 执业证书编号： S0210523030003 邮箱： clx3974@hfzq.com.cn Table_ First| Table _Con tacte r 研究助理 钟俊杰 邮箱： zjj3909@hfzq.com.cn Table_ First| Table _Con tacte r 研究助理 柴泽阳 邮箱： czy3900@hfzq.com.cn Table_ First| Table _Relat eRep ort 相关报告 1、《经济稳步复苏关注人形机器人对于驱控板块催化，江苏海风建设重启行业信心》-2023.09.23 2、《美国反规避终查符合预期，底部反弹越来越近》-2023.08.27 3、《产业股价冰火两重天，静待反弹》-2023.08.18 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%40%2022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03电力设备及新能源(中信)沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 1. 新能源汽车和锂电板块观点 ............................................. 3 2. 新能源发电板块观点 ................................................... 5 2.1 光伏板块观点 ......................................................... 5 2.2 风电板块观点 ......................................................... 7 3. 储能板块观点 ......................................................... 8 4. 电力设备与工控板块观点 .............................................. 10 5. 氢能板块观点 ........................................................ 12 6. 风险提示 ........................................................... 13 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 1. 新能源汽车和锂电板块观点 电车电池周观点：8月终端数据亮眼，9月产业链提升运营效率 8月欧洲销量同环比高增长，纯电渗透率提升 欧洲德、法、英、挪威、意大利、西班牙、瑞典、丹麦8月新能源车合计销量19.8万辆，同比+59.4%，环比+19%，渗透率达到29.62%（同+6.5pct，环+8.4pct），其中EV渗透率达到23%（同+9.4pct，环+8.9cpt），PHEV渗透率达到6.6%（同-2.7pct，环-0.5pct），纯电渗透率大幅提升，带动电池需求提升。 8月国内乘用车同环比高增，批发量累计同比增长38.5% 8月国内新能源乘用车产量78.9万辆，同+20.1%，环+3.4%。其中BEV 54万辆，同+7.1%；PHEV 24.9万辆，同+62.8%。零售销量达71.6万辆，同+34.5%，环+11.8%。其中BEV 49.1万辆，同+22.8%；PHEV 22.6万辆，同+69.9%。批发销量达79.8万辆，同+25.6%，环+8.2%。其中BEV 55.1万辆，同+11.8%；PHEV 24.8万辆，同+73.6%。年初至今累计批发量达到508万辆，同比增长38.5%。 9月主要企业排产环比略增，消化库存提升周转效率 主要企业9月三元电池排产计划约16.3GWh，环比+4%，同比+22%；铁锂电池排产计划约45.4GWh，环比+0%，同比+30%；三元+铁锂正极排产计划约4.6万吨，环比+2%，同比+5%；负极排产计划约8.9万吨，环比+2%，同比+16%；隔膜排产计划约10.3亿平米，环比+5%，同比+45%；电解液排产计划约5.2万吨，环比+2%，同比+13%。“金九银十”传统旺季来临，材料排产相对保守，9月8日碳酸锂价格已经跌至19.75万元/吨，跌破20万元/吨关口，通过客供、低库存模式满足终端需求，产业链摸索出一套相对健康、可持续、高效率的周转模式。 投资建议 1）金九银十来临，但产业链库存管理采取更为灵活的方式，继续关注锂价波动，关注23H1盈利能力抗压能力较强的宁德时代、湖南裕能、当升科技等。其他材料关注一体化布局加强、成本具备优势的尚太科技、璞泰来、天赐材料、恩捷股份、科达利等。 2）继续关注0-1的新技术方向： 【负极新技术】元力股份、信德新材、杉杉股份、中科电气、贝特瑞等。 【4680】逸飞激光、联赢激光、海目星、东山精密、斯莱克、东方电热等 【锰铁锂】德方纳米、容百科技、湖南裕能、湘潭电化、红星发展、当升科技等。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 3）关注充换电：通合科技、特锐德、盛弘股份、星云股份、瀚川智能等。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 2. 新能源发电板块观点 2.1 光伏板块观点 光伏周观点：看好BC新技术