2023年中报点评：业绩符合预期，网内网外业务均衡发展

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公司业绩与业务更新分析

• 评级与目标价调整：维持公司的“增持”评级，但目标价调整至23.63元。

• 业绩概览：

  • 上半年业绩：公司2023年上半年（23H1）实现营收71.14亿元，同比增长16.06%，归母净利润5.48亿元，同比增长20.65%。
  • 季度表现：2023年第二季度（23Q2），公司营收38.51亿元，同比增长5.19%，环比增长17.98%；归母净利润3.99亿元，同比增长12.73%，环比增长167.00%。

• 业务亮点：

  • 网内业务：智能电表等核心产品在国家电网（国网）的市场份额持续领先，开关柜、消弧线圈等产品实现了满额中标，成功中标陇东——山东特高压全国产化直流控制保护系统，并在省招协议库存及南网市场取得突破。
  • 网外业务：公司提供海上平台能量管理、虚拟电厂、源网荷储协同控制等整体解决方案，发布移动共享充电桩等创新产品，在重点国际市场的业务取得显著进展，如与智利签订AMI系统及智能电表二期项目，直销业务实现大幅增长。

• 风险提示：

  • 市场风险：面临产品市场占有率不足的风险。
  • 投资风险：电网投资可能低于预期，对业务发展构成潜在影响。

总结：公司23H1业绩稳健增长，符合预期，主要得益于网内业务的稳定表现和网外业务的积极拓展。业绩的增长反映了公司在核心产品市场地位的巩固以及国际化战略的成效。然而，公司也面临产品市场占有率和电网投资可能不足的风险，需持续关注市场动态以应对潜在挑战。