2023年半年度报告点评：业绩符合预期，新材料与电池双驱动

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多氟多业绩分析与展望

一、业绩调整与评级维持

• 业绩预测调整：鉴于六氟磷酸锂降价影响，报告下调了公司2023-2025年的每股收益（EPS）预测，分别降至0.60元、0.86元、1.16元。
• 估值与目标价：参照2024年可比公司的平均估值20倍PE，并考虑到公司的龙头地位和钠电贡献，给予公司2024年25倍PE，目标价定为21.5元。

二、业绩概览

• 半年度表现：2023H1，公司实现营业收入52.62亿元，同比下降12.7%；归母净利润2.68亿元，同比下降80.9%。
• 季度表现：2023Q2，公司营收27.93亿元，同比下降17.2%，环比增长13.0%；归母净利润1.59亿元，同比下降76.4%，环比增长44.5%。

三、业务亮点

• 产能与技术优势：公司已具备千吨级LiFSI产能，并启动了1万吨项目的建设。同时，六氟磷酸钠已实现商业化量产，具备千吨级产能，保持在电解液溶质领域的领先地位。
• 电池业务进展：公司产品线全面，涵盖多个市场领域。成功进入钠电赛道，实现材料的自给自足，预计随着钠离子电池产业化，将带来新增长点。
• 产能布局：公司现有电池产能8.5GWh，预计电池与材料业务将同步增长。

四、风险考量

• 市场需求风险：需关注市场需求是否符合预期。
• 原材料价格波动：原材料价格大幅波动可能影响公司运营。

五、公司持股情况

• 报告持有公司股份超过其已发行股份的1%，并详细列出了自有资金持仓量及锁定期的信息。

结论：

尽管面临短期业绩压力和六氟磷酸锂降价的影响，通过优化产能利用和多元化布局，尤其是钠电赛道的开拓，公司展现出持续增长的潜力。风险提示重点关注市场需求和原材料价格波动，整体而言，公司基本面稳健，长期增长前景可期。